期市晨报：焦煤短期观望中线空01，焦炭震荡整理逢低短多

金信期货[日刊] 2022年8月5日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：焦煤短期观望中线空01，焦炭震荡整理逢低短多 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 焦煤（jm2209） 2050-2256 震荡整理 观望 焦炭（j2209） 2830-2940 震荡整理 逢低短多 铁矿（i2209） 600-750 回落 日内操作 螺纹（rb2210） 3900-4200 回落 日内操作 玻璃（FG2209） 1450-1650 震荡 观望 纯碱（SA2209） 2000-2400 下跌 日内操作 沥青（BU2209） 3520-4560 高位震荡 逢高试空 甲醇（MA2209） 2410-2770 震荡 高抛低吸 PTA（TA2209） 4600-7200 空头 空单持有 棕榈油（p2209） 7500-9000 震荡运行 谨慎观望 豆油（y2209） 9000-10800 震荡运行 谨慎观望 豆粕（m2209） 3850-4100 震荡运行 谨慎观望 一、宏观：央行要求加大基础设施、普惠小微等领域的信贷支持，海外货币政策 仍处收紧窗口 央行上海总部召开2022年下半年工作会议要求，加大对基础设施、普惠小微、绿色发展、科技创新、交通物流等重点领域的信贷支持。深化上海国际金融中心建设，加快绿色金融创新。持续推动人民币跨境使用，支持银行开展人民币境外贷款业务和外贸新业态跨境人民币结算服务。加大数字人民币试点创新力度。继续稳妥实施房地产金融审慎管理。 海外方面，通胀高企下货币政策仍处于收紧窗口，而全球衰退担忧仍在升温。昨日英国央行将关键利率上调50个基点至1.75%，符合市场预期。英国央行表示，预计英国在今年第四季度进入衰退，衰退持续五个季度；预计2022年GDP增长3.5%（5月时预测为3.75%）、2023年为1.5%（5月时预计为-0.25%）、2024年为-0.25%（5月时预计为0.25%）；通胀将在今年10月达到13.3%峰值，6月时预测在10月达到“略高于11%”。 我们认为，当前海外仍需重点关注经济衰退风险，经济先行指标减速较快下硬着陆风险加大，美国加息节奏或将有所放缓，美债收益率见顶回落。而国内经济弱复苏区间不变，但地产风险压低经济修复斜率，居民和房企预期走弱仍是核心矛盾，叠加国内疫情反弹，经济小复苏挑战加大。728政治局会议强调经济保“底线”，就业和通胀基本稳定是经济合理增速的内涵，房地产“保交楼”，短期内可能不会加大刺激力度以及出台新的刺激性政策，政策重心是稳内需，专项债+政策性金融发力加码基建投资。股市仍处于休整期，但相对性价比占优，地缘政治不确定性下股市先定价负面影响，但大概率是一次性冲击；债市定价经济目标淡化，仍可把握小机会，不过2.65-2.7%是十年国债强阻力区域，后续可能仍偏震荡。 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：预计短期A股将震荡中继续调整 指数方面，周四A股走势较为波动，三大指数集体收涨。板块方面，特高压、农业服务、动物疫苗板块涨幅居前，中船系、军工、汽车板块跌幅居前。沪深两市成交额8994亿元，环比下降，北向资金净卖出 32.05亿元。升贴水方面，股指期货升贴水全线扩大。 外盘方面，隔夜美股涨跌不一，美元指数下行，10年期美债收益率跌破2.7%关口。美国原油需求减弱，美国原油库存意外骤增，布伦特原油大跌4%并下破94美元/桶，WTI原油跌破90美元/桶。 盘面上，中美欧制造业数据走强，地缘政治有所降温，市场风险偏好上升，海外市场普涨，国内市场情绪改善，金融及消费板块走强带动指数探底回升，权重股表现稳健，但高位板块出现杀跌，军工及汽车等赛道股回调，指数缩量反弹并报收十字星，短期市场分歧较大。 总体来看，海外持续紧缩加大经济衰退风险，而国内稳增长基调下移叠加流动性宽松程度有限，短期宏观不确定性继续扰动市场，预计短期A股将震荡中继续调整。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计短线金银价格将震荡偏强，建议日内短多思维 隔夜美元指数下行，贵金属价格回升，COMEX黄金期货反弹至1810美元/盎司，COMEX白银期货上行至 20.2美元/盎司。夜盘沪金上涨1.18%，沪银上涨1.02%。 宏观上，欧美货币政策持续紧缩，英国央行加息50个基点至1.75%，创27年来最大加息幅度，而美国 劳动力市场继续放缓，上周初请失业金上升至26万人，创去年11月以来的最高水平。本周五美国将公布 非农数据，美国就业数据强弱影响美元指数走势，不过8月份处于美联储决议空窗期，后续8月份美国通 胀能否见顶将决定9月份美联储紧缩力度。上月中旬美联储再度加息之后，美元指数整体进入弱势下行阶段，对贵金属价格反弹起支撑作用。 技术上金银价格开始测试60日均线压力，若突破则有进一步上行空间，预计短线金银价格将震荡偏强，建议日内短多思维。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税）1500（+10） 蒙5#精煤（出厂含税）1850（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2100（-） 灵石肥煤（出厂含税）1900（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2615（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税） 2220（+150） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1900（-） 临沂气煤（出厂含税）1780（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2209 2050附近 2256附近 震荡整理 观望 第二支撑 第二压力 1856附近 2520附近 焦煤2209合约夜盘收跌2.02%报2130。焦煤竞拍市场快速回暖，少量流拍加溢价回升，贸易商、洗煤厂开始适量拿货，投机需求回归。蒙煤方面，288口岸维持正常通车，近期受天气、疫情影响通车量压在500车上下，市场回暖贸易商小幅探涨。需求方面，低库存策略延续但复产预期给出，焦企刚需提升。