黄河治理迎新政，污水处理景气延续

黄河保护方案，绿电运营驶入快车道。1.8月31日，生态环保部等十二部门联合印发《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》。《方案》提出总体目标，到2025年水土保持率达到67.74%，地表水达到或优于Ⅲ类水体比例达到81.9%，县级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例不低于90%，县级城市建成区黑臭水体消除比例达到90%以上。细则上看，《方案》强调推进城镇污水收集管网补短板，因地制宜推进城镇雨污分流改造，目标到2025年城市生活污水收集率达到70%以上，进水生化需氧量浓度高于100mg/L的城市污水处理厂规模占比达90%。此外，《方案》提出加强污水污泥处理处置，着重提升污水处理厂超负荷运行地区污水处理能力，目标到2025年县城污水处理率达到95%以上，城市污泥无害化处置率达到90%以上，有望进一步打开污水处理行业需求空间。推荐关注：价值有望重塑的水务公司洪城环境。2.9月1日，广西壮族自治区印发《广西能源发展“十四五”规划》。《规划》明确总体目标，到2025年非化石能源消费比重达到30%以上，非化石能源发电量比重达到54%以上； 到2030年，清洁电源总装机规模不低于1.1亿千瓦、消纳区外清洁电力不低于3000万千瓦。 此外，《方案》亦强调到2025年、2030年非化石能源消费比重分别达15%、20%。细则看，《规划》提出全面推进陆上风电和光伏发电集中开发，推广“光伏+”多元利用与生物质能多元利用。目标“十四五”期间，全区新增陆上风电并网装机不低于1500万千瓦、新增光伏发电并网装机不低于1300万千瓦、新增生物质发电并网装机100万千瓦。此外，《规划》强调积极发展电源侧新型储能，支持用户侧储能多元化发展，目标“十四五”期间全区新增集中式新型储能并网装机200万千瓦以上，利好可再生能源产业与新型储能产业。推荐关注：1）可再生能源装机计划清晰、质地优良的电力运营商；2）储能产业链相关标的如工业温控、重力储能等。 本周碳交易行情：本周(9.5-9.9)，全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量0.84万吨，总成交额49.53万元。最高成交价59.0元/吨，最低成交价58.0元/吨，本周五（9.9）收盘价为58.0元/吨，与上周五（9.2）持平。截至2022年9月9日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.0亿吨，累计成交额85.6亿元。 估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。 行业新闻：1）浙江省印发《浙江省全域“无废城市”建设实施方案（2022—2025年）》；2）山东省印发《“十四五”山东省城镇污水处理及资源化利用发展规划》。 板块行情回顾：本周（9.5-9.9）环保板块表现良好，跑赢大盘，跑赢创业板。上证综指涨幅为2.37%、创业板指涨幅为0.60%，环保工程及服务涨幅为3.13%，跑赢上证综指0.76%，跑赢创业板2.53%；公用事业涨幅为4.68%，跑赢上证综指2.31%，跑赢创业板4.08%。监测（0.15%）、大气（3.33%)、水处理（1.56%）、固废（3.43%）、水务运营（1.58%）、节能（5.45%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 重点标的 股票代码 1本周投资观点 1.1生态环保部等十二部门：到2025年，黄河流域森林覆盖率达到 21.58%，水土保持率达到67.74%，县级城市建成区黑臭水体消除比例达到90%以上。 