偏债基金募集占优，能源主题行情领先：基金市场9月第3周周报

证券研究报告 2022年09月25日 │ 基金市场9月第3周周报(9.19-9.25) ——偏债基金募集占优，能源主题行情领先 偏债基金募集占优 上周共有36只基金公告成立，共募集376.5亿份。其中债券型基金募集 296.9亿份，环比增长16.6%；股票型基金募集10.5亿份，混合型基金募集 42.6亿份，环比变化均不大。截至9月25日，本月公募基金共募集1099.5亿 120% 100% 80% 60% 普通股票型基金指数 股票指数型基金指数债券型基金指数 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 份，其中债基募集769亿份，占比进一步提升。 能源主题行情领先 就市场行情分类来看，在被动型权益ETF中煤炭、电池主题产品收益居前，汇添富中证能源ETF涨4.21%，国泰中证煤炭ETF涨3.64%，汇添富中证电池主题ETF涨2.02%。在主动权益基金中收益居前的多为新、旧能源主题，居首的万家双引擎涨6.41%，其重仓兖矿能源、陕西煤业、晋控煤业等煤炭个股；新能源基金东方阿尔法产业先锋A涨3.57%。而在非权益基金中则由抗通胀的贵金属ETF领涨，居首的国投瑞银白银期货基金涨2.92%。此外，上周REITs市场开启反弹行情，，共有11只产品收涨，6只产品收跌。居首的中金普洛斯REIT涨1.99%，张江REIT涨0.98%。最后，在公募重仓股中能源个股领涨；地产个股领跌。 风险提示：本报告仅作为投资参考，资产过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002电话： 邮箱：zhurm@glsc.com.cn 联系人孙子文电话： 邮箱：sunzw@glsc.com.cn 相关报告 1、《降费让利是长期趋势》2022.09.22 2、《FOF基金市场现状与产品业绩点评》 2022.09.21 3、《基于基金经理能力的选股策略》2022.09.19 金融工程 金融工程定期 正文目录 1偏债基金募集占优3 1.1公募基金的募集规模扩大3 1.2偏债基金的募集规模增长快4 1.3股票型基金的份额增长提速5 2能源主题行情领先5 2.1新、旧能源主题同步收涨5 2.2通胀背景下商品基金行情占优7 2.3公募重仓股中能源个股领涨7 3风险提示9 图表目录 图表1：新成立基金中债基份额的占比进一步提升3 图表2：上周新成立基金中规模前五的基金仍均为债券型基金3 图表3：基金的结募数量环比增长78.3%4 图表4：权益类基金的募集规模平稳增长4 图表5：偏债类基金新增募集300亿份5 图表6：股、债基份额的增速趋向一致5 图表7：行业主题ETF中能源主题涨幅高6 图表8：宽基风格ETF中小盘成长行情佳6 图表9：上周收益排名居前的主动权益基金多为能源主题6 图表10：非权益基金中商品基金领涨7 图表11：REITs市场开启反弹行情，涨多跌少7 图表12：涨幅前20的公募重仓股多分布在能源行业8 图表13：跌幅前20的公募重仓股多为地产个股9 1偏债基金募集占优 1.1公募基金的募集规模扩大 新发基金中债基份额占比持续扩大 上周有36只基金成立，共募集376.5亿份，环比增长16.6%。其中债券型基 金募集296.9亿份，环比再度上涨13.8%；股票型基金募集10.5亿份，混合型基 金募集42.6亿份，环比均变化不大。9月以来，公募基金的募集份额已超过1000 亿份，总计达1099.5亿份。其中债基募集769亿份，在公募中占比进一步提升。 