豆类油脂：供应预期主导 豆类油脂波幅收窄

专业研究·创造价值 大豆、豆粕、豆油 豆类油脂 供应预期主导豆类油脂波幅收窄 宝城期货研究所 农产品研究毕慧 0411-84807260 期货从业资格证号：F0268536 投资咨询资格证号：Z0011311 专业研究·创造价值 1/4请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 1、资讯信息 1）美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的压榨月报显示，7月份NOPA的大豆压榨量从6月份创下的9个月低点反弹，但是低于业内预期。NOPA的会员企业 在7月份压榨1.7022亿蒲大豆，比6月份的1.64677亿蒲提高3.4%，比2021年 7月份的1.55105亿蒲提高9.7%。报告出台前，分析师平均预计NOPA在7月份压榨1.7125亿蒲大豆，环比提高4.2%，同比提高10.6%。预测区间位于1.685亿到 1.77亿蒲不等，中值为1.70928亿蒲。在美国大豆即将收获之前，一些大豆加工厂进行季节性停工检修。NOPA数据显示，7月份伊利诺伊州、衣阿华州以及美国东南和西南地区的大豆压榨量大于6月份，但是中西部东部和北部各州以及北部平原地区的压榨量下降。7月底的豆油库存为16.84亿磅，低于6月底的17.67亿磅，但是高于2021年7月底的16.17亿磅。报告出台前，分析师预计7月底的豆油库存为17.13亿磅，预测区间从16亿磅到18.07亿磅，预测中值为17.25亿磅。 2）巴西外贸秘书处（Secex）的数据显示，2022年8月份第二周巴西大豆出口量为120万吨，低于第一周的180万吨。8月前两周的大豆出口量为300万吨。作为对比，2021年8月份全月巴西大豆出口量为640万吨。8月前两周的日均大豆出口量为307,080吨，高于去年8月份的日均出口量294,700吨。今年7月份 巴西大豆出口量为750万吨，比去年同期的860万吨降低13.2%。 3）美国农业部发布的作物进展周报显示，截至2022年8月14日的一周，美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例为50%，上周48%，去年同期52%。全国48个州土壤表层墒情过剩的比例为2%，充足48%，短缺29%，非常短缺21%。上周表层墒情过剩的比例为3%，充足49%，短缺28%，非常短缺20%。作为对比，去年同期土壤表层墒情过剩4%，充足46%，短缺30%，非常短缺22%。在中西部玉米种植带，西部种植带的表层土壤墒情继续变差。其中衣阿华州表层土墒短缺到非常短缺的比例为53%，上周50%；伊利诺伊23%，上周24%；印第安纳29%，上周31%。在冬小麦主要产区，堪萨斯州表层土墒短缺到非常短缺的比例为82%，上周 73%；俄克拉荷马85%，上周76%；得克萨斯77%，上周83%。 4）周一印尼将8月下半月的毛棕榈油参考价格上调，出口税从之前的每吨52 美元上调到74美元。印尼出口成本提高，有助于缓解马来西亚棕榈油出口受到的竞争压力。与之对应的是，马来西亚维持9月份毛棕榈油出口关税8%不变，同时下调9月份毛棕榈油参考价为3907.51马币/吨。 专业研究·创造价值2/4请务必阅读文末免责条款 2现货市场 表现货市场价格 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 5650 0 大豆（均价） —— 5875 0 豆粕（张家港） ≥43% 4280 +50 豆粕（均价） —— 4289 +2 豆油（张家港） 三级 10590 +140 豆油（均价） —— 10633 -77 棕油（广东） 24度 10450 -200 棕油（均价） —— 10143 -200 菜油（张家港） 进口四级 12680 -100 菜油（均价） —— 12708 -100 数据来源：汇易网、宝城期货 3、后市展望 今日农产品市场豆类油脂震荡为主。随着美国农业部报告尘埃落定，市场继续关注美国大豆产区天气形势变化对作物产量前景的影响。同时，市场继续关注来自美豆出口转弱对价格形成的拖累。短期豆类期价承压，豆粕期价跟随调整，在供应主导的背景下，短期豆粕期价需保持空头思路，2301合约短期支撑3500元/吨一线。与此同时，油脂市场盘整，棕榈油、菜籽油现货继续调整，对期价形成一定拖累。棕榈油市场继续关注印尼市场出口动向以及马来西亚棕榈油产量恢复性增产情况，印尼上调毛棕榈油出口参考价和马来西亚下调毛棕榈油出口参考价形成对比，两大主产国关于出口的竞争仍在上演，随着前期发运的棕榈油船货陆续到港，国内棕榈油市场供应边际改善，国际原油期价动荡带来的外溢影响，短期油脂市场动荡加剧，短线操作为宜。 分析师简介： BAOCHENGFUTURES<<< 农产品高级分析师 专业研究·创造价值 从业13年专注于农产品市场研究，曾多次在大型专题报告会上针对农产品期货和期权进行主题演讲。多次接受中央电视台、新华社、 毕慧 央广经济之声采访，大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾3，/上4海第一财经电视台、大请连务财必经阅读广文播末电免台责特条约款期货评论员，累计点评近3000次。在中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食等多家媒体发表文章近千篇。 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。