中泰证券研究所的互联网传媒中期策略报告指出,美团-W(3690.HK)在用户的增长进入瓶颈期的前提下,将进入高质量发展、精细化运营的第二阶段。外卖板块的订单量将源于多场景的开发、重点城市单量的提升及腰部用户的点单频次。到店、酒旅板块在下半年将有不错的反弹,经营利润还将不断释放。新业务板块,美团将持续优化商品零售业务的成本结构,改善经营杠杆,经营亏损率环比将继续改善。游戏行业受疫情与版号的影响,上半年行业整体增速放缓,下半年版号的发放进入常态化,新品上线节奏加快,预计下半年的费用率会得到更好的控制,利润率水平有望提升。院线行业受疫情持续性影响,线下娱乐生态受到较大影响,但优质影片仍将带动大家的观影需求。电商行业步入成熟期,未来的发展将围绕提升现有用户粘性与ARPU值的问题,优化投资与成本结构,追求盈利性增长。视频行业短视频的增长空间仍然广阔,广告和直播电商是驱动关键。