炉料日评：情绪改善高炉复产，补库逻辑支撑炉料价格

炉料日评20220729：情绪改善高炉复产，补库逻辑支撑炉料价格 2022-07-28 2022-07-27 2022-07-21 较昨日变化 较上周变化 焦炭 现货价格 天津港一级冶金焦:平仓价 2510 2710 2710 -200 -200 吕梁一级冶金焦:�厂价 2300 2500 2500 -200 -200 天津港准一级冶金焦:平仓价 2410 2610 2610 -200 -200 收盘价日盘 J01收盘价 2718 2550 2435 168 283 J05收盘价 2590 2460.5 2387.5 129.5 202.5 J09收盘价 2847 2685.5 2552 161.5 295 基差价差 J01基差 -233.46 205.72 320.72 -439.19 -554.19 J05基差 -105.46 295.22 368.22 -400.69 -473.69 J09基差 -362.46 70.22 203.72 -432.69 -566.19 现货利润元/吨 一级焦利润 -325.23 -490.23 -815.34 165 490.116 一级焦利润率 -10.72% -15.32% -23.13% 4.60% 12.41% 二级焦利润 -2990.35 -3062.95 -3480.46 72.6 490.116 二级焦利润率 -100.00% -100.00% -100.00% 0.00% 0.00% 2022-07-28 2022-07-27 2022-07-21 较昨日变化 较上周变化 焦煤 国产煤价格 唐山主焦煤:汇总价格 2615 2615 2615 0 0 柳林主焦煤:汇总价格 2200 2550 2550 -350 -350 进口煤价格 天津港蒙古主焦煤：库提价 2160 2160 2360 0 -200 天津港澳大利亚主焦煤：库提价 2250 2250 2600 0 -350 收盘价日盘 JM01收盘价 2013 1811 1721 202 292 JM05收盘价 1748.5 1582 1541.5 166.5 207 JM09收盘价 2173 1987 1862.5 186 310.5 基差价差 JM01基差 177 729 819 -552 -642 JM05基差 441.5 958 998.5 -516.5 -557 JM09基差 17 553 677.5 -536 -660.5 铁矿石 2022/7/28 2022/7/27 2022/7/21 较昨日变化 较上周变化 进口矿价格元/湿吨 青岛港卡粉 893 836 780 57.00 113.00 青岛港PB粉 799 750 670 49.00 129.00 青岛港超特粉 659 619 570 40.00 89.00 青岛港PB块 905 857 772 48.00 133.00 青岛港PB粉折盘面 873 820 733 53.26 140.22 国内矿价格元/ 吨 迁安球团矿 1050 1020 1020 30.00 30.00 唐山铁精粉 866 866 841 0.00 25.00 收盘价日盘 I01合约收盘价 727 685 636 42.50 91.50 I05合约收盘价 712 671 628 41.50 84.50 I09合约收盘价 794 745 657 49.00 136.50 基差价差 I01合约基差 146 136 98 10.76 48.72 I05合约基差 161 150 106 11.76 55.72 I09合约基差 80 76 76 4.26 3.72 曹妃甸港口 澳大利亚PB粉 806 752 680 54.00 126.00 澳大利亚纽曼粉 816 765 686 51.00 130.00 卡拉加斯粉 930 893 821 37.00 109.00 金布巴粉 765 720 651 45.00 114.00 小结 国家主席习近平在同美国总统拜登通电话时强调，当前全球经济形势充满挑战。中美应该就宏观经济政策协调、维护全球产业链供应链稳定、保障全球能源和粮食安全等重大问题保持沟通。违背规律搞脱钩断链，无助于提振美国经济，也将使世界经济变得更加脆弱。28日，Mysteel样本新增四座（检修容积共计3310m³）高炉复产，当天日均铁水产量净增加1.2万吨；另新增一座（容积100吨）电弧炉复产。钢材总库存量1835.99万吨，周环比减少112.39万吨。其中，钢厂库存量514.42万吨，周环比减少54.06万吨；钢材社会库存量1321.57万吨，周环比减少58.33万吨。40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3895元/吨，周环比上升100元/吨。平均利润为113元/吨，谷电利润为220元/吨，周环比下降84元/吨。中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调：宏观政策要在扩大需求上积极作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，用好地方政府专项债券资金，货币政策要保持流动性合理充裕；要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，优化国内产业链布局；要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系；要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。山东市场主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅200元/吨，干熄降幅240元/吨，第五轮焦炭价格下跌已基本落地。五大品种钢材产量883.10万吨，周环比减少0.13万吨。其中，螺纹钢和线材产量合计350.63万吨，周环比增加2.21万吨。137家钢厂螺纹产量为232.37万吨，较上周增加2.08万吨。铁矿：28日，全国主港铁矿石成交99.50万吨，环比增75.2%。现货市场稳步上涨，市场交投氛围改善，贸易商报价积极，钢厂按需采购。澳巴发运与上期基本持平，近期铁矿价格重心下移，非主流矿山发运明显减少，国内矿山开工率恢复，供给端受前期发运高位影响逐步减弱，国内到港逐步减量。本周钢厂铁水日均产量213.58万吨，减前期减少5.66万吨，港口库存继续累库，成材供减需增，且库存同比降幅较大，成材利润有所修复，已有高炉开始复产，对铁矿有补库预期，宏观情绪亦有所提振，考虑到短期复产预期为主线，预计盘面震荡偏强。焦炭：28日焦炭市场继续偏弱运行，今日山东、河北市场主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅200元/吨，干熄降幅240元/吨，第五轮已基本落地。焦企生产积极性较差，整体开工率低，焦炭库存�现不同程度累库，整体低位运行，�货顺畅无阻，五轮降价焦企利润进一步亏损，焦企限产范围有所扩大。钢厂方面，焦炭库存处于低位水平，多以按需采购为主。本周成材继续维持供减需增，且成材库存同比走低，五轮提降落地，目前焦炭盘面升水港口贸易仓单一轮提降，升水工厂平仓仓单两轮提降，上游成本亦有所下移，钢厂利润是否能够接受焦炭未来两轮提涨尚不确定，但成材情绪已确定性改善，焦炭盘面价格震荡运行。焦煤：28日国内炼焦煤市场偏弱运行。市场方面，今日焦炭第五轮降价全面落地，焦化厂利润再度挤压，竞拍市场除部分煤种底价成交外，多数煤种流拍，短期内炼焦煤受焦企利润亏损影响仍有下降预期。价格方面，吕梁低硫主焦精煤价格下调350元/吨，执行2200元/吨，太原古交低硫主焦精煤下跌200元/吨后�厂现金含税价2100元/吨，乌海某主流煤企所有炼焦精煤价格补跌300元/吨。下游焦企利润不佳，主动减产导致焦煤需求减少，采购意愿减弱，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑，介休仓单成本降至2050元/吨，长期看供给端产能充足，需求仍有下降空间，焦煤供需将逐步走向宽松，焦煤总库存下滑有前期蒙煤通关受限影响，可用天数无明显变化，蒙古国内疫情蔓延，口岸通关车数或将下滑，高炉复产补库行为将支撑价格，考虑到盘面升水，预计盘面价格短期震荡运行。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明�处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 曹晟F3080269联系电话：010-82292685