传媒新消费行业周报：关注8月底部布局窗口迎9月甜蜜月

证 券 研2022年08月28日 究 报关注8月底部布局窗口迎9月甜蜜月 告—传媒新消费行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 8月尾的两周，业绩持续发布带来板块波动，波动中可关注基本面的修复，如三季报业绩同比或环比回暖板块。从外部事件看，9月将迎来世界人工智能大会、中秋档及国庆档的 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M -1.6 -3.3 3M12M 1.8-10.1 2.9-14.5 市场表现 (%)传媒沪深300 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《传媒新消费行业周报：中报披露短期波动关注第三季度环比回暖》2022-08-20 2、《华鑫证券*行业报告*传媒新消费行业周报：世界人工智能大会9月1日开幕元宇宙成主角电影院线获政策助力*20220814*朱珠，于越》2022-08-14 3、《华鑫证券*行业报告*传媒新消费行业周报：视频用户超9.75亿人文化强国建设护航企业长期发展 *20220807*朱珠，于越》2022-08-07 相关研究 行业研究 预热、抖音921好物节、VR硬件新品的发布等外部事件驱动。投资维度，第一，可关注第三季度业绩有望改善的板块；第二，元宇宙产业链（从硬件到内容，从数字藏品到数字人，再到虚实结合的体验经济等）有望受益于9月1日世界人工智能大会。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑（作为元宇宙场景应用领域公司，助力上海国际美妆节入局元宇宙，创新联合国际国潮品牌打造了希壤元宇宙首个美妆集合新品首发活动，在元宇宙虚拟空间内实现了上海国际美妆节的全球同步直 播）；华策影视（主业端关注电影《我要和你在一起》定档9月9日，以及《万里归途》定档进展；新增量关注华策元宇宙进展）；新经典（单二季度归母利润同比略增，新媒介驱动存量优质图书的销售，优质内容在新媒介仍具挖掘潜力）；掌阅科技（2022年二季度归母利润环比扭亏为盈，仍将有望受益抖音产业链红利）；蓝色光标（待中报业绩落地，可关注后疫情下三季度业绩环比改善进展）；哔哩哔哩（上海数据交易所联合华谊集团旗下国有老字号“回力”和数字资产首批发行平台“哔哩哔哩”首发数字资产“回力DESIGN-元年”）；芒果超媒（2022年二季度业绩环比改善显著，8月 《披荆斩棘的哥哥2》再出发，下半年仍看优质内容供给）；横店影视（2022年上半年受疫情影响的业绩落地，暑假档有望助力三季报，金九银十下可关注9月中秋档及国庆档预热的新品定档）；心动公司（8月24日《仙境传说RO：守护永恒的爱》首位英雄职业「达纳托斯」正式上线；8月27日《不休的乌拉拉》S10赛季「英雄之歌」开启）；吉比特（代理产品 《奥比岛：梦想国度》「满月节」版本9月2日即将开启； 《一念逍遥》发布中秋古宝、“仙人五衰”玩法预告）；百奥家庭互动（自研产品《奥比岛：梦想国度》「满月节」版本9月2日即将开启；《食物语》三周年主题纪念曲《食语人间》同人征集活动正式开启）；电魂网络（8月26日-8月28日，《梦三国2》无双杯选拔赛的巅峰对决将正式开启）；青瓷游戏（仙剑全系列正版授权手游《代号：仙剑》已于8月24 日开启不计费删档测试）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2022-08-26 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 4.85 0.21 0.25 0.31 23.03 19.40 15.65 买入 300413.SZ芒果超媒 28.05 1.13 1.18 1.35 24.82 23.77 20.78 买入 002605.SZ姚记科技 14.90 1.42 1.00 1.27 10.51 14.90 11.73 买入 603096.SH新经典 21.85 0.80 1.13 1.42 27.18 19.34 15.39 买入 300058.SZ蓝色光标 5.84 0.21 0.26 0.34 27.88 22.46 17.18 买入 002292.SZ奥飞娱乐 4.94 -0.28 0.09 0.20 -17.52 54.89 24.70 买入 603466.SH风语筑 12.59 1.04 0.83 1.01 12.11 15.17 12.47 买入 603103.SH横店影视 13.74 0.02 0.22 0.37 636.11 62.45 37.14 买入 600986.SH浙文互联 5.51 0.22 0.29 0.37 24.75 19.00 14.89 买入 603258.SH电魂网络 20.18 1.37 1.43 1.66 14.69 14.11 12.16 买入 603444.SH吉比特 278.79 20.43 22.24 26.22 13.64 12.54 10.63 买入 603533.SH掌阅科技 14.99 0.34 0.37 0.46 43.69 40.51 32.59 买入 002739.SZ万达电影 11.33 0.05 0.17 0.53 237.53 66.84 21.22 未评级 300251.SZ光线传媒 9.38 -0.11 0.27 0.35 -88.32 35.18 26.46 未评级 000681.SZ视觉中国 12.55 0.22 0.28 0.36 57.52 44.47 34.68 未评级 300860.SZ锋尚文化 42.95 0.67 2.22 2.93 63.97 19.35 14.67 未评级 300788.SZ中信出版 