宏观点评：如何理解出口连续大超预期？

6月出口继续大超预期，环比也创有数据以来同期新高，疫情、物流之外，今年出口频频超预期，主因市场存在“两大低估、一大高估”（低估了我国出口份额的韧性、低估了我国出口价格的韧性、高估了全球经济放缓对我国外需的拖累）。继续提示，下半年出口整体趋降、但韧性强；全年中枢可能10%以上，特别是7-9月有望维持较高增速。