电力设备行业点评报告：8月国内销量亮眼，出口大超市场预期

8月电动车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%，渗透率27.9%，超市场预期。中汽协口径，8月新能源汽车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%，渗透率27.9%；2022年1-8月累计销量386万辆，同比+110%，累计渗透率22.9%；8月电动车产量为69.1万辆，同环比+120 %/+12%，2022年1-8月累计产量为397万辆，同比+120%。 纯电销量占比环比向上，高端车份额显著提升。8月新能源乘用车批发销量63.2万辆，同环比+108%/+12%，渗透率27%，环比+0.2pct，1-8月累计销量365.8万辆，同比+122%。纯电乘用车8月销49万辆，同环比+97%/+14%，占比77%，环比+1.5pct：其中A00级销12.43万辆，同环比+32%/-5%，占比25%，环比-5pct；A0级销9.27万辆，同环比+268%/+5%，占比19%，环比-2pct；A级销12.65万辆，同环比+114%/+9%，占比26%，环比-1pct；B/C级销14.62万辆，同环比+207%/+157%，占比30%，环比+8pct。插电乘用车8月销量14.27万辆，同环比+161%/+5%，占新能源车销量比例为23%，环比-2pct。 特斯拉产能恢复销量显著提升，新势力增长放缓。8月自主车企销42.65万辆，同环比+123%/+5%，市占率67%，环比-3.9pct，电动化率34%，1-8月累计市占率67%；特斯拉8月销7.70万辆，同环比+74%/+173%，市占率12%，环比+7.2pct，1-8月累计市占率11%；8月新势力销8.20万辆，同环比+88%/-1%，市占率13%，环比-1.7pct，1-8月累计市占率14%；合资车企8月销3.46万辆，同环比+93%/-6%，市占率为5%，环比-1.3pct，电动化率4%，1-8月累计市占率6%；豪华车企8月销1.23万辆，同环比+88%/+4%，市占率2%，环比-0.2pct，电动化率为3%，1-8月累计市占率2%。 比亚迪销量保持高位稳居第一，特斯拉强势回升第二，赛力斯单月销量登榜。比亚迪8月销17.40万辆，同环比+186%/+7%，占比28%；特斯拉中国8月销7.70万辆，同环比+74%/+173%，占比12%；上通五菱8月销5.26万辆，同环比+20%/-11%，占比8%；吉利汽车8月销3.75万辆，同环比+410%/+17%，占比6%；新势力方面，哪吒、零跑、蔚来上榜，哪吒汽车8月销1.60万辆，同环比+142%/+14%，占比3%；零跑汽车8月销1.25万辆，同环比+179%/+4%，占比2%；蔚来汽车8月销1.07万辆，同环比+增82%/+6%，占比2%；赛力斯8月销量1.00万辆，单月销量登榜。 投资建议：8月新能源汽车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%；9月旺季来临叠加新车型交付，预计创历史新高，Q3预计销195万辆+，环增45%+，Q4环比再增20-30%，预计全年销量680万辆+，同增90%+，且预计23年销量超980万辆，同增44%。锂电当前预期低而9月旺季在眼前、反转可期全面看好、首推量利双升的电池环节，推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技，关注欣旺达、国轩高科、蔚蓝锂芯；第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来、杉杉股份、贝特瑞，关注中科电气）、结构件（科达利）、添加剂（天奈科技）、前驱体（中伟股份、华友钴业）、勃姆石（关注壹石通）、铝箔（关注鼎胜新材）；第三条为盈利下行但估值低且受益于新技术变革的方向：电解液（天赐材料、新宙邦，关注多氟多）、三元（容百科技、当升科技、振华新材，关注厦钨新能）、铁锂（德方纳米）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注天齐锂业、赣锋锂业等）。 