【长江电新】横店东磁半年度业绩预增点评：组件单位盈利超预期，看好下半年加速放量，

【长江电新】横店东磁半年度业绩预增点评：组件单位盈利超预期，看好下半年加速放量，继续重点推荐 事件：横店东磁发布2022年半年度业绩预增公告，2022年半年度归属于上市公司股东的净利润预计7.65亿元-8.47亿元，同比增长40%-50%。据此测算，2022Q2实现归属净利润3.99-4.81亿元，同比增长38.57%-67.03%，环比增长9.02%-31.42%。此外，2022年半年度实现扣非归属净利预计6.22亿元-6.94亿元。 1、欧洲需求旺盛带动组件单位盈利进一步提升，锂电板块开拓顺利，磁材板块整体稳定。分板块来看，公司组件Q2预计出货1.1GW左右，欧洲需求旺盛产品涨价带动单位盈利进一步提升，Q2组件单位盈利预计达0.13-0.15元/W左右，组件利润贡献约1.4-1.7亿元；电池出货小幅提升至1GW左右，单位盈利维持0.05元/W左右，预计贡献0.5亿元左右；锂电业务加速放量，预计利润贡献0.6-0.8亿元，环比Q1的0.4-0.5亿元延续提升；磁材业务经营稳定，利润贡献基本环比持平，预计0.8-1.0亿元左右。此外，非经常性损益约0.65-0.75亿元。 2、展望全年，组件出货有望加速，锂电板块预计3倍利润增长，磁材整体稳中小增。上半年公司单季度组件出货规模在1.1GW左右，下半年需求加速叠加产能释放，组件出货有望加速，7月公司组件排产已提升至420MW左右。全年公司组件预计出货约5GW，电池外销约3GW，总体光伏板块利润贡献有望上修至7-8亿元。锂电业务不断加码，22年产能规模预计由2.5GWh提升到7GWh，锂电板块利润贡献有望超2亿元，达到去年利润体量的3倍左右。磁材+器件板块22年利润基本持平预计7亿元左右。考虑减值因素，预计全年利润在15-16亿元。 3、我们预计公司2022-2023年实现归母净利润15.8、18.8亿元，对应PE为25、21倍，继续重点推荐。