目前焦煤供应仍偏宽松，尚有大量上游库存亟待消化，而需求侧焦企未真正走出亏损状态则刚需难回，投机需求前期受伤也需要时间缓和，高供应而需求边际修复力度不足导致焦煤议价能力不强，价格整体企稳反弹节奏以跟随为主，短期观望，中线空01。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2610（+60） 山西准一级 2140（-） 唐山准一级 2320（-） 山东准一级 2300（-） 福州港准一级2470（-） 阳江港准一级 2480（-） 防城港准一级 2475（-） 出口一级FOB/$ 440（-10） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2209 2830附近 2940附近 震荡整理 逢低短多 第二支撑 第二压力 2720附近 3000附近 焦炭2209合约夜盘收跌0.64%报2871.5。焦企开启首轮提涨，钢厂有抵触但落地概率仍大。昨夜数据来看，焦企由于亏损压力复产节奏缓慢，但厂内库存得到去化，铁水侧复产较为克制，刚需与提库需求还未表现，主要还是投机需求分流货源，因而短期焦企压力缓解而钢厂补库难度提升。现货层面钢厂利润修复后市场期待给出焦化合理利润，焦炭具有两轮提涨的基础，不过由于终端需求没有弹性，成材出现涨不到，导致阔产业利润预期减弱，低成材利润下原料涨幅受限，因而09合约再交易到第三轮涨幅时将触及强压力，高位回调后焦炭09仍是黑链中的多配合约，01因为成本支撑不足，相对较弱。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 金布巴粉 837.16 (20.47) 超特粉 858.20 (36.92) 基差 80.66 9.53 前一日基差 71.12 数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘弱势企稳。目前钢厂利润仍处于亏损区间，各地钢厂仍在检修期，铁水产量出现明显下滑。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2301 600附近 750附近 回落 日内操作 第二支撑 第二压力 550附近 800附近 钢厂近期采购明显放缓，铁矿港口库存持续累积，未来关注钢厂是否会陆续复产。力拓置换产能投产后，铁矿近期供应同比有小幅抬升，海外钢材价格与产量维持弱势震荡。目前距离主力合约进入交割期愈发临近，铁矿期货上行收复贴水的逻辑开始显现。操作建议轻仓日内操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 天津螺纹 4110 (20) 上海螺纹 4100 (30) 螺纹基差 150 53 上海热卷 3950 (70) 热卷基差 -7 (7) 数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘震荡走势，小幅反弹。随着黑色板块企稳，现货市场中投机需求有所释放，带动本周库存下 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2210 3900附近 4200附近 回落 日内操作 第二支撑 第二压力 3600附近 4400附近 降加速。目前钢厂利润有所修复，本周螺纹产量开始明显恢复，不过投机需求依然位于高位，螺纹库存仍在下降。外媒报道高层意愿借贷2000亿元给商业银行，希望银行能够贷款1万亿为地产烂尾护航，但我们认为地产的需求依然很难快速回升，近期了解需求增量均体现在基建领域。操作建议日内操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 玻璃纯碱现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 湖北三峡 1580 0 沙河 1540 0 重碱沙河交割库 2950 0 重碱华中交割库 2950 0 数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃：玻璃夜盘小幅补跌。国内浮法玻璃市场成交尚可，部分价格上调。华北今德金、正大、鑫利、 长红、长城抬价出货，大板个别小涨，小板市场价多数上涨，部分货源偏紧，其中4.5mm、4.8mm抬价幅度较大，贸易商出货有所放缓，整体出货尚可，安全计划明日小板上调1-2元/重量箱；华南部分厂家报价 上调1-2元/重量箱，个别取消前期促销优惠，成交较前期略好转；华东今日部分厂价格小涨1元/重量箱左右，部分订单新价陆续落实，中下游适当提货，但终端需求无明显好转；华中部分厂家零星上调，多数稳价操作，整体成交情况尚可，库存呈现下降趋势；西北淡稳观望，多数厂走货仍显一般；西南成都台玻上调20元/吨，其他暂稳。东北产销尚可，个别物流条件不足，降库相对有限。策略建议保持观望。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 玻璃2301 1450附近 1650附近 震荡 观望 第二支撑 第二压力 1300附近 1800附近 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 纯碱2301 2000附近 2400附近 下跌 日内操作 第二支撑 第二压力 1900附近 2700附近 纯碱：纯碱夜盘延续弱势。国内纯碱市场弱势整理，市场交投气氛清淡。宁夏日盛开工正常，中盐青海碱业开工负荷提升至8成。近期纯碱厂家多灵活接单出货，部分低价货源接单情况较前期有所好转。氯化铵出货情况一般，价格弱势运行，联碱厂家盈利空间持续收窄。策略建议日内操作为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 4000-4900 0/0 东北 4656-4706 +40/0 华北 4280-4300 0/0 山东 4250-4430 0/0 华东 4680-4720 +100/+100 华南 4780-4850 +80/+30 西南 4870-4920 +90/+100 数据来源：卓创资讯优财研究院 近期主要国家的制造业PMI数据疲软，令市场全球经济衰退的担忧升温，令原油需求前景蒙阴，本周EIA数据显示美国原油和汽油库存意外增加，汽油需求大幅度下降，翻转了因欧佩克及其减产同盟国小幅增产导致的油价早盘涨幅，导致原油价格大幅回落。EIA数据显示截至7月29日当周，原油库存大幅增加446.7 万桶，汽油库存增加16.3万桶，精炼油库存减少240万桶。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2212 352