红枣周度报告：需求疲软压制，盘面重心有所下移

需求疲软压制，盘面重心有所下移 红枣周度报告 2022年9月25日 姓名：刘光春 从业资格号：F3037786 投资咨询证书号：Z0017110联系人：邢相楠 从业资格号：F03091810 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 1.行情分析与判断 2.本周盘面回顾 3.红枣现货情况 本周要点： 现货方面： 产区方面新季红枣已进入成熟期，头茬花坐果开始出现皱皮，目前来看疆内红枣整体长势正常，后期需动态关注疆内天气情况，多雨、大风等天气易对红枣质量产生影响。 销区方面市场上量有所减少，市场采购刚需为主，交易随行，价格相对稳定。 走货及库存市场购销氛围清淡，走货不及预期。 期货方面： 主力合约周内重心小幅下移，01合约周内首日开盘价格12125元/吨，收于周五11895元/吨。 仓单方面： 仓单持续流出，周内首日仓单数量5885张，有效预报数量0张，至周五仓单数量减少617张至5268张，有效预报数量0张，合计5268张，折合现货26340吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 1.行情分析与判断 需求疲软压制，盘面重心有所下移 层面 利多利空 供需 结转库存低于往年同期消费需求偏弱 种植成本有所增加 盘面 主力合约周内重心小幅下移，01合约周内首日开盘价格12125元/吨，收于周五11895元/吨。 观点 产区方面，新季红枣已进入成熟期，头茬花坐果开始出现皱皮，目前来看疆内红枣整体长势正常，后期需动态关注疆内天气情况，多雨、大风等天气易对红枣质量产生影响。新疆多地仍处于疫情管控种中，物流受阻进疆受限。销区方面：市场上量有所减少，市场采购刚需为主，交易随行，价格相对稳定。红枣结转库存处于低位，距离新枣下树尚有一月有余，下行枣价仍存在一定支撑。结合目前消费不及预期、疲弱之势难改的局面，需求对于枣价上行压制明显，我们认为短期行情多以震荡为主。风险因素：消费需求偏弱 请务必阅读正文之后的声明部分 2.本周盘面回顾 主力合约周内重心小幅下移，01合约周内首日开盘价格12125元/吨，收于周五11895元/吨。 图表1：2301走势（元/吨） 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 图表2：红枣合约价差（01&05） 20000.00 红枣月间价差（元/吨） 2500.00 18000.002000.00 16000.001500.00 14000.001000.00 12000.00500.00 10000.000.00 8000.00-500.00 6000.00-1000.00 4000.00-1500.00 2000.00-2000.00 0.00-2500.00 1-5价差01合约05合约 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 仓单持续流出，周内首日仓单数量5885张，有效预报数量0张，至周五仓单数量减少617张至5268张，有效预报数量0张，合计5268张，折合现货26340吨。 序号 交割仓库 仓单数量 有效预报 1 阿克苏西域惠农 899 0 2 和田果业 1989 0 3 郑州好想你 73 0 4 若羌靖祥 528 0 5 新疆叶河源 425 0 6 叶城果叔 746 0 7 沧州盛源 351 0 8 新疆聚天红 123 0 9 沧州好想你 247 0 10 新疆枣都 0 0 11 若羌羌都 134 0 合计 5268 0 图表3：红枣仓单及有效预报明细图表4：红枣仓单及有效预报统计 红枣有效预报级注册仓单数量（张） 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2019-11-11 2019-12-11 2020-01-11 2020-02-11 2020-03-11 2020-04-11 2020-05-11 2020-06-11 2020-07-11 2020-08-11 2020-09-11 2020-10-11 2020-11-11 2020-12-11 2021-01-11 2021-02-11 2021-03-11 2021-04-11 2021-05-11 2021-06-11 2021-07-11 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 0 来源：郑州商品交易所，中泰期货整理 来源：WIND，中泰期货整理 注册仓单有效预报 请务必阅读正文之后的声明部分 3.红枣现货情况 来源：WIND，我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 期货价格持续贴水现货 图表5：红枣基差表现 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2020-01-02 2020-02-02 2020-03-02 2020-04-02 2020-05-02 2020-06-02 2020-07-02 2020-08-02 2020-09-02 2020-10-02 2020-11-02 2020-12-02 红枣期现基差(元/吨) 基差 2021-01-02 2021-02-02 2021-03-02 期货收盘价 2021-04-02 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 2021-08-02 现货价格 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 2022-08-02 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 -4000.00 -5000.00 2022-09-02 哈密 吐鲁番 阿克苏 巴州 喀什 和田 图表6：新疆红枣主要产区分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 新疆作为国内红枣生产的代表，疆内红枣主要种植区为： 阿克苏地区（灰枣为主） 和喀地区（骏枣为主） 巴州地区（灰枣为主） 吐哈枣区（哈密大枣和灰枣为主） 请务必阅读正文之后的声明部分 图表7：本周红枣主产销区价格变化（元/公斤） 地区 09/19 09/20 09/21 09/22 09/23 阿克苏 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 产区 阿拉尔 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 （一级） 喀什 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 河北 11.20-12.80 11.20-12.80 11.20-12.80 11.20-12.80 11.20-12.80 销区 河南 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 （特级） 广东 10.50-14.50 10.80-14.50 10.80-14.50 10.80-14.50 10.80-14.50 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 图表8：样本点红枣库存变化量（吨） 样本点红枣库存（吨） 160002500 14000 2000 12000 1500 10000 8000 6000 1000 500 0 4000 2000 -500 0-1000 库存变化库存量 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 图表9：红枣物候期介绍 时间 物候期 4月 萌芽展叶期 5月-7月 开花期 7月-8月 果实膨大期 8月-10月 果实成熟期 10月-11月 落叶期 11月-翌年3月 休眠期 来源：公开资料，中泰期货整理 疆内多地枣农反映，新季红枣种植成本有所增加（肥料、人工等）。 红枣进入上色、上糖阶段，后期需关注冰雹、大风等极端天气因素。 请务必阅读正文之后的声明部分 图表10：本周新疆红枣产区温度变化 地区 09/19 09/20 09/21 09/22 09/23 09/24 09/25 阿克苏 多云15℃至28℃ 晴 14℃至29℃ 多云15℃至30℃ 阴 14℃至30℃ 晴 16℃至30℃ 多云14℃至27℃ 晴 13℃至28℃ 阿拉尔 晴 14℃至29℃ 晴 14℃至30℃ 多云14℃至31℃ 多云15℃至32℃ 晴 15℃至31℃ 多云14℃至27℃ 晴 13至28℃ 麦盖提 晴 15℃至27℃ 晴 15℃至28℃ 多云17℃至27℃ 小雨14℃至27℃ 晴 13℃至27℃ 晴 16℃至28℃ 多云13℃至27℃ 来源：天气后报，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 图表11：红枣主要销区市场分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 国内红枣主要销区市场： 河北崔尔庄市场 价格相对稳定，整体走货节奏尚可。 河南新郑市场 市场购销略显清淡，成交偏弱。 河南万邦市场 下游按需补货，市场走货整体一般。 广东如意坊市场 市场持续上量，客商采购积极性尚可。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对 任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2022/9/25 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：刘光春 从业资格号：F3037786 投资咨询证书号：Z0017110电话：0531-81678626 Email：xingxiangnan@126.com 地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112