受疫情扰动业绩短期承压，静待疫后消费回暖业绩修复

分众传媒发布2022半年度业绩预告，预计22H1公司实现归母净利润13.7-14.5亿元，同比下降50.1%-52.8%；22Q2公司实现归母净利润4.4-5.2亿元，同比下降66.1%-71.3%，环比下降44.0%-52.6%。疫情反复导致广告市场需求疲软，公司业绩短期承压。22年3月至5月，上海、北京、深圳等地疫情反复，使公司经营活动受到较大影响。随着全国疫情防控形势的好转，广告需求不断回暖、广告投放逐渐恢复，下半年公司业绩有望修复。公司近5年来估值中枢为22x PE，可比公司23年PE wind一致预期为16x，结合公司业绩修复的高确定性，给予公司23年18.5x PE，对应合理市值1135.7亿元/合理股价7.86元，维持“买入”评级。