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苹果品种月度报告:库存VS早熟孰强孰弱?早熟略胜一筹

2022-08-28梁作盼中泰期货甜***
苹果品种月度报告:库存VS早熟孰强孰弱?早熟略胜一筹

库存VS早熟孰强孰弱?早熟略胜一筹 投资咨询资格号:证监许可[2012]112 苹果品种月度报告 2022年8月28日 评级:分析师摘要 分析师:梁作盼 苹果分析师 期货从业资格:F3048593投资咨询资格:Z0015589联系电话:0531-81678626 E-mail:997995328@qq.com 客服电话:400-618-6767 公司网址:www.ztqh.com 中秋备货进入后期 中秋备货持续,山东产区库存货询货客商见多,库里包装人数较多,价格在3-4元/斤左右苹果价格出库较好,整体出库有走强趋势,随着时间推移,中秋备货进入后期。产区调货逐渐减少,调货客商被早熟及其他应季水果分流呈现减少趋势,前期冷库包装的货源预计近期会发往市场。 陕北嘎啦价格坚挺,早熟富士陆续摘袋 本周洛川县、富县等优质产区嘎啦持续上市,好货量少,价格偏高,70#以上拌商品价格在3.8元/以上;山东产区纸袋嘎啦货量不多价格在3.0元/斤左右。为供应中秋市场,陕北产区、山东产区早熟富士陆续摘袋,预计9月初或将上市,近日西部产区阴雨、晴天交加,温差较大,或有利于上色,需重点关注近期产区天气变化。 早熟嘎啦等水果市场表现优于库存富士 8月上旬开始膜袋、纸袋嘎啦逐步开始上市,天气原因使得新季早熟嘎啦好货较少,优果优价,市场销售良好,以质论价,供应不同需求客户;旧季库存富士主 中泰期货研究所 中泰期货 要以山东库存为主,库存富士因销区高温及产区价高等原因,错失较长时间销售期,使得价格稍有下滑,此情况中秋备货稍有好转。8月份,旧季富士与新季嘎啦抢占市场的争夺中,新季嘎啦以新鲜口感胜出,虽然嘎啦好货价格高于富士,但旧季富士质量不稳定、嘎啦好货质量较优等因素使得嘎啦市场表现强于富士。 根据中国天气网预报的中期天气预测得知未来10日河南西部降雨偏多,其余地区降雨较往年持平(见图表4);未来十天高温缓解。 早熟苹果好货量少,价高,中秋备货出库偏好以及各主体对开秤价有较高预期等原因使得期价处于高位。但新季富士苹果产量减产幅度或有限以及质量同比往年较好,叠加旧季苹果产区、市场表现仍然不是很乐观,或对期价有压力。综上,在没有新的驱动情况下,盘面或持续宽幅震荡走势。 风险提示:苹果中秋备货;早熟苹果价格走势;新季苹果质量 库存VS早熟,孰强孰弱?早熟略胜一筹 一、行情影响因素 1、嘎啦收购进入后期,早熟富士陆续摘袋 现货方面:山东烟台产区库存库存客商80#一二级价格4.5-4.8元/斤,环比持平;洛川产区客商库存富士前期半商品70#起步价格在3.9-4.3元 /斤,80#价格在4.5-5.3元/斤,环比上周持平。 中秋备货持续,山东产区库存货询货客商见多,库里包装人数较多,价格在3-4元/斤左右苹果价格出库较好,整体出库有走强趋势,随着时间推移,中秋备货进入后期。产区调货逐渐减少,调货客商被早熟及其他应季水果分流呈现减少趋势,前期冷库包装的货源预计近期会发往市场。 图表1:栖霞富士历年出库价(元/斤)图表2:洛川富士历年出库价(元/斤) 8 6.5 5 3.5 2 0.5 2016/17产季果农80#一二级 2017/18产季果农80#一二级 2018/19产季果农80#一二级 2019/20产季果农80#一二级 2016/17产季客商80#一二级 2017/18产季客商80#一二级 2018/19产季客商80#一二级 2019/20产季客商80#一二级 9 7 5 3 1 2016/17产季客商70半商品 2018/19产季客商70#半商品 2019/20产季客商70#半商品 2020/21产季客商70#半商品 2017/18产季客商70#半商品 2019/20产季果农70#半商品 2020/21产季果农70#半商品 2022/22产季客商70#半商品 来源:中国苹果网,中泰期货整理来源:中国苹果网,中泰期货整理 2、销区苹果批发价略强、替代水果偏弱,周度批发量环比增长 截止到8月26日7种重点监测水果平均批发价6.74元/公斤,环比上周下跌0.25元/公斤。