食品饮料行业周报：中报反馈良好，看好白酒反弹

证 券 研2022年08月28日 究 报中报反馈良好，看好白酒反弹 告 推荐(维持)投资要点 分析师：孙山山S1050521110005sunss@cfsc.com.cn 联系人：何宇航S1050122010030heyh1@cfsc.com.cn ▌一周新闻速递 —食品饮料行业周报 行业相对表现 表现1M 食品饮料(申万)-2.0 沪深300-2.8 3M 7.3 2.7 12M 2.6 -14.9 市场表现 (%)食品饮料沪深300 30 20 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《食品饮料行业周报：关注白酒中秋打款，大众品中报分化》2022-08-21 2、《华鑫证券*行业报告*食品饮料行业周报：白酒构筑坚实底部，大众品寻找预期差标的*20220814*孙山山，何宇航》2022-08-14 3、《华鑫证券*行业报告*食品饮料行业周报：茅台反馈积极，大众品边际改善*20220807*孙山山，何宇航》2022-08-07 相关研究 行业研究 行业新闻：1）四川：1-7月全省白酒产量208.3万千升（-3.1%）；啤酒产量161.6万千升（+5.9%）。7月白酒产量 16.6万千升（-9.8%）；啤酒产量27.8万千升（+6.5%）。 2）1-7月啤酒进口量26.96万千升（-13.00%），进口金额 24.02亿元（-7.70%）。7月进口量4.31万千升（-4.90%），进口金额3.61亿元（-3.10%）。 公司新闻：1）贵州茅台：8月22日起，飞天53%vol100ml在i茅台投放时间调整为21：00和22：00两个时段。在白酒职业技能大赛中喜获佳绩，共36人获奖。丁雄军调研茅台酒七轮次生产。2）泸州老窖：国窖1573·品河山上市发布会在成都举行。签约4所高校，举办《中国酿造》创刊40周年庆典仪式。3）五粮液：首届“匠艺杯”品牌推广及市场营销竞赛活动在武汉激情绽放。入选2022年度“一带一路”建设案例。 ▌投资观点 白酒板块：随着本周五泸汾洋发布中报，白酒板块进入反弹阶段。此前市场对白酒二季报担忧已基本消除，白酒企业中秋正常打款不变，三季度积极追赶完成全年任务。我们看好白酒板块进入反弹阶段，重点推荐泸州老窖、次高端三剑客。 大众品板块：本周大众品亦密集发布中报，继续出现明显分化。除安井食品超预期外，其他基本符合预期。整体来看，持续关注餐饮复苏进度及原材料价格是否回落，我们继续重点关注休闲食品三剑客及调味品三大新星（日辰股份、中炬高新及仲景食品）等。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。 2022/8/28 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码 600519.SH 名称贵州茅台 股价1898.00 2022E50.29 2023E59.12 2024E68.82 2022E 37.74 2023E 32.10 2024E 27.58 投资评级 买入 000858.SZ 五粮液 170.10 6.97 8.20 9.47 24.40 20.74 17.96 买入 000568.SZ 泸州老窖 223.27 7.11 8.74 10.59 31.40 25.55 21.08 买入 600809.SH 山西汾酒 286.93 6.43 8.45 10.85 44.62 33.96 26.45 买入 002304.SZ 洋河股份 174.43 6.37 7.63 9.08 27.38 22.86 19.21 买入 000799.SZ 酒鬼酒 148.99 4.50 6.17 8.15 33.11 24.15 18.28 买入 600702.SH 舍得酒业 167.72 5.01 6.37 8.06 33.48 26.33 20.81 买入 600779.SH 水井坊 71.15 2.84 3.56 4.41 25.05 19.99 16.13 买入 000596.SZ 古井贡酒 246.60 5.58 7.04 8.78 44.19 35.03 28.09 买入 603369.SH 今世缘 45.90 1.95 2.34 2.78 23.54 19.62 16.51 买入 603589.SH 口子窖 50.65 3.17 3.84 4.61 15.98 13.19 10.99 买入 603198.SH 迎驾贡酒 56.64 2.24 2.88 3.59 25.29 19.67 15.78 买入 603919.SH 金徽酒 28.20 0.97 1.22 1.50 29.07 23.11 18.80 买入 600197.SH 伊力特 25.93 0.75 0.99 1.32 34.57 26.19 19.64 买入 600559.SH 老白干酒 27.81 0.76 0.76 0.94 36.59 36.59 29.59 买入 603288.SH 海天味业 79.16 1.81 2.06 2.33 43.73 38.43 33.97 买入 603027.SH 千禾味业 14.90 0.36 0.44 0.54 41.39 33.86 27.59 买入 603317.SH 天味食品 23.74 0.40 0.51 0.63 59.35 46.55 37.68 买入 600872.SH 中炬高新 36.75 1.01 1.16 1.33 36.39 31.68 27.63 买入 002507.SZ 涪陵榨菜 30.24 1.17 1.42 1.70 25.85 21.30 17.79 买入 600305.SH 恒顺醋业 11.67 0.17 0.21 0.27 68.65 55.57 43.22 买入 603755.SH 日辰股份 35.78 0.94 1.22 1.58 38.06 29.33 22.65 买入 603170.SH 宝立食品 26.01 0.51 0.72 0.92 51.00 36.13 28.27 买入 300999.SZ 金龙鱼 45.50 0.86 1.16 1.44 52.91 39.22 