市场对锂矿股的分歧在哪里？–20220914

从8月初以来，碳酸锂价格持续上涨，锂矿锂盐股的股价倒是调整了不少，从7月份以来普遍调整了20-30%，即上市公司的价值与价格出现明显的背离，这与2021年9月至2022年4月很像，随后就迎来了暴涨。 市场对锂矿锂盐股的分歧和质疑，集中在两个方面：一是2023年锂价会不会跌。 主要是前期各公司PPT上规划的产能比较大，干扰了很多人的判断，让很多人以为2023年碳酸锂会供过于求。 然而开矿不是写PPT，很多矿的开采进度远远低于预期，有些矿品位太低，又拿不到尾矿库批文，根本不可能按时开出来。 8月30日某锂矿龙头的高管在业绩说明会上表示：“未来两年或者一年半内，结合供需看，整个（行业）处于供不应求的格局。依据是现在供给端的进度不及预期。 站在业内者的角度，我们很清楚地知道哪些在开发项目达产，哪些项目没有。供给端不像大家想象那么乐观，需求处于非常好的事态。 ”这并不是瞎说的，而是客观的表述。 这与一边天天睁着眼睛瞎说不缺锂、一边又四处告状、哭着喊着抢购品位极低的锂云母矿的某电池厂截然相反（它买的锂矿品位比人家四川锂辉石企业的尾矿品位还低）。 很多券商同行都测算论证过，2023年锂矿依然存在较大的供给缺口，价格有望继续高企。 有些人认为明年碳酸锂能跌到10万元/吨，也不想想：那些品位只有0.2-0.3%锂云母矿的提锂成本在20万元/吨LCE左右，如果碳酸锂价格跌到10万/吨，生产一吨亏近10万元，那还有开采的价值和必要吗？ 那某电池厂还哭着喊着去买品位只有0.27%的矿干什么？所以说人不能总生活在幻想里。 二是应该给锂矿锂盐股多少估值。很多人认为10倍PE差不多了。我认为不对。 【1】年初以来煤炭股涨幅第一，现在锂矿和煤炭股估值差不多，而锂矿比煤炭稀缺得多，需求前景更好，逻辑也更好，应该给更高的估值。 【2】近期美国、智利、澳洲的锂矿龙头都创出了历史新高。 美国锂矿龙头已经涨到2022年15倍PE了，中国锂矿锂盐企业才7-8倍。