中小盘周报：主流国家加快政策法规出台，自动驾驶迈入商业化探索快车道

本周市场表现及要闻：晶澳科技：拟对公司一体化产能进行扩建 市场表现：本周（指7月18日至7月22日，下同）上证综指收于3270点，上涨1.30%；深证成指收于12394点，下跌0.14%；创业板指收于2737点，下跌0.84%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.54%，小盘指数上涨2.69%。2022年以来大盘指数累计下跌13.67%，小盘指数累计下跌13.86%，小盘/大盘比值为1.27。联创电子、经纬恒润、均胜电子涨幅较大。 本周要闻：晶澳科技：拟对公司一体化产能进行扩建；交通运输部研究加快推进公路沿线充电设施建设。 本周重大事项：7月21日，宁德时代发布股票和期权激励计划，股票激励总数317.13万股，激励总数占当时总股本比例0.13%，行权价格263.23元/股，有效期7年；期权激励总数196.28万股，激励总数占当时总股本比例0.08%，行权价格526.46元/股，有效期7年。激励计划业绩考核目标为：第一个归属期：2022年营业收入值不低于2300亿元；第二个归属期：2022-2023年两年的累计营业收入值不低于5100亿元；第三个归属期：2022-2024年三年的累计营业收入不低于8500亿元；第四个归属期：2022-2025年四年的累计营业收入值不低于1.26万亿；第五个归属期：2022-2026年五年的累计营业收入值不低于1.75万亿元。 本周专题：主流国家加快政策法规出台，自动驾驶迈入商业化探索快车道 各国政策法规相继出台，为自动驾驶保驾护航。自动驾驶被看作是抢占技术与产业的制高点，全球汽车产业大国均高度重视这一领域政策的规划和引导，美国、英国、德国、日本和中国等均有明确的发展路线图和目标从战略层面推动行业发展。 中美引领，全球各国加速政策制定推进自动驾驶商业化。美国联邦政府通过建立完善的监管制度促进自动驾驶安全融入地面交通运输系统。各州政府依托资源优势形成当地的特色法规推动商业化落地。其中加州遥遥领先开放路测，成为全球自动驾驶发展高地。我国从国家层面亦不断推出政策促进自动驾驶从道路测试走向应用。 地方政府尝试推出基于自身产业优势的特色政策，北京积极支持Robotaxi的落地运营，并探索无人配送车的通行规则和管理模式，深圳最新的法规明确了智能网联汽车上路的权责归属，迈出自动驾驶发展的重要一步。全球其他国家如德国、日本、韩国亦加大政策开放力度，积极行动以保障国内自动驾驶产业商业落地的进程。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、经纬恒润-W、晶晨股份）；高端制造主题（杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、安靠智电、矩子科技）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。 风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。 1、本周A股市场涨跌不一，钛白粉指数走强 1.1、本周A股市场涨跌不一，小盘表现优于大盘 本周（指7月18日至7月22日，下同）上证综指收于3270点，上涨1.30%；深证成指收于12394点，下跌0.14%；创业板指收于2737点，下跌0.84%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.54%，小盘指数上涨2.69%。2022年以来大盘指数累计下跌13.67%，小盘指数累计下跌13.86%，小盘/大盘比值为1.27。 图1：本周A股市场涨跌不一 图2：本周小盘表现优于大盘 概念板块方面，本周钛白粉指数表现走强。7月18日至7月22日，钛白粉指数涨幅达11.12%。全钒液流电池具有高安全性、超长循环寿命的优势，是目前最为成熟的商业化液流电池路线。国家能源局批准建设的首个国家级大型化学储能示范项目、液流电池储能电站-大连液流电池储能调峰电站在6月实现并网，并预计将在8月份正式进入商业化运营。