红枣周度报告：成本、库存提供支撑，盘面重心不易下移

成本、库存提供支撑，盘面重心不易下移 红枣周度报告 2022年8月21日 姓名：刘光春 从业资格号：F3037786 投资咨询证书号：Z0017110联系人：邢相楠 从业资格号：F03091810 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 1.行情分析与判断 2.本周盘面回顾 3.红枣现货情况 本周要点： 现货方面： 产区方面目前，疆内主产区坐果基本结束，整体来看，新季红枣产量较去年或有所恢复；成本方面，此前疆内枣农表示新季红枣花期施肥、技术管理及人工等成本有所增加，近期红枣陆续进入果实成熟期，需关注产区大风、冰雹及雨水等异常天气变化。 销区方面市场持续少量到货，高价货流通未有所好转，近期销区走货多以中低价位、性价比较高的货源为主；本周市场 节前备货氛围一般，需求并未出现明显改善。价格方面，市场本周价格整体相对稳定。 走货及库存下游备货氛围一般，市场走货没有明显改善。 期货方面： 周内盘面震荡运行，01合约周内首日开盘价格11855元/吨，收于周五11960元/吨。 仓单方面： 仓单持续流出，周内首日仓单数量11684张，有效预报数量0张，至周五仓单数量减少997张至10867张，有效预报数量0张，合计10867张，折合现货58435吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 1.行情分析与判断 成本、库存提供支撑，盘面重心不易下移 层面 利多利空 供需 库存数量低于往年同期高位仓单压力较大中秋备货陆续开始下游消费偏弱成本较前有所增加 盘面 周内盘面震荡运行，01合约周内首日开盘价格11855元/吨，收于周五11960元/吨。 观点 目前，疆内主产区坐果基本结束，整体来看，新季红枣产量较去年或有所恢复；成本方面，此前疆内枣农表示新季红枣花期施肥、技术管理及人工等成本有所增加，近期红枣陆续进入果实成熟期，需关注产区大风、冰雹及雨水等异常天气变化。市场持续少量到货，高价货流通未有所好转，近期销区走货多以中低价位、性价比较高的货源为主；市场节前备货氛围一般，需求并未出现明显改善。在此背景下，低迷的下游补货需求给盘面上行带来一定压力，但在低库存、节日提振、新季产量不及往常年份叠加种植成本有所提高的背景之下，盘面重心出现大幅下移可能性较小。风险因素：高位仓单压力下游消费偏弱 请务必阅读正文之后的声明部分 2.本周盘面回顾 周内盘面震荡调整 周内盘面震荡运行，01合约周内首日开盘价格11855元/吨，收于周五11960元/吨。 图表1：2301走势（元/吨） 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2209&2301月间价差较大 图表2：红枣合约价差（09&01） 20000.00 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2020-01-02 2020-02-02 2020-03-02 2020-04-02 2020-05-02 2020-06-02 2020-07-02 2020-08-02 2020-09-02 2020-10-02 2020-11-02 2020-12-02 1-9价差 2021-01-02 2021-02-02 2021-03-02 2021-04-02 01合约 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 09合约 2021-08-02 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 2022-08-02 注册仓单持续流出 仓单持续流出，周内首日仓单数量11684张，有效预报数量0张，至周五仓单数量减少997张至10867张，有效预报数量0张，合计10867张，折合现货58435吨。 序号 交割仓库 仓单数量 有效预报 1 阿克苏西域惠农 3295 0 2 和田果业 2389 0 3 郑州好想你 1015 0 4 若羌靖祥 781 0 5 新疆叶河源 701 0 6 叶城果叔 901 0 7 沧州盛源 663 0 8 新疆聚天红 712 0 9 沧州好想你 251 0 10 新疆枣都 0 0 11 若羌羌都 159 0 合计 1 0 图表3：红枣仓单及有效预报明细图表4：红枣仓单及有效预报统计 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1月2日2月2日3月2日4月2日5月2日6月2日7月2日8月2日9月2日10月2日11月2日12月2日仓单数量2020有效预报2020仓单数量2021有效预报2021仓单数量2022有效预报2022 来源：郑州商品交易所，中泰期货整理来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 3.