本篇报告由覃汉撰写,对债市进行了复盘和思考。报告认为,胜率是主观的,因为面对同样的增量信息,每一个投资者解读方式和头寸不一样,决定了最终得出的结论也就不一样。同时,胜率还会随着时间推移而变化。当前的债券市场,中长期逻辑(内外需共振走弱)和短期逻辑(短期数据脉冲式上行)背离,决定了趋势做多逻辑暂时不顺。但从赔率的角度看,未来调整的空间也不会特别大。所以倒不如复杂问题简单化,重赔率、轻胜率,基于负债端属性,做好自身账户的仓位管理。报告还对上周债市的走势进行了分析,认为市场逻辑没有出现明显变化,上周五债市调整并不意味着新一轮下跌的开始,而是9月上旬以来调整的延续。
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