8月31日，生态环保部等十二部门联合印发《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》 主要目标：到2025年，黄河流域森林覆盖率达到21.58%，水土保持率达到67.74%，退化天然林修复1050万亩，沙化土地综合治理136万公顷，地表水达到或优于Ⅲ类水体比例达到81.9%，地表水劣Ⅴ类水体基本消除，黄河干流上中游（花园口以上）水质达到Ⅱ类，县级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例不低于90%，县级城市建成区黑臭水体消除比例达到90%以上。 推进城镇污水收集管网补短板：推进黄河干流和主要支流沿线城镇污水管网全覆盖，大力推进城中村、老旧城区、城乡结合部污水管网建设与改造。开展城镇污水管网混错接改造、更新、破损修复改造，加强管网清疏管养，进一步提高污水收集效能。 对进水生化需氧量浓度低于100mg/L的城市污水处理厂，实施片区管网系统化整治。 因地制宜推进城镇雨污分流改造，除干旱地区外，新建污水管网全部实行雨污分流。 到2025年，城市生活污水集中收集率达到70%以上，进水生化需氧量浓度高于100mg/L的城市污水处理厂规模占比达90%。 加强污水污泥处理处置：黄河流域省会城市、干流沿线城市以及湟水河、汾河、涑水河、延河、渭河等支流沿线城市的水环境敏感区域可因地制宜制定城镇污水处理厂污染物排放标准，实施差别化精准提标，着重提升污水处理厂超负荷运行地区污水处理能力。全面推进县级及以上城市污泥处置设施建设，在实现污泥稳定化、无害化处置前提下，稳步推进资源化利用。到2025年，县城污水处理率达到95%以上，城市污泥无害化处置率达到90%以上。 推进污水资源化利用：在重点排污口下游、河流入湖口、支流入干流处等关键节点因地制宜建设人工湿地水质净化等工程设施，将净化改善后的再生水纳入区域水资源调配管理体系。选择缺水地区积极开展区域再生水循环利用试点示范。在地级及以上城市建设污水资源化利用示范城市，选择典型地区开展再生水利用配置试点，推广再生水用于生态补水、工业生产和市政杂用。推进宁东、鄂尔多斯、榆林等重点地区煤矿疏干水综合利用，创建一批煤炭、钢铁、石化、有色金属、造纸、印染等行业工业废水循环利用示范企业和生态工业示范园区。在居住分散、干旱缺水的农村积极推进污水就近就地资源化利用。到2025年，上游地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，中下游力争达到30%。 黄河生态保护再迎新政，污水处理行业空间持续释放。《方案》提出总体目标，到2025年 水土保持率达到67.74%，地表水达到或优于Ⅲ类水体比例达到81.9%，县级及以上城市集中 式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例不低于90%，县级城市建成区黑臭水体消除比例达到 90%以上。细则看，《方案》强调推进城镇污水收集管网补短板、因地制宜推进城镇雨污分流 改造，目标到2025年城市生活污水收集率达到70%以上，进水生化需氧量浓度高于100mg/L 的城市污水处理厂规模占比达90%。此外，《方案》提出加强污水污泥处理处置，着重提升污 水处理厂超负荷运行地区污水处理能力。目标到2025年县城污水处理率达到95%以上，城市 污泥无害化处置率达到90%以上，有望进一步打开污水污泥处理行业需求空间。推荐关注价值有望重塑的水务公司洪城环境。 1.2多省市发布各项“十四五”相关规划 9月1日，广西壮族自治区、黑龙江省分别印发《广西能源发展“十四五”规划》、《黑龙江省碳达峰实施方案》 广西壮族自治区： 主要目标：到2025年，全区能源年综合生产能力达到4400万吨标准煤以上，发电装机总规模达到9400万千瓦以上。建设投产一批支撑性电源和应急备用调峰电源。 高水平建成覆盖全区的绿色智能电网，非化石能源消费比重达到30%以上，非化石能源发电量比重达到54%以上。到2030年，天然气接收能力达到2500万吨/年，储气能力达到30亿立方米，原油储备能力达到3000万吨以上，成品油储备能力达到400万吨以上，煤炭静态储备能力达到1800万吨，力争发电装机总规模不低于1.46亿千瓦、清洁电源总装机规模不低于1.1亿千瓦、消纳区外清洁电力不低于3000万千瓦。 