19.86 1.27 1.40 1.60 15.63 14.17 12.42 未评级 002555.SZ三七互娱 20.02 1.30 1.50 1.72 15.44 13.32 11.65 未评级 600633.SH浙数文化 7.05 0.41 0.49 0.54 17.27 14.44 13.03 未评级 600556.SH天下秀 7.33 0.20 0.26 0.36 37.40 28.00 20.31 未评级 002291.SZ星期六 17.10 -0.77 0.75 1.11 -22.23 22.95 15.42 未评级 300896.SZ爱美客 555.70 4.43 6.68 9.72 125.53 83.15 57.18 未评级 688363.SH华熙生物 141.88 1.63 2.15 2.84 87.05 65.98 49.97 未评级 300144.SZ宋城演艺 12.72 0.12 0.16 0.41 105.56 78.23 30.68 未评级 2400.HK心动公司 16.43 -1.86 -0.93 0.02 -8.83 -17.76 873.84 未评级 2100.HK百奥家庭互 0.37 0.01 0.06 0.10 37.15 6.11 3.69 未评级 6633.HK青瓷游戏 4.37 -0.96 0.53 1.11 -4.55 8.17 3.93 未评级 0772.HK阅文集团 27.58 1.82 1.14 1.52 15.16 24.25 18.17 未评级 9992.HK泡泡玛特 17.09 0.62 0.71 1.04 27.57 23.99 16.48 未评级 0700.HK腾讯控股 283.90 23.16 12.41 15.68 12.26 22.87 18.11 未评级 9626.HK哔哩哔哩-SW 176.37 -17.87 -19.73 -13.91 -9.87 -8.94 -12.68 未评级 1024.HK快手-W 61.96 -20.37 -3.71 -1.32 -3.04 -16.69 -46.99 未评级 3690.HK美团-W 159.29 -3.90 -2.29 0.53 -40.84 -69.50 299.19 未评级 IQ.O爱奇艺 27.07 -1.11 -0.19 -0.01 -24.39 -141.46 -1933.92 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8757元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.8718元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年8月22日-2022年8月26日）7 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年8月22日-2022年8月26日）7 图表3：2020年8月-2022年8月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟下周上映的电影及基本情况10 图表5：电视剧情况（8月22日-8月25日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（8月22日-8月25日）11 图表7：过去7天网页游戏情况13 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.67%、-2.42%、-3.44%。细分到传媒各子行业来看，跨境电商指数涨幅较大，智能穿戴指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为文投控股、凤凰传媒、中广天择，分别上涨33.48%、26.47%、25.17%；跌幅Top3分别为恒信东方、*ST文化、中南文化，分别下跌19.53%、18.47%、 16.77%。 政府助力平台经济良性发展。2022年8月26日中美审计监管合作协议签署，这是双方在解决中美审计监管合作问题上迈出的重要一步，为双方依法对共同监管范围内的会计师事务所开展日常检查和执法合作建立了监管合作机制，为下一步双方在符合各自法律规定和监管要求的前提下对等、高效开展合作奠定了基础，符合资本市场监管合作的国际通行做法。中美双方开展审计监管合作，对于提高会计师事务所执业质量、保护投资者合法权益具有积极意义，也有助于为企业依法依规开展跨境上市活动营造良好的监管环境。保留中概股在美上市，对投资者有利，对上市公司有利，对中美双方都有利，是一种多赢的制度安排。这是双方能够坐下来谈判并达成协议的一个重要基础。下一步双方将根据合作协议对相关会计师事务所合作开展日常检查与调查活动，并对合作效果作出客观评估。如果后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，从而避免自美被动退市，伴随中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议，互联网平台企业有望将迎来新一波估值修复。 元宇宙再获政策支持。2022年8月24日，北京市通州区人民政府发布《北京城市副中心元宇宙创新发展行动计划（2022-2024年）》的通知，加强政府统筹规划，筑牢元宇宙产业数字基础设施底座，建设系统化知识产权保护体系，鼓励多层次行业标准、共识创制。坚持内容为本，把高质量内容作为产业培育的核心，打造数字设计、数字人、混合现实、数字艺术产业链，聚焦数字内容创作，集聚数字资产，力争在重点领域取得突破。主要目标，通过3年的努力，将城市副中心打造成为以文旅内容为特色的元宇宙应用示范区。元 宇宙技术创新应用能力提升，培育、引进1