ETF周报：上周中证500指数ETF涨2.4%，证券主题ETF逆市净流出21.2亿

证券研究报告|2022年08月15日 ETF周报 上周中证500指数ETF涨2.4%，证券主题ETF逆市净流出21.2亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2022年08月08日至2022年08月12日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.90%。宽基ETF中，中证500ETF涨跌幅中位数为2.41%，收益最高。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为1.78%，收益最高。按主题进行分类，证券ETF涨跌幅中位数为4.45%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回54.73亿元，总体规模增加46.12亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为17.94亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为12.59亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为10.23亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，科创板、中证500ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，科技ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，银行ETF的估值分位数相对较低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的303.84亿元下降至301.43亿元，融券余量由前周的60.66亿份上升至61.90亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和芯片ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和证券ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、国泰三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。本周将有富国中证100ETF、平安中债-0-3年国开行债券ETF共2只ETF发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金评价报告-深挖优质赛道，打造跨市场多元指数平台—鹏华基金指数产品线布局分析》——2022-08-14 《基金周报-3只保障性租赁住房REITs将于本周发售，同业存单指数基金规模超2000亿》——2022-08-14 《多因子选股周报-估值因子表现出色，沪深300增强组合本周 超额1.1%》——2022-08-13 《港股投资周报-港股精选组合今年以来相对恒生指数超额6.89%》——2022-08-13 《主动量化策略周报-周期板块反弹，三大主动量化组合本周均战胜股基指数》——2022-08-13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF发行成立情况10 ETF管理人11 总结11 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表17 免责声明20 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20220812）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20220812）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20220812）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20220812）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20220812）11 图21：板块ETF列表12 图22：主题ETF列表17 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金10 相关热点回顾 央行公布中国7月金融数据：7月末M2同比增长12%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.7个百分点。7月人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元，创6年新低，比上年同期少3191亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4088亿元，同比少增4303亿元。7月末社会融资规模存量为334.9万亿元，同比增长10.7%。 国家统计局数据显示，中国7月CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，创下自2020年8月以来的新高，环比则持平转为上涨0.5%。7月PPI同比上涨4.2%，涨幅比上月回落1.9个百分点，环比则由持平转为下降1.3%。央行发布二季度中国货币政策执行报告，预计下半年我国CPI一些月份涨幅可能阶段性突破3%，结构性通胀压力加大；全年物价涨幅仍将运行在合理区间，有望实现全年CPI平均涨幅在3%左右的预期目标。 当地时间8月10日，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月CPI同比升8.5%，较上月9.1%的增幅有所回落；环比同上月持平，创2020年5月以来新低。剔除食品和能源价格后的核心CPI同比升5.9%，环比升0.3%，与上月相较，同样出现较大回落。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2022年08月08日至2022年08月12日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.90%，中证500、沪深300、上证50、创业板类、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为2.41%、0.85%、0.81%、0.27%、-0.94%。商品型、货币型、债券型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.06%、0.02%、-0.00%、-0.12%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、周期、消费、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为1.78%、1.44%、0.19%、-0.08%。按热点主题进行分类，股票型ETF中证券、红利、军工ETF的涨跌幅中位数分别为4.45%、2.33%、1.96%，表现相对强势，AI、芯片、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为-2.11%、-1.55%、-0.73%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为9448亿元、3395亿元、1719亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为357亿元、250亿元。宽基ETF方面其他宽基、沪深300ETF的规模较大，分别为1275亿元、1151亿元，科创板、中证500、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为557亿元、554亿元、533亿元、349亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20220812）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20220812） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1334亿元，大金融板块ETF规模次之，为1089亿元。消费、周期ETF的规模相对较小，分别为1033亿元、933亿 元。按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为721亿元、513亿元、495亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20220812）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20220812） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回54.73亿元，总体规模增加46.12亿元；货币型ETF净申购44.14亿元，总体规模增加44.56亿元。在宽基ETF中，科创板ETF净申购最多，为17.94亿元，其规模增加12.63亿元；中证500ETF净赎回最多，为3.94 亿元，其规模增加9.16亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为12.59亿元，其规模增加13.26亿元；大金融ETF净赎回最多，为23.90亿元，其规模增加11.69亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为10.23亿元，其规模增加10.30亿元；证券ETF净赎回最多，为21.25亿元，其规模增加10.67亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为17.94亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为12.59亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为10.23亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于37.50%、30.39%、24.26%、39.31%的分位数水平，市净率分别处于60.86%、33.72%、24.88%、57.89%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于10.55%、12.76%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于38.73%、80.43%、17.11%、26.48%的分位数水平，其市净率分别处于78.29%、1.48%、58.72%、56.09%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16