基金类别 发行份额(亿份) 成立个数(只) 上周募集 9月已募 前月值 去年同月 上周募集 9月已募 前月值 去年同月 股票型基金 10.5 85.2 143.1 119.9 6 12 19 44 混合型基金 42.6 184.4 262.5 1,289.9 9 30 49 88 债券型基金 296.9 769.0 1,228.3 691.4 14 42 39 42 货币市场型 0.0 0.0 0.0 0.0 1 0 0 0 另类投资型 0.0 0.0 0.0 0.0 0 0 0 0 QDII基金 2.4 5.2 8.0 26.9 2 4 3 5 REITs基金 14.0 14.0 15.0 0.0 3 3 3 0 FOF基金 10.1 41.7 29.1 215.6 1 6 17 11 总计 376.5 1,099.5 1,685.9 2,343.7 36 97 130 190 FOF基金募集41.7亿份，为下半年以来的新高水平。图表1：新成立基金中债基份额的占比进一步提升 来源：wind，国联证券研究所 规模靠前的新成立基金均为债券型基金 规模前五的新成立基金包括3只中长期纯债型、1只短期纯债型和1只二级债基。上周新成立基金中规模最大的为短期纯债型基金交银稳益短债A，该基金共募集 79.9亿份；紧随其后的为两只长期纯债型基金南方光元和华润元大润丰A，二者分别募集59.95亿份、38.5亿份。此外，二级债基招商安嘉也以33.24亿份的募集规模跻身第4位。 图表2：上周新成立基金中规模前五的基金仍均为债券型基金 代码 名称 基金公司 基金经理 份额(亿份) 一级分类 二级分类 016396.OF 交银稳益短债A 交银施罗德 黄莹洁 79.90 债券型基金 短期纯债型 015948.OF 南方光元 南方基金 陶铄 59.95 债券型基金 中长期纯债型 015063.OF 华润元大润丰A 华润元大 金兴健 38.50 债券型基金 中长期纯债型 016513.OF 招商安嘉 招商基金 蔡振 33.24 债券型基金 二级债基 015393.OF 泰康安泓一年定开 泰康资管 任慧娟 30.00 债券型基金 中长期纯债型 来源：wind，国联证券研究所 基金结募数量大增 上周共有41只基金结束募集，环比增长78.3%，其中包括12只债券型基金、 14只混合型基金和11只股票型基金，预计接下来将会是新基金密集成立的一段时 间。新开募基金数量为25只，环比略有增加。当前仍有89只基金正在发行期内， 其中包括混合型基金30只、债券型基金32只和股票型基金14只。根据基金发行公 告，预计本周又将有17只基金开始募集，较前一周减少一半多，其中包括5只股票型基金、4只混合型基金和7只债券型基金。 图表3：基金的结募数量环比增长78.3% 基金类型 结束募集 上周开募 正在发行 即将开募 股票型基金 11 10 14 5 混合型基金 14 1 30 4 债券型基金 12 9 32 7 货币市场型 0 0 0 0 另类投资基金 0 0 0 0 国际(QDII)基金 0 0 0 0 REITs基金 2 2 0 0 FOF基金 2 3 13 1 总计 41 25 89 17 来源：wind，国联证券研究所 1.2偏债基金的募集规模增长快 权益基金的募集规模平稳增长 截至9月25日，权益类基金共募集266亿份，近一周增长50亿份，增量与前 一周相近。其中偏股混合基金共募集180.8亿份，近一周的增量为39亿份；指数基 金的募集规模为72.3亿份，近一周的增量为0.4亿份；普通股票型的募集规模为9.9 月份 权益类基金 被动指数型基金 偏股混合型基金 普通股票型基金 增强指数型基金 1 661.4 79.7 544.7 13.6 23.4 2 152.3 36.9 115.4 0.0 0.0 3 306.3 56.9 241.0 3.7 4.8 4 118.5 44.8 62.6 0.0 11.1 5 97.8 29.9 50.2 9.0 8.6 6 199.7 78.7 100.6 2.3 18.2 7 753.1 491.1 240.8 12.8 8.4 8 360.9 122.8 217.8 7.0 13.3 9 266.0 72.3 180.8 9.9 3.0 亿份，近一周增长7.1亿份；增强指数型基金新增募集3亿份，实现了零的突破。