31.60 买入 300908.SZ 仲景食品 38.60 1.32 1.54 1.81 29.24 25.06 21.33 买入 300755.SZ 华致酒行 32.35 2.05 2.85 3.76 15.78 11.35 8.60 买入 605499.SH 东鹏饮料 150.30 3.54 4.65 5.72 42.46 32.32 26.28 买入 603711.SH 香飘飘 12.86 1.06 1.18 12.13 10.90 买入 605337.SH 李子园 21.86 1.21 1.48 1.82 18.07 14.77 12.01 买入 600132.SH 重庆啤酒 111.00 2.90 3.64 4.36 38.28 30.49 25.46 买入 600600.SH 青岛啤酒 108.00 2.57 3.13 3.65 42.02 34.50 29.59 买入 603345.SH 安井食品 156.45 4.48 5.62 6.95 34.92 27.84 22.51 买入 603517.SH 绝味食品 46.42 1.43 2.02 2.44 32.46 22.98 19.02 买入 002847.SZ 盐津铺子 92.30 2.25 3.18 4.25 41.02 29.03 21.72 买入 603719.SH 良品铺子 26.29 0.85 1.07 1.34 30.93 24.57 19.62 买入 002991.SZ 甘源食品 60.00 2.01 2.63 3.46 29.85 22.81 17.34 买入 002557.SZ 洽洽食品 46.96 2.15 2.48 2.84 21.84 18.94 16.54 买入 003000.SZ 劲仔食品 11.24 0.26 0.32 0.39 43.23 35.13 28.82 买入 605338.SH 巴比食品 27.09 1.09 1.33 1.59 24.85 20.37 17.04 买入 300973.SZ 立高食品 80.38 1.27 2.02 2.64 63.29 39.79 30.45 买入 002216.SZ 三全食品 17.09 0.85 0.98 1.13 20.11 17.44 15.12 买入 600882.SH 妙可蓝多 31.81 0.70 0.98 1.33 45.44 32.46 23.92 买入 001215.SZ 千味央厨 51.69 1.23 1.61 2.08 42.02 32.11 24.85 买入 605089.SH 味知香 57.00 1.74 2.26 2.86 32.76 25.22 19.93 买入 002330.SZ 得利斯 6.85 0.15 0.22 0.29 45.67 31.14 23.62 买入 603043.SH 广州酒家 23.24 1.14 1.37 1.62 20.39 16.96 14.35 买入 002956.SZ 西麦食品 13.45 0.45 0.56 0.68 29.89 24.02 19.78 买入 002570.SZ 贝因美 4.85 0.12 0.17 0.24 40.42 28.53 20.21 买入 600887.SH 伊利股份 36.19 1.68 2.00 2.34 21.54 18.10 15.47 买入 603156.SH 养元饮品 18.98 1.64 1.94 2.23 11.57 9.78 8.51 买入 002183.SZ 怡亚通 5.90 0.26 0.33 0.40 22.69 17.88 14.75 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、一周新闻速递6 1.1、行业新闻6 1.2、公司新闻6 2、本周重点公司反馈7 2.1、本周行业涨跌幅7 2.2、公司公告8 2.3、本周公司涨跌幅10 2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览11 2.5、重点信息反馈15 3、投资观点19 4、风险提示21 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅一览(%)8 图表2：本周食品饮料重点上市公司公告8 图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览10 图表4：2021年白酒产量715.6万吨，同-3.4%11 图表5：2021年白酒行业营收6033亿元，同+18.6%11 图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2020年3950亿，6年CAGR为7%12 图表7：百强调味品企业收入从2013年700亿增至2020年1627亿，7年CAGR为13%12 图表8：全国大豆市场价（元/吨）12 图表9：海白砂糖现货价（元/吨）12 图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）12 图表11：瓦楞纸市场均价（元/吨）12 图表12：2021年啤酒行业产量3562万千升，同+5.6%13 图表13：2022年7月啤酒行业产量累计同比-0.5%13 图表14：2021年葡萄酒行业产量26.8万千升，同-29.1%13 图表15：2022年7月葡萄酒行业产量累计同比-24.3%13 图表16：休闲食品市场规模从2014年0.66万亿增至2021年1.4万亿，7年CAGR为11%14 图表17：休闲食品各品类市场份额14 图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%14 图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAG14 图表20：预制菜市场规模从2015年650亿增至2020年2527亿，5年CAGR为31%15 图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2021年4.69万亿，11年CAGR