炉料日评：利润修复高炉复产，补库逻辑支撑炉料价格

炉料日评20220802：利润修复高炉复产，补库逻辑支撑炉料价格 2022-08-01 2022-07-29 2022-07-25 较昨日变化 较上周变化 焦炭 现货价格 天津港一级冶金焦:平仓价 2510 2510 2710 0 -200 吕梁一级冶金焦:�厂价 2300 2300 2500 0 -200 天津港准一级冶金焦:平仓价 2410 2410 2610 0 -200 收盘价日盘 J01收盘价 2733 2710 2505 23 228 J05收盘价 2573 2583 2440 -10 133 J09收盘价 2915 2822 2649.5 93 265.5 基差价差 J01基差 -248.46 -160.46 250.72 -88.00 -499.19 J05基差 -88.46 -33.46 315.72 -55.00 -404.19 J09基差 -430.46 -272.46 106.22 -158.00 -536.69 现货利润元/吨 一级焦利润 -431.38 -431.38 -490.23 0 58.852 一级焦利润率 -14.67% -14.67% -15.32% 0.00% 0.65% 二级焦利润 -2856.90 -2856.90 -3062.95 0 206.052 二级焦利润率 -100.00% -100.00% -100.00% 0.00% 0.00% 2022-08-01 2022-07-29 2022-07-25 较昨日变化 较上周变化 焦煤 国产煤价格 唐山主焦煤:汇总价格 2615 2615 2615 0 0 柳林主焦煤:汇总价格 2200 2200 2550 0 -350 进口煤价格 天津港蒙古主焦煤：库提价 2190 2160 2260 30 -70 天津港澳大利亚主焦煤：库提价 2100 2100 2250 0 -150 收盘价日盘 JM01收盘价 1927 1996 1776 -69 151 JM05收盘价 1675.5 1739 1567.5 -63.5 108 JM09收盘价 2162.5 2133.5 1956 29 206.5 基差价差 JM01基差 263 194 764 69 -501 JM05基差 514.5 451 972.5 63.5 -458 JM09基差 27.5 56.5 584 -29 -556.5 铁矿石 2022/8/1 2022/7/29 2022/7/25 较昨日变化 较上周变化 进口矿价格元/湿吨 青岛港卡粉 904 880 834 24.00 70.00 青岛港PB粉 790 782 719 8.00 71.00 青岛港超特粉 665 646 600 19.00 65.00 青岛港PB块 916 900 819 16.00 97.00 青岛港PB粉折盘面 864 855 787 8.70 77.17 国内矿价格元/ 吨 迁安球团矿 1050 1050 1020 0.00 30.00 唐山铁精粉 923 866 841 57.00 82.00 收盘价日盘 I01合约收盘价 723 715 670 7.50 53.00 I05合约收盘价 709 702 656 7.00 53.00 I09合约收盘价 787 782 711 5.00 76.00 基差价差 I01合约基差 141 140 117 1.20 24.17 I05合约基差 155 153 131 1.70 24.17 I09合约基差 77 73 76 3.70 1.17 曹妃甸港口 澳大利亚PB粉 799 784 725 15.00 74.00 澳大利亚纽曼粉 810 795 735 15.00 75.00 卡拉加斯粉 923 908 866 15.00 57.00 金布巴粉 773 754 690 19.00 83.00 小结 工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发工业领域碳达峰实施方案。其中提到，到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%。钢铁方面，严格落实产能置换和项目备案、环境影响评价、节能评估审查等相关规定，切实控制钢铁产能。推进低碳炼铁技术示范推广。到2025年，废钢铁加工准入企业年加工能力超过1.8亿吨，短流程炼钢占比达15%以上。到2030年，富氢碳循环高炉冶炼、氢基竖炉直接还原铁、碳捕集利用封存等技术取得突破应用，短流程炼钢占比达20%以上等。据调研，山西省内已累计停产检修高炉14座，检修容积9570m³，日产能利用率为77.5%，相比上期上升7.3%；轧线累计检修13条，日产能利用率为73.3%，相比上期上升21.8%。当前山西省内建筑钢材日产量上升至8.91万吨，正式走入复产之路。人民银行召开2022年下半年工作会议。会议要求，坚持稳中求进工作总基调，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，保持金融市场总体稳定，巩固经济回升向好趋势，抓好政策措施落实，着力稳就业、稳物价，发挥有效投资的关键作用，保持经济运行在合理区间。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设；保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式。7月，为维护银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限1年，利率为2.85%。期末中期借贷便利余额为49500亿元。7月份全国钢铁行业PMI为34.5%，环比回落2.7个百分点，创下自2020年3月份以来新低。7月25日-7月31日中国47港铁矿石到港总量2285.7万吨，环比增加187.9万吨。铁矿：1日，全国主港铁矿石成交66.00万吨，环比减9.7%。现货市场小幅上涨，市场交投氛围一般，贸易商报价积极性尚可，钢厂按需采购为主。澳巴发运有所回升，国内矿山开工率恢复，国内到港量增加，但供给端受前期发运高位影响逐步减弱。上周钢厂铁水日均产量213.58万吨，减前期减少5.66万吨，港口库存继续累库，成材供减需增，且库存同比降幅较大，成材利润有所修复，已有高炉开始复产，对铁矿有补库预期，宏观情绪亦有所提振，短期内复产预期为驱动主线，关注复产逻辑能否持续，预计盘面震荡偏强。焦炭：1日焦炭市场暂稳运行。焦企生产积极性一般，整体开工率不高，焦炭库存低位运行，�货顺畅无阻，上周末唐山钢坯累涨130，随着下游价格好转部分焦企有提涨预期，整体情绪有所好转。钢厂方面，钢厂焦炭库存均在偏低水平，目前仍按需采购，原料端价格大幅回落，叠加成材价格企稳回升，钢厂盈利能力修复，高炉复产预期增强。上周成材继续维持供减需增，且成材库存同比走低，五轮提降落地，目前焦炭盘面升水港口贸易仓单一轮提降，升水工厂平仓仓单两轮提涨，上游成本亦有所下移，钢厂利润是否能够接受焦炭未来两轮提涨尚不确定，但成材情绪已确定性改善，建议观望，焦炭盘面价格震荡运行。焦煤：1日国内炼焦煤市场稍显分化。市场方面，山西部分钢厂高炉已经开始复产，市场情绪有所好转，焦炭价格有望企稳，焦化厂开始适量采购炼焦煤，竞拍市场部分煤种小幅上涨，而场地部分前期降价未到底的煤种仍有继续下调空间。价格方面，山西长治瘦精煤竞拍成交价1637-1713元/吨不等，对比上期最高上涨162元/吨；忻州低硫气原煤现汇坑口含税价1200元/吨，较上期成交价涨206元/吨；徐州1/3焦煤报1930元/吨跌440元/吨，济宁炼焦煤挂牌价格下调100-200元/吨。下游焦企利润不佳，主动减产导致焦煤需求减少，采购意愿减弱，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑，介休仓单成本降至1982元/吨，长期看供给端产能充足，焦煤供需将逐步走向宽松，高炉复产补库行为将支撑价格，考虑到盘面升水，建议观望，预计盘面价格短期震荡运行。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 曹晟F3080269联系电话：010-82292685