在自然界中，钒和钛通常是一种共生矿，二者经常在一种矿物质中存在，即钒钛磁铁矿。钛白粉企业和钒企业，本质上也是同一条产业链上的不同分支。受钒电池的带动，钛白粉板块的表现亮眼。综合2022年以来情况看，煤炭开采指数累计上涨21.36%，涨幅居首。 图3：本周钛白粉指数走强 图4：2022年初至今煤炭开采指数涨幅居首 1.2、联创电子、经纬恒润、均胜电子本周涨幅较大 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、炬光科技、经纬恒润）、休闲零食（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）、高端制造（埃斯顿、安靠智电、晶晨股份、矩子科技、青鸟消防、奥普特）四大方向的相关个股。从本周表现来看，联创电子、经纬恒润、均胜电子涨幅分别为22.72%、17.02%、14.89%。 表1：联创电子、经纬恒润、均胜电子本周涨幅较大 1.3、海外视角：美国三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大 7月18日至7月22日美股三大指数普涨，标普500指数报3962点，上涨2.55%； 道琼斯工业指数报31899点，上涨1.95%；纳斯达克指数报11834点，上涨3.33%。 图5：本周美股三大指数普涨 图6：本周可选消费指数涨幅最大 表2：美股中概股爱奇艺、NEWBORN ACQUISITION、蘑菇街涨幅居前 本周港股天立教育、FIT HON TENG、东江环保涨幅居前，本周分别上涨38.46%、31.63%、26.15%。天立教育为中国西部地区领先的民办教育服务提供商。公司主要从事提供K-12教育服务，辅以专为K-12学生及学前班儿童而设的培训服务。公司已建立由（1）公司所拥有及营运的自有学校及自有早教中心；（2）公司提供管理服务的委托学校；及（3）公司已授权使用公司品牌的特许早教中心组成的校网。 表3：本周港股通天立教育、FIT HON TENG、东江环保表现亮眼 1.4、本周热点新闻：晶澳科技：拟对公司一体化产能进行扩建；交通运输部研究加快推进公路沿线充电设施建设 公司新闻：晶澳科技：拟对公司一体化产能进行扩建。7月19日，晶澳科技公告，拟对公司一体化产能进行扩建。由公司全资子公司晶澳太阳能有限公司投资建设宁晋5GW切片、6GW高效电池项目，预计投资额25.32亿元，项目建设周期预计7个月。 行业新闻：交通运输部研究加快推进公路沿线充电设施建设。7月19日，交通运输部部长李小鹏主持召开部务会，传达学习中央有关精神，审议《关于加强公路水运工程建设质量安全监督管理工作的意见》《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》等。会议指出，加快推进公路沿线充电基础设施建设，构建完善的公路沿线充电基础设施网络，是提升公路基础设施服务能力、解决新能源汽车充电难题的重要举措，是落实国务院稳住经济的一揽子政策措施、激发新能源汽车消费潜力的具体行动，对贯彻落实新发展理念、扩大有效投资、更好服务人民群众具有重要意义。要有效调动社会各方投资建设的积极性，尽快制定印发配套的技术指南，确保科学规范开展工作。要加强督导检查和监管，指导各地加快形成省级工作方案，确保目标任务按期优质完成。 表4：晶澳科技：拟对公司一体化产能进行扩建；交通运输部研究加快推进公路沿线充电设施建设 1.5、事件关注：2022浙江分布式光伏发展论坛；第四届世界新能源汽车大会 本月关注：2022浙江分布式光伏发展论坛。2022浙江分布式光伏发展论坛将于8月3日在浙江宁波召开，围绕光伏政策与趋势、模式创新、分布式开发建设与收益、能耗双控、碳交易、绿电交易、光伏建筑一体化（BIPV）、光伏+储能、多能互补、光伏项目的精细化管理、智能运维、投融资等话题展开探讨和交流，深挖浙江分布式光伏特别是工商业光伏的潜力，把握浙江分布式光伏市场发展新机遇，积极推进浙江分布式光伏发电应用及浙江光伏市场的健康发展。 