富士苹果批发价8.53元/公斤,环比上周上涨0.02元/公斤。本周(8月22日-8月26日)批发市场富士苹果交易量2730吨/日,交易量环比上升448吨/日(见上表)。2021年第25周(8.23-8.29)日均批发量为3707吨/日; 根据农业部数据得知,7种重点监测水果价格偏弱、富士苹果批发价稳定偏强;8月份时令水果逐渐减少,西瓜消费明显下降,市场销售的多数水果价格仍处于高位,新上市的早熟嘎啦价格较高、皇冠梨梨价格波动较大。中秋将至,为传统消费旺季,销区温度降低,本周批发市场价格或增加,或有利于苹果消费,叠加替代水果量少,使得苹果消费或提高。 图表3:富士苹果批发市场交易量 2022年 日均交易量(吨/日) 8月22日-8月26日 2730 8月15日-8月19日 2282 8月8日-8月12日 2343 8月1日-8月5日 2582 7月18日-7月22日 2477 来源:农业农村部,中泰期货整理 3、本周主力、总合约净空减持 截止到8月19总持仓前20合计由净多由13961减持2044手至11917 手;主力合约2210前20合计由净多由6582减持717手至5865手; (见图4、图5)。本周期货盘面震荡偏强运行,总合约、主力合约周内净多变化较多,但净多单仍占较多优势,表明资金有看多情绪,需持续动态关注。 4、嘎啦收购进入后期,早熟富士即将上市, 陕北嘎啦价格坚挺,早熟富士陆续摘袋 本周洛川县、富县等优质产区嘎啦持续上市,好货量少,价格偏高,70#以上拌商品价格在3.8元/以上;山东产区纸袋嘎啦货量不多价格在3.0元/斤左右。为供应中秋市场,陕北产区、山东产区早熟富士陆续摘袋,预计9月初或将上市,近日西部产区阴雨、晴天交加,温差较大,或有利于上色,需重点关注近期产区天气变化。 早熟嘎啦等水果市场表现优于库存富士 8月上旬开始膜袋、纸袋嘎啦逐步开始上市,天气原因使得新季早熟嘎啦好货较少,优果优价,市场销售良好,以质论价,供应不同需求客户;旧季库存富士主要以山东库存为主,库存富士因销区高温及产区价高等原因,错失较长时间销售期,使得价格稍有下滑,此情况中秋备货稍有好转。8月份,旧季富士与新季嘎啦抢占市场的争夺中,新季嘎啦以新鲜口感胜出,虽然嘎啦好货价格高于富士,但旧季富士质量不稳定、嘎啦好货质量较优等因素使得嘎啦市场表现强于富士。 根据中国天气网预报的中期天气预测得知未来10日河南西部降雨偏多,其余地区降雨较往年持平(见图表4);未来十天高温缓解。 图表4:未来十天降雨图 二、总结 来源:中央气象台,中泰期货整理 利多: 利空: 早熟苹果嘎啦量少,优果优价 中秋备货较好,但仍不是很乐观 中秋备货较好 时令水果对苹果销售抑制 秋分将至,时令水果替代作用将偏弱 新季苹果质量同比好各方对中秋行情或有悲观情绪 我们的观点 中秋备货进入后期 中秋备货持续,山东产区库存货询货客商见多,库里包装人数较多,价格在3-4元/斤左右苹果价格出库较好,整体出库有走强趋势,随着时间推移,中秋备货进入后期。产区调货逐渐减少,调货客商被早熟及其他应季水果分流呈现减少趋势,前期冷库包装的货源预计近期会发往市场。 陕北嘎啦价格坚挺,早熟富士陆续摘袋 本周洛川县、富县等优质产区嘎啦持续上市,好货量少,价格偏高,70#以上拌商品价格在3.8元/以上;山东产区纸袋嘎啦货量不多价格在3.0元/斤左右。为供应中秋市场,陕北产区、山东产区早熟富士陆续摘袋,预计9月初或将上市,近日西部产区阴雨、晴天交加,温差较大,或有利于上色,需重点关注近期产区天气变化。 早熟嘎啦等水果市场表现优于库存富士 8月上旬开始膜袋、纸袋嘎啦逐步开始上市,天气原因使得新季早熟嘎啦好货较少,优果优价,市场销售良好,以质论价,供应不同需求客户;旧季库存富士主要以山东库存为主,库存富士因销区高温及产区价高等原因,错失较长时间销售期,使得价格稍有下滑,此情况中秋备货稍有好转。