北向资金与ETF周报：北向偏好食品饮料，ETF逆市流入

证券研究报告 2022年10月09日 │ 北向偏好食品饮料，ETF逆市流入 ——北向资金与ETF周报20221009 北向资金：食品饮料、医药生物流入最多，电力设备连续流出 根据对北向资金的行业分布统计，上周流入量靠前的5个行业是：食品饮料（流入42.2亿元）、医药生物（流入23.1亿元）、电子（流入12.0亿元）、交通运输（流入10.6亿元）、非银金融（流入7.9亿元）。 流出量靠前的5个行业是：电力设备（流出32.3亿元）、有色金属（流出12.6亿元）、银行（流出12.5亿元）、机械设备（流出5.6亿元）、房地产（流出4.7亿元）。电力设备连续两周流出量较大。 交易情绪：社会服务、医药生物交易情绪好 上周交易情绪最好的5个行业是：社会服务、医药生物、家用电器、食品饮料、商贸零售；交易情绪最差的5个行业是：公用事业、农林牧渔、非银金融、传媒、电子。其中上周社会服务行业的交易情绪因子值为1.54，显著高于其他行业。 ETF的流向和情绪 上周市场下行，ETF逆势获得大量的资金流入。上周ETF整体流入147亿元，连续5周大幅流入。 上周宽基ETF流入量148.63亿元。行业主题类ETF大多也获得正的资金流入，其中流入较多的是港股类、金融类行业的ETF。 ETF交易情绪 从ETF的交易视角来看，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：港股、宽基、沪港深类ETF。情绪最差的三个细分方向是：科技、红利、金融。 ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、华宝中证医疗ETF、富国中证军工龙头ETF、汇添富中证主要消费ETF、国泰中证畜牧养殖ETF，理由如下： 医药行业：医药行业跌幅较大，相对处于低位，可以考虑左侧布局。银行ETF：安全边际较高，价格处于历史相对低位。军工龙头ETF：与经济周期相关性低。主要消费ETF、国泰中证畜牧养殖ETF：消费复苏预期。 风险提示 本文梳理的基金池和推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于特定的假设可能会失效，历史数据则不能完全代表未来。 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002电话： 邮箱：zhurm@glsc.com.cn 1、《行业配置系列2——多宏观周期下的行业轮动因子检验》2022.09.29 2、《中证1000指数增强基金投资分析》 2022.09.29 3、《沪深300指数增强基金投资价值分析》 2022.09.28 金融工程 金融工程定期 正文目录 1市场情绪3 1.1北向资金：食品饮料、医药生物流入最多，电力设备连续流出3 1.2交易情绪：社会服务、医药生物情绪好4 2ETF资金流情况4 2.1上周ETF整体流入147亿元，连续5周大幅流入5 2.2宽基、金融、港股类ETF获得资金流入5 2.3ETF流入/流出前十7 3ETF交易情绪：港股、宽基交易情绪高7 4ETF配置建议8 5风险提示9 图表1：过去30天北向资金流向3 图表2：北向资金行业分布：食品饮料、医药生物流入较多3 图表3：交易情绪：社会服务、医药生物情绪好4 图表4：ETF总规模变化：最新规模10831.82亿元5 图表5：ETF上周流入147亿元5 图表6：上周宽基、金融、港股类ETF获得大量资金流入6 图表7：宽基获得大幅资金流入6 图表8：ETF流入前十7 图表9：ETF流出前十7 图表10：ETF成交金额情况：港股、宽基类交易情绪高8 图表11：建议关注的ETF9 1市场情绪 1.1北向资金：食品饮料、医药生物流入最多，电力设备连续流出 根据对北向资金的行业分布统计，上周流入量靠前的5个行业是：食品饮料（流 入42.2亿元）、医药生物（流入23.1亿元）、电子（流入12.0亿元）、交通运输（流 入10.6亿元）、非银金融（流入7.9亿元）。 流出量靠前的5个行业是：电力设备（流出32.3亿元）、有色金属（流出12.6 亿元）、银行（流出12.5亿元）、机械设备（流出5.6亿元）、房地产（流出4.7亿元）。电力设备连续两周流出量较大。 图表1：过去30天北向资金流向 源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表2：北向资金行业分布：食品饮料、医药生物流入较多 排序 行业 2022/9/23 2022/9/30 1 食品饮料 -6.9 42.2 2 医药生物 -4.0 23.1 3 电子 15.2 12.0 4 交通运输 -0.5 10.6 5 非银金融 -8.8 7.9 6 基础化工 9.6 6.5 7 石油石化 -3.7 6.0 8 传媒 1.0 5.1 9 汽车 2.1 3.3 10 通信 2.7 3.1 11 建筑材料 -1.7 1.4 12 纺织服饰 1.5 1.4 13 美容护理 4.1 1.4 14 轻工制造 -2.8 1.3 15 商贸零售 0.6 0.8 16 家用电器 0.1 0.5 17 钢铁 1.3 0.4 18 国防军工 4.5 0.3 19 煤炭 -4.9 0.2 20 环保 -0.1 0.0 21 公用事业 -2.4 -0.1 22 社会服务 -0.3 -0.1 23 综合 0.0 -0.1 24 建筑装饰 1.1 -0.6 25 计算机 -1.6 -1.9 26 农林牧渔 -8.0 -3.7 27 房地产 4.7 -4.7 28 机械设备 2.2 -5.6 29 银行 6.7 -12.5 30 有色金属 -0.2 -12.6 31 电力设备 -14.9 -32.3 源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 1.2交易情绪：社会服务、医药生物情绪好 关于交易情绪，我们构建了交易情绪因子。交易情绪-成交量因子的计算方法是： 交易情绪=过去1周日均成交金额 过去2~5周日均成交金额 然后对结果进行标准化处理。 