风险提示：原材料价格不稳定，投资增速下滑及疫情影响。 根据中汽协数据，8月新能源汽车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%，超市场预期。根据中汽协数据，8月新能源汽车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%，渗透率27.9%； 2022年1-8月累计销量386万辆，同比增长110%，累计渗透率为22.9%；其中，纯电汽车销量52.2万辆，同环比+93%/+14%；混动汽车销量14.4万辆，同环比+160%/+7%。 8月电动车产量为69.1万辆，同环比+120%/+12%，2022年1-8月累计产量为397万辆，同比增长120%。其中，纯电汽车产量53.6万辆，同环比+110%/+14%；混动汽车销量15.5万辆，同环比+170%/+8%。 图1：新能源汽车销量（万辆） 图2：新能源汽车月度产量（万辆） 图3：中汽协销量数据——分类型（单位：辆） 纯电销量占比环比向上，高端车份额显著提升。8月新能源乘用车批发销量63.2万辆，同环比+108%/+12%，渗透率为27%，环比提升0.2pct，1-8月累计销量达365.8万辆，同比增长122%。纯电乘用车8月销量48.97万辆，同环比+97%/+14%，占比77%，环比+1.5pct：其中A00级8月销量12.43万辆，同比增加32%，环比减少5%，占比25%，环比下降5pct，1-8月累计销量85.18万辆，累计占比30%；A0级8月销量9.27万辆，同比大幅增长268%，环比增长5%，占比19%，环比下降2pct，1-8月累计销量49.18万辆，累计占比17%；A级8月销量12.65万辆，同比增长114%，环比增长9%，占比26%，环比下降1pct，1-8月累计销量71.11万辆，累计占比25%；B/C级8月销量14.62万辆，同比增长207%，环比增长157%，占比30%，环比上升8pct，1-8月累计销量80.65万辆，累计占比28%。插电混动乘用车8月销量14.27万辆，同比增加161%，环比增加5%，占新能源车销量比例为23%，环比-2pct。8月新能源乘用车零售销量52.96万辆，同环比+112%/+9%，渗透率为28%，同/环比+11pct/+2pct，1-8月累计销售324.94万辆，同比增长118%，累计渗透率25%。 图4：乘联会批发销量数据（万辆） 图5：乘联会电动乘用车零售销量数据（万辆） 图6：乘联会分车型销量——分车型（单位：万辆） 图7：乘联会销量数据——分车型（单位：辆） 分车企类型看，特斯拉产能恢复销量显著提升，新势力增长放缓。8月自主车企销42.65万辆，同比增长123%，环比增长5%，市占率67%，环比下降3.9pct，电动化率为34%，1-8月累计市占率67%；特斯拉8月销7.70万辆，同比增长74%，环比增长173%，市占率12%，环比增加7.2pct，1-8月累计市占率11%；8月新势力销8.20万辆，同比增长88%，环比减少1%，市占率13%，环比下降1.7pct，1-8月累计市占率14%； 合资车企8月销3.46万辆，同比增长93%，环比减少6%，市占率为5%，环比下降1.3pct，电动化率为4%，1-8月累计市占率6%；豪华车企8月销1.23万辆，同比增长88%，环比增长4%，市占率2%，环比下降0.2pct，电动化率为3%，1-8月累计市占率2%。 图8：乘联会销量数据——分车企（单位：辆） 从车企角度来看，比亚迪销量保持高位稳居第一，特斯拉产能恢复回升至第二，赛力斯单月销量登榜。