加快陆上风电和光伏发电规模化发展：在风能和太阳能资源禀赋较好、建设条件优越、具备规模化开发条件的地区，全面推进陆上风电和光伏发电集中开发。加快推进列入国家规划的大型风电、光伏发电基地建设，积极建设“水风光”、“风光储”等多能互补工程，探索开展“风光火（储）”模式。加快负荷中心及周边地区分散式风电、分布式光伏发电开发，加快实施“千乡万村驭风行动”、“千家万户沐光行动”。 积极推动工业园区等屋顶光伏开发利用，开展整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点。推广“光伏＋”多元利用，推进光伏发电与农业、交通、建筑、信息产业、环境治理等融合发展。“十四五”期间，全区新增陆上风电并网装机不低于1500万千瓦，新增光伏发电并网装机不低于1300万千瓦。 有序推进生物质能多元化利用：因地制宜推进农林生物质热电联产项目建设，鼓励生物质发电向热电联产转型升级。加快构建以发电为主的生活垃圾无害化处理体系，推动生活垃圾日处理需求大于300吨的县域建设集中式生活垃圾焚烧发电项目，探索小规模垃圾热解气化发电试点应用。在农作物种植和畜禽养殖集中区、人口聚集区等区域推动生物天然气示范建设，稳步推进生物液体燃料应用，因地制宜发展农村沼气。“十四五”期间，全区新增生物质发电并网装机100万千瓦。 加快新型储能技术推广应用：积极发展电源侧新型储能，推进新能源项目合理配套储能，改善新能源场站出力特性。优化布局电网侧储能，发挥储能消纳新能源、削峰填谷、增强电网稳定性和应急供电等多重作用。积极支持用户侧储能多元化发展，鼓励用户侧储能参与系统调峰调频。拓宽储能应用场景，探索储能聚合利用、共享利用等新模式，在新能源装机比例较高地区开展集中式储能示范应用。支持各类社会资本投资储能建设。“十四五”期间，全区新增集中式新型储能并网装机200万千瓦以上。 黑龙江省： 主要目标：到2025年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，非化石能源消费比重提高至15%左右，单位地区生产总值能源消耗和二氧化碳排放下降确保完成国家下达目标，为实现碳达峰奠定坚实基础。到2030年，重点领域低碳发展模式基本形成，在非化石能源消费比重达到20%以上的基础上，新增能源需求主要通过非化石能源满足，单位GDP能耗和单位GDP二氧化碳排放大幅下降，顺利实现2030年前碳达峰目标。 多点开花，绿电运营再迎利好。广西壮族自治区《规划》明确总体目标，到2025年非化 石能源消费比重达到30%以上，非化石能源发电量比重达到54%以上；到2030年，清洁电源 总装机规模不低于1.1亿千瓦、消纳区外清洁电力不低于3000万千瓦。此外，《方案》亦强 调到2025年、2030年非化石能源消费比重分别达15%、20%。细则看，《规划》提出全面推 进陆上风电和光伏发电集中开发，推广“光伏+”多元利用与生物质能多元利用。目标“十四五”期间，全区新增陆上风电并网装机不低于1500万千瓦、新增光伏发电并网装机不低于1300万千瓦、新增生物质发电并网装机100万千瓦。此外，《规划》强调积极发展电源侧 新型储能，支持用户侧储能多元化发展，目标“十四五”期间全区新增集中式新型储能并网装机200万千瓦以上。能源发展规划政策多点开花，有望进一步绿电需求空间，利好可再生能源产业与新型储能产业。推荐关注：1）可再生能源装机计划清晰、质地优良的电力运营商；2）储能产业链相关标的如工业温控、重力储能等。 1.3融资好转，需求加力，板块反弹望持续 货币财政延续宽松：2022年7月28日，政治局会议召开，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。根据国盛宏观组观点，会议首提“财政货币政策要有效弥补社会需求不足”，指向货币和财政仍会延续宽松，重点是专项债和政策