红枣现货情况 来源：WIND，我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 期货价格持续贴水现货 图表5：红枣基差表现 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2020-01-02 2020-02-02 2020-03-02 2020-04-02 2020-05-02 2020-06-02 2020-07-02 2020-08-02 2020-09-02 2020-10-02 2020-11-02 2020-12-02 基差 2021-01-02 2021-02-02 2021-03-02 期货收盘价 2021-04-02 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 现货价格 2021-08-02 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 -4000.00 -5000.00 2022-08-02 新疆种植现状 哈密 吐鲁番 阿克苏 巴州 喀什 和田 图表6：新疆红枣主要产区分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 新疆作为国内红枣生产的代表，疆内红枣主要种植区为： 阿克苏地区（灰枣为主） 和喀地区（骏枣为主） 巴州地区（灰枣为主） 吐哈枣区（哈密大枣和灰枣为主） 请务必阅读正文之后的声明部分 市场持续上量，价格相对稳定 地区 08/15 08/16 08/17 08/18 08/19 阿克苏 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 产区 阿拉尔 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 （一级） 喀什 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 河北 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 销区 河南 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 （特级） 广东 11.50-14.50 11.50-14.50 11.50-14.50 11.50-14.50 11.50-14.50 图表7：本周红枣主产销区价格变化（元/公斤） 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 样本点库存继续减少 图表8：样本点红枣库存变化量（吨） 160002500 14000 2000 12000 1500 10000 1000 8000 500 6000 0 4000 2000 -500 0 2021/11/112021/12/112022/1/112022/2/112022/3/112022/4/112022/5/112022/6/112022/7/112022/8/11 -1000 库存变化库存量 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 新季红枣种植表现 图表9：红枣物候期介绍 时间 物候期 4月 萌芽展叶期 5月-7月 开花期 7月-8月 果实膨大期 8月-10月 果实成熟期 10月-11月 落叶期 11月-翌年3月 休眠期 来源：公开资料，中泰期货整理 疆内多地枣农反映，新季红枣种植成本有所增加（肥料、人工等）。 红枣坐果进入尾声，产量基本定性，恢复性增长市场认可度较高。 当前正值新季红枣果实成熟期，冰雹、大风等可能出现，需持续关注疆内极端天气。 请务必阅读正文之后的声明部分 较上周相比温度有所下降 地区 08/15 08/16 08/17 08/18 08/19 08/20 08/21 阿克苏 多云19℃至30℃ 阴 19℃至28℃ 晴 16℃至26℃ 晴 16℃至27℃ 晴 16℃至29℃ 晴 18℃至28℃ 晴 17℃至26℃ 阿拉尔 晴 21℃至33℃ 小雨 16℃至25℃ 晴 14℃至26℃ 晴 15℃至28℃ 晴 15℃至29℃ 晴 15℃至30℃ 阴 17℃至29℃ 麦盖提 晴 19℃至31℃ 阵雨19℃至31℃ 晴 17℃至32℃ 晴 16℃至31℃ 阴 19℃至32℃ 晴 18℃至32℃ 阴 19℃至29℃ 图表10：本周新疆红枣产区温度变化 来源：天气后报，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 红枣销区市场分布与表现 图表11：红枣主要销区市场分布图 国内红枣主要销区市场： 河北崔尔庄市场 受防疫政策影响，看货客商较少，出货一般。 河南新郑市场 下游客商按需补货，市场走货以一级、特级为主。 河南万邦市场 灰枣价格稳定，客商按需采购。 来源：公开资料，中泰期货整理 广东如意坊市场 市场购销氛围活跃，看货采购客商较多。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对 任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构