比亚迪销量持续维持高增长态势，8月比亚迪销量17.40万辆，同比增加186%，环比增加7%，占比28%，1-8月累计销售97.45万辆，同比增269%，累计市占率27%，单月销量位居第一，约为第二名单月销量的2.3倍；特斯拉中国8月销7.70万辆，同比增74%，环比增173%，占比12%，1-8月累计销售40.00万辆，同比增60%，累计市占率11%，强势回升第二；上通五菱8月销5.26万辆，同比增20%，环比减11%，占比8%，1-8月累计销售34.59万辆，同比增33%，累计市占率9%；吉利汽车8月销量3.75万辆，同比大增410%，环比增17%，占比6%，1-8月累计销售17.81万辆，同比大增389%，累计市占率5%；奇瑞汽车8月销量2.88万辆，同比大增312%，环比增16%，占比5%，1-8月累计销量16.35万辆，同比增247%，累计市占率4%；广汽埃安8月销量2.70万辆，同比增133%，环比增8%，占比4%，1-8月累计销量15.23万辆，同比增134%，累计市占率4%；上汽乘用车8月销量2.69万辆，同比增58%，环比增36%，占比4%，1-8月累计销量12.37万辆，同比增25%，累计市占率3%；长安汽车8月销量1.67万辆，同比增127%，环比减25%，占比3%，1-8月累计销量10.67万辆，同比增128%，累计市占率3%；哪吒汽车8月销量1.60万辆，同比增142%，环比增14%，占比3%，1-8月累计销售9.32万辆，同比增176%，累计市占率3%；零跑汽车8月销量1.25万辆，同比增179%，环比增4%，占比2%，1-8月累计销售7.66万辆，同比增223%，累计市占率2%；一汽大众8月销量1.20万辆，同比增75%，环比减9%，占比2%，1-8月累计销售6.74万辆，同比增96%，累计市占率2%；长城汽车8月销量1.20万辆，同比减2%，环比增9%，占比2%，1-8月累计销售8.60万辆，同比增20%，累计市占率2%；东风易捷特8月销量1.12万辆，环比增29%，占比2%，1-8月累计销售5.85万辆，同比大增2929%，累计市占率2%；蔚来汽车8月销量1.07万辆，同比增82%，环比增6%，占比2%，1-8月累计销售7.16万辆，同比增28%，累计市占率2%；上汽大众8月销量1.06万辆，同比大增116%，环比减27%，占比2%，1-8月累计销售6.69万辆，同比增196%，累计市占率2%；赛力斯8月销量1.00万辆，单月销量登榜，1-8月累计销售1.00万辆，累计市占率0.3%。 图9：乘联会销量数据——分车企（单位：辆） 分车型看，ModelY重回第一，比亚迪车型持续发力。纯电动乘用车中ModelY（B级）8月销6.22万辆，同比大增261%，环比大增295%，占比12.7%，重回销量榜首； 宏光MINI（A00级）8月销4.91万辆，同比增19%，环比减13%，占比10.0%；比亚迪海豚（A0级）8月销2.35万辆，同比大增1237%，环比增12%，占比4.8%；比亚迪元（A0级）8月销1.83万辆，同比大增282%，环比减18%，占比3.7%；比亚迪秦（A级）8月销1.53万辆，同比增63%，环比减0.2%，占比3.1%；Model3（B级）8月销1.48万辆，同比减45%，环比增19%，占比3.0%；比亚迪汉（B级）销1.32万辆，同比增113%，环比微增1%，占比2.7%；埃安S（A级）销1.17万辆，同比增123%，环比增70%，占比2.4%；东风EX1（A00级）销1.12万辆，环比增29%，占比2.3%；埃安Y（A00级）销1.10万辆，同比增167%，环比降12%，占比2.2%。 图10：乘联会纯电车型销量数据——分车型（单位：辆） 图11：乘联会插电车型销量数据——分车型（单位：辆） 8月新能源车出口8.3万辆，环比增长54%，特斯拉出口数量位居第一。8月新能源车出口8.3万辆，同环比+82%/+54%。根据乘联会口径，分车企来看，8月特斯拉中国出口42463辆，上汽乘用车出口15004辆，东风易捷特出口8462辆，比亚迪5092辆，吉利汽车1933辆，上汽大通1232辆，神龙汽车1025辆，长城汽车511辆，江淮汽车487辆，创维汽车278辆，一汽红旗263辆，东风乘用车262辆，其他车企新能源车以国内市场为主。 图12：新能源汽车出口数据（单位：万辆） 投资建议：8月新能源汽车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%；9月旺季来临叠加新车型交付，预计创历史新高，Q3预计销195万辆+，环