【国盛通信】运营商大象起舞，重视动荡行情下的投资机会此轮运营商行

【国盛通信】运营商大象起舞，重视动荡行情下的投资机会 此轮运营商行情并非单纯的市场下行下的避险需求爆发，而是由基本面，公司经营信心等多重景气因素催化下的价值重估。经营信心： 中国移动9月22日公告，2023年起资本开支不再增长并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至20%。 2022年股息率进一步上升，2023年分红比例达到70%以上。新一轮股权激励，规模较2020年翻番，行权价相对较高。 基本面： 中国移动9月22日公告，相信公司ARPU未来能够稳步增长。数字化时代，运营商转型成为算力提供商，有望迎来价值重估。风险提示：贸易摩擦加剧，5G进展不达预期。