8月份,旧季富士与新季嘎啦抢占市场的争夺中,新季嘎啦以新 鲜口感胜出,虽然嘎啦好货价格高于富士,但旧季富士质量不稳定、嘎啦好货质量较优等因素使得嘎啦市场表现强于富士。 根据中国天气网预报的中期天气预测得知未来10日河南西部降雨偏多,其余地区降雨较往年持平(见图表4);未来十天高温缓解。 早熟苹果好货量少,价高,中秋备货出库偏好以及各主体对开秤价有较高预期等原因使得期价处于高位。但新季富士苹果产量减产幅度或有限以及质量同比往年较好,叠加旧季苹果产区、市场表现仍然不是很乐观,或对期价有压力。综上,在没有新的驱动情况下,盘面或持续宽幅震荡走势。 三、数据附表 1、本周期货行情回顾 (1)期货行情 图表5:苹果指数合约、2210合约行情 周收盘价 周涨跌 周涨跌幅/% 周成交量 /手 周成交量 增减/手 持仓量/手 周持仓量 增减/手 苹果加权 9245 79 0.86% 72.7万 -12.8 32.9万 4347 2210合约 9255 90 0.98% 50.9万 -13.8 12.6万 -10625 来源:Wind,中泰期货整理 图表6:苹果加权合约日线图 来源:Wind,中泰期货整理 图表7:苹果指数持仓量、成交量 1,500,000 700,000 1,000,000 500,000 500,000 300,000 0 2020-01-16 100,000 2021-01-16 成交量 2022-01-16 持仓量 来源:Wind,中泰期货整理 (2)净持仓 截止到8月19总持仓前20合计由净多由13961减持2044手至11917手;主力 合约2210前20合计由净多由6582减持717手至5865手;(见图4、图5)。本周期货盘面震荡偏强运行,总合约、主力合约周内净多变化较多,但净多单仍占较多优势,表明资金有看多情绪,需持续动态关注。 图表8:苹果总持仓前20净持仓图表9:苹果主力合约2210前20净持仓 净持仓 20000 15000 10000 5000 0 (5000) (10000) (15000) (20000) 净持仓 8,000 4,000 0 -4,000 -8,000 -12,000 -16,000 来源:中国苹果网,中泰期货整理来源:中国苹果网,中泰期货整理 2、现货市场情况 (1)替代水果批发价涨少跌多 图表10:7种重点监测水果平均批发价(元/公斤) 9 8 元/公斤 7 6 5 4 01-0303-0305-0307-0309-0311-03 20142015201620172018 2019202020212022 8 6 4 2 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 12 8 4 0 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 7 6 5 4 3 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 9 7 5 3 1 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 10 9 8 7 6 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 (元/公斤) (元/公斤) (元/公斤) (元/公斤) (元/公斤) 来源:Wind,中泰期货整理 图表11:富士苹果批发平均价(元/公斤) 来源:Wind,中泰期货整理 图表12:哈密瓜批发平均价(元/公斤)图表13:蜜桔批发平均价(元/公斤) 图表13:香蕉批发平均价(元/公斤)图表14:西瓜批发平均价(元/公斤) 16 14 12 10 8 6 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 7 6 5 4 3 2 2016 2020 2017 2021