核心观点与关键数据
客户拓展与订单落地
- 北美及台系客户加速:公司主攻CDU换热器,全面对接北美及台系客户。
- 北美G客户落地在即:节后将开展测试等相关工作。
- 台系客户订单已落地:两家台系客户订单已落地,预计2026年8月量产爬坡,年化10亿营收增量。
收购与能力提升
- 收购深蓝股份:补足电控关键一环,提升整机机能力。
- 制造+控制强强联合:银轮制造技术迁移与深蓝20年一体化电控解决方案结合,增强整机竞争力。
全球化布局与确定性
- 热管理基因与全球产能:银轮自1980年进入汽车热管理领域,积累大量不锈钢板换know-how。
- 全球化战略:墨西哥是北美及全球化产能布局核心,现有4个工厂,新设基地将提升拿单能力和效率。
- 切入北美AI四大核心客户:视为重要拐点,预计液冷业务步入订单收获期。
研究结论
- 目标市值上修:预计后续液冷业务开始步入订单收获期,将目标市值从500亿上修至1000亿。