【国盛通信】润建股份：业绩验证成长逻辑，珍惜低估值下的回调机会公

【国盛通信】润建股份：业绩验证成长逻辑，珍惜低估值下的回调机会 公司22H1营收收38.7亿元，YoY32%，归母净利润2.4亿元，YoY43%，公司上半年毛利率19.37%，同比增长0.45个百分点，净利率6.12%，同比提升0.48个百分点。 公司通过通信管维业务积累，成功实现资源复用，进入信息网络、能源网络管维两大空间更大，格局更好的新赛道，进入利润增长与下游行业估值提升的双击周期。 三大看点： 通信网络管维：行业格局集中趋势下，公司通过地区与品类拓张，实现市占率加速提升，业务稳健增长。 信息网络管维：运营商、华为B端业务高速拓展，地方政府数字化支出景气，公司数字化业务高速成长，同时IDC业务快速起步放量。能源网络管维：签订超130亿元光伏开发框架协议，后续落地业绩爆发力强，新业务“光伏基站”+“电站运维”发展空间广阔。 投资建议：预计公司2022-2024年归母净利润为5.1/7.3/9.3亿元。 当前位置对应2023年PE仅11倍，安全边际高，公司后续成长确定性高，维持“买入”评级。风险提示：新能源业务进度不及预期，市场竞争加剧。