图表4：权益类基金的募集规模平稳增长 来源：wind，国联证券研究所 偏债类基金新增募集300亿份 截至9月25日，本月债券类基金共募集772.6亿份，近一周增量为300.5亿 份。其中中长期纯债型基金共募集454.3亿份，近一周增量为170.1亿份；短期纯债 型基金共募集112.7亿份，近一周增量为89.7亿份；偏债混合基金共募集44.7亿 份，且均为近一周新增份额；二级债基共募集50.3亿份，近一周增长37亿份；指数债基和一级债基则未有新的募集。 图表5：偏债类基金新增募集300亿份 月份 债券类基金 指数型债基 短期纯债型 一级债基 二级债基 中长期纯债型 偏债混合型 1 413.9 0.0 20.4 7.5 75.1 34.7 276.3 2 169.4 0.0 2.5 0.0 18.3 95.6 53.0 3 841.0 39.7 38.0 9.1 26.0 628.1 100.2 4 655.4 132.5 21.8 5.6 48.3 425.1 22.1 5 801.5 471.4 33.0 0.0 25.8 251.0 20.4 6 2103.0 1125.2 97.4 15.1 38.4 763.8 63.0 7 459.1 13.1 38.7 7.4 68.8 316.8 14.2 8 1273.0 332.1 38.4 13.4 123.3 721.1 44.7 9 772.6 144.5 112.7 7.1 50.3 454.3 3.6 来源：wind，国联证券研究所 1.3股票型基金的份额增长提速 债基的净值、份额增速仍全面领先，股基的份额增长提速。至9月25日，公募 基金总份额为24.73万亿份，较前月底增长0.5%；净值总额为27.34万亿元，环比增长0.41%。具体来看，债券型基金的净值总额为5.03万亿元，环比增速达1.55%；总份额为4.43万亿份，环比增速为1.58%，二者在大类基金中均处于领先地位。股票型基金的份额为1.86万亿份，环比增长1.56%，与债基增速的差距进一步缩小。 图表6：股、债基份额的增速趋向一致 来源：中国证券业协会，wind，国联证券研究所.注：协会数据更新至2022年7月，剩余由wind补足 2能源主题行情领先 2.1新、旧能源主题同步收涨 煤炭、电池主题ETF收益居前 在行业主题ETF中能源主题产品的净值涨幅高；在宽基、风格ETF中，小盘风格ETF的收益居前。上周在行业主题ETF中，煤炭、能源、电池主题的产品收益名列前茅。居首的汇添富中证能源ETF涨4.21%，国泰中证煤炭ETF涨3.64%，汇添富中证电池主题ETF涨2.02%。宽基、风格ETF涨跌互现，其中收益居首的鹏扬中证500质量成长ETF涨0.45%，银华巨潮小盘价值ETF涨0.11%。 图表7：行业主题ETF中能源主题涨幅高图表8：宽基风格ETF中小盘成长行情佳 来源：wind，国联证券研究所来源：wind，国联证券研究所 主动权益基金收益居前的多为能源主题 上周涨幅前十的主动权益基金中旧能源主题产品有3只、新能源基金有5只。上周收益最高的主动权益基金万家双引擎涨6.41%，该基金重仓持有兖矿能源、陕西煤业、晋控煤业等煤炭个股；同类的万家宏观择时多策略和万家新利分别上涨3.57%、3.27%。除了传统能源主题的产品外，新能源基金东方阿尔法产业先锋A以3.57%的涨幅位居第2，其均重仓隆基绿能、晶澳科技等电新个股。其他4只新能源基金的涨幅也均高于3%。 图表9：上周收益排名居前的主动权益基金多为能源主题 代码 基金名称 基金经理 投资类型 上周 收益% 今年 收益% 规模 (亿元) 第1 重仓股 第2 重仓股 第3 重仓股 第4 重仓股 第5 重仓股 519183.OF 万家双引擎 叶勇