上周交易情绪最好的5个行业是：社会服务、医药生物、家用电器、食品饮料、 商贸零售；交易情绪最差的5个行业是：公用事业、农林牧渔、非银金融、传媒、电子。其中上周社会服务行业的交易情绪因子值为1.54，显著高于其他行业。 图表3：交易情绪：社会服务、医药生物情绪好 交易情绪最好 交易情绪最差 排序 行业名称 交易情绪 排序 行业名称 交易情绪 1 社会服务 1.54 1 公用事业 0.79 2 医药生物 1.37 2 农林牧渔 0.80 3 家用电器 1.32 3 非银金融 0.80 4 食品饮料 1.31 4 传媒 0.82 5 商贸零售 1.28 5 电子 0.84 来源：wind，国联证券研究所 2ETF资金流情况 2.1上周ETF整体流入147亿元，连续5周大幅流入 上周ETF整体流入147亿元，ETF最新总规模10831.82亿元。 图表4：ETF总规模变化：最新规模10831.82亿元 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表5：ETF上周流入147亿元 来源：wind，国联证券研究所 2.2宽基、金融、港股类ETF获得资金流入 上周市场下行，ETF逆势获得大量的资金流入。上周宽基ETF流入量148.63亿元。行业主题类ETF大多也获得正的资金流入，其中流入较多的是港股类、金融类行业的ETF。 图表6：上周宽基、金融、港股类ETF获得大量资金流入 来源：wind，国联证券研究所 图表7：宽基获得大幅资金流入 类型 2022-09-04 2022-09-11 2022-09-18 2022-09-25 2022-09-30 新能源 5.27 8.90 12.47 -2.70 1.02 消费 3.54 8.92 -3.42 6.21 -6.22 医药 9.13 16.09 20.25 15.47 -13.49 科技 18.14 7.45 14.03 14.95 -0.61 金融 8.64 -5.49 18.09 12.84 13.86 周期 -4.54 -7.51 3.03 4.37 4.36 军工 -10.37 -10.33 -3.16 -2.02 3.25 宽基 125.64 68.47 138.33 95.56 148.63 主题 -0.11 -0.03 0.12 -0.04 -0.07 红利 -4.72 -8.55 -1.30 0.66 -2.01 QDII 1.98 3.34 3.01 7.06 -9.56 港股 -11.04 5.58 12.18 32.41 15.57 沪港深 -0.22 -0.11 0.17 0.29 0.67 增强 0.28 0.33 0.15 0.16 0.54 商品 -2.94 0.18 -2.05 1.74 -2.14 债券 -9.15 2.79 -5.40 -5.89 -7.76 资料来源：wind，国联证券研究所整理 2.3ETF流入/流出前十 我们统计了ETF中流入和流出前10名的ETF情况，如下所示。 图表8：ETF流入前十 基金代码 基金名称 流入 占比 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF 32.27 17.4% 510500.OF 南方中证500ETF 26.68 14.4% 512100.OF 南方中证1000ETF 19.11 10.3% 510050.OF 华夏上证50ETF 13.19 7.1% 159845.OF 华夏中证1000ETF 11.13 6.0% 588000.OF 华夏上证科创板50ETF 8.83 4.8% 159915.OF 易方达创业板ETF 5.05 2.7% 510330.OF 华夏沪深300ETF 5.01 2.7% 512000.OF 华宝中证全指证券ETF 4.93 2.7% 159982.OF 鹏华中证500ETF 4.85 2.6% 来源：wind，国联证券研究所 图表9：ETF流出前十 基金代码 基金名称 流出金额 占比 513500.OF 博时标普500ETF -12.55 34.5% 512170.OF 华宝中证医疗ETF -7.67 21.1% 511360.OF 海富通中证短融ETF -7.25 20.0% 512010.OF 易方达沪深300医药卫生ETF -4.26 11.7% 159766.OF 富国中证旅游主题ETF -4.03 11.1% 512690.OF 鹏华中证酒ETF -2.78 7.6% 159905.OF 工银瑞信深证红利ETF -2.59 7.1% 518880.OF 华安黄金ETF -1.79 4.9% 515170.OF 华夏中证细分食品饮料产业主题ETF -1.23 3.4% 159992.OF 银华中证创新药产业ETF -1.05 2.9% 来源：wind，国联证券研究所 3ETF交易情绪：港股、宽基交易情绪高 从ETF的交易视角来看，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：港股、宽基、沪港深类ETF。情绪最差的三个细分方向是：科技、红利、金融。 图表10：ETF成交金额情况：港股、宽基类交易情绪高 分类 2022/9/18 2022/9/25 2022/9/30 交易情绪因子 全部 2067.38 2396.68 2625.96 1.09 港股 219.25 305.38 386.84 1.26 宽基 719.04 755.75 882.30 1.19 沪港深 5.65 7.05 8.18 1.18 QDII 119.54 161.25 195.02 1.18 医药 88.64 87.55 104.12 1.17 商品 65.62 75.74 81.77 1.15 主题 4.63 6.06 5.79 1.03 消费 87.14 104.64 114.96 1.02 债券 233.49 344.63 330.46 1.00 增强 19.76 24.73 23.60 0.96 新能源 116.23 131.95 131.23 0.92 军工 39.94 44.10 39.87 0.91 周期 83.69 93.77 85.42 0.90