汽车及汽车零部件行业研究：景气度持续向好，关注终端超预期的高度

本周行业重要变化 1、价格：钴本周价格下降，其他环节价格较为稳定。2、终端：乘用车市快速提升，预计6月整体乘用车销量180万辆，新能源车50万辆。理想L9上市受热捧，深蓝SL03开启预售。 本周核心周观点 新能源车景气度加速，预计6月批售50万辆以上，22Q2 120万辆，同/环比+95%/ +1%。6月13-19日电车上险11. 3万辆，同/环比+144.7%/ +7.2%，较5月同期+72.5%，超越今年所有周度数据，逼近去年12月巅峰水平。预计全年新能源乘用车销量550万辆以上。 5/6月份新能源车市政策刺激，各地解封供需向好明显。各地陆续解封，油车购置税减半、新能源车各地补等政策对汽车市场刺激多管齐下，整个行业供需迎来大幅改善。6月第1周销量同比转正，第二周同环比增速继续提升，拉开汽车市场高景气度的序幕。 Q3汽零板块新动能将过渡到新车型供给拉动，预计22H2新上市的爆款电车数量超过全年2/3。6月开始新车频发，新势力蔚来ES7、理想L9、哪吒S等，后续还有，华为问界M7，小鹏G9。其中，理想L9凭借超越同级的产品定义精准抓取目标用户，更是在智能座舱和智能驾驶等智能豪华领域大幅提升。座舱配备13. 5英寸HUD和驾驶交互屏，并搭载三个顶级OLED屏幕；2颗骄龙8155芯片(24GB内存和256GB存储)，座椅功能丰富，且配备后排专属冰箱。智能驾驶搭载理想AD Max系统包括1颗128向激光雷达，1颗毫米波雷达，11颗摄像头等。搭载2颗英伟达Orin-X芯片。另一方面，传统自主方面也不乏亮眼产品，近日发布的长安深蓝SL03延续UNI系列出色外观，搭载全新电动平台及越级智能化功能，饱受市场追捧。Q3之后，交付上市的新车将加速推出，夯实全年销量前低后高的分布。 新能源汽零景气度将持续演绎，围绕汽车智能化布局确定成长标的。前期我们提出5、6月电车出现右侧，Q3传统车出现右侧。在政策刺激落地以及欧洲底部确立后，传统车拐点确立的预期提前演绎，前期零部件板块因传统车压力回调明显，预计后续将成为电车板块弹性方向。建议关注比亚迪、特斯拉与强势造车新势力及其产业链。从智能化渗透率和国产化率提升角度，布局底盘（悬挂+制动）、安全、微电机等领域。 本周重要行业事件： 宁德时代点评、贝特瑞点评、宁德时代定增点评、国常会政策点评、理想L9新车点评、天赐材料点评、5月份销量点评、中鼎股份跟踪点评、比亚迪回购点评、LMFP专题报告 子行业推荐组合：详见后页正文。 风险提示：电动车销量不及预期；产业链竞争激烈加剧；政策变动风险。 一、产业链主要产品价格跟踪 1.1电池产业链价格 1）MB钴价格：6月24日，MB标准级钴报价33.85美元/磅，较上周下降2.59%。合金级钴报价33.98美元/磅，较上周下降2.23%。 2）锂盐周价格：6月24日，氢氧化锂报价47.40万元/吨，与上周持平；碳酸锂报价47.75万元/吨，与上周持平。 图表1：MB钴报价（美元/磅） 图表2：锂资源（万元/吨） 3）正极材料本周NCM523价格上涨，NCM622价格下降：6月24日，三 元正极NCM523/NCM622/NCM811均价分别为32.75/33.50/38.50万元/吨，NCM523价格较上周上涨0.77%，NCM622价格较上周下降0.74%，NCM811价格与上周持平。 4）负极材料本周价格平稳：6月24日，人造石墨负极（中端）4.8-5.8万元/吨；人造石墨负极（高端）6.5-7.8万元/吨。天然石墨负极（中端）4.9-5.3万元/吨；天然石墨负极（高端）5.5-6.7万元/吨。 图表3：三元材料（万元/吨） 图表4：负极材料价格（万元/吨） 5）6F（国产）本周价格不变：6月24日，六氟磷酸锂（国产）价格26.50万元/吨，价格与上周持平。电池级EMC价格1.40万元/吨；DMC价格0.73万元/吨；EC价格0.75万元/吨；PC价格1.13万元/吨；DEC价格1.35万元/吨。三元电池电解液（常规动力型）8.0-10.0万元/吨；LFP电池电解液报价6.0-8.0万元/吨。 图表5：六氟磷酸锂均价（万元/吨） 图表6：三元电池电解液均价（万元/吨） 6）湿法涂覆价格保持平稳：6月24日，国