下月关注：第四届世界新能源汽车大会。第四届世界新能源汽车大会（WNEVC）将于2022年8月25-28日在海南海口举办。本届大会以“碳中和愿景下的全面电动化与全球合作”为主题，立足新能源汽车全面市场化发展新阶段，聚焦热门的新能源汽车安全、智能网联汽车安全和新能源汽车经济策划相关内容。大会规模约1500人，会期3天，策划了24场会议，以及技术展览、科技评选、科学普及、品牌发布等系列活动。大会设置“氢能与燃料电池汽车商业化”、“全面电动化与绿色低碳转型”、“全球产业链协同与跨界融通”、“开放合作共同构筑智能生态”4场主论坛，还有9场专题论坛、9场技术研讨、1场对话和1场高层闭门会议。大会亮点有四个方面，一是践行碳中和目标，深化科技创新与跨产业融合；二是深化全球合作，搭建国际交流平台；三是汇聚业界精英，促进资源共享；四是聚焦市场热点，推动产业转型复苏。 表5：本月及下月关注事件：2022浙江分布式光伏发展论坛；第四届世界新能源汽车大会 2、本周重大事项：宁德时代股票和期权激励值得关注 本周共有9家（11项方案）公司发布股权激励方案，5家公司发布员工持股计划，21家公司发布回购方案。其中宁德时代股权激励方案值得重点关注。 7月21日，宁德时代发布股票和期权激励计划，其中股票激励总数317.13万股，激励总数占当时总股本比例0.13%，行权价格263.23元/股，有效期7年；期权激励总数196.28万股，激励总数占当时总股本比例0.08%，行权价格526.46元/股，有效期7年。激励计划业绩考核目标为：首次授予部分第一个归属期：2022年营业收入值不低于2,300.00亿元；首次授予部分第二个归属期：2022-2023年两年的累计营业收入值不低于5,100.00亿元；首次授予部分第三个归属期：2022-2024年三年的累计营业收入值不低于8,500.00亿元；首次授予部分第四个归属期：2022-2025年四年的累计营业收入值不低于12,600.00亿元；首次授予部分第五个归属期：2022-2026年五年的累计营业收入值不低于17,500.00亿元。 图7：本周股权激励发行项目数量增加 图8：本期回购金额上限52亿元，回购数量增加 表6：本周共有11项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股） 表7：本周共有5项员工持股公告 3、本周专题：主流国家加快政策法规出台，自动驾驶迈入商业 化探索快车道 3.1、各国政策法规相继出台，为自动驾驶保驾护航 全球主流国家高度重视自动驾驶发展，纷纷将其上升至国家战略高度。近年来，各国通过出台政策、法规等举措，积极构建促进自动驾驶健康发展的产业与社会环境。 从国家战略层面，作为前沿科技与汽车制造业、交通出行行业等融合发展的产物，自动驾驶被看作是抢占技术与产业的制高点，全球汽车产业大国均高度重视这一领域政策的规划和引导，如美国、英国、德国、日本和中国等国家均有明确的发展路线图和目标；从国家监管层面，各国交通部都积极发布监管政策，通过创新监管措施并提供最新的监管理念，试图消除当前的政策法规中对自动驾驶创新和产业发展的障碍，以加快自动驾驶路测和试商用的探索进程。从立法层面看，德国、日本、韩国均是在已有的《道路交通法》上进行条款修订，而美国正推进自动驾驶汽车立法，力保其技术领军者地位。 图9：中美两国从政策层面大力支持自动驾驶行业的发展 3.1.1、美国采用“联邦-州政府”两级管理模式，加快打造自动驾驶政策与法规高地 联邦政府以美国交通部为主导，从机动车监管的角度制定相关政策，为自动驾驶系统的应用消除监管障碍。美国交通局（USDOT）是美国自动驾驶汽车发展的主要推动部门，自2016年以来，美国交通部基本每年都会发布一版自动驾驶政策，为汽车厂商和其他机构提供规章制度框架，且每一年的政策均会吸取NHTSA、车厂、供应商和消费者的建议，在自动驾驶安全设计、开发、测试和应用等各个环节提供指导建议。2020年在拉斯维加斯举行的CES上发布了第四版自动驾驶汽车指南《AV 4.0》，详细列举了美国在促进自动驾驶创新具备的基础，整合了38个政府部门在自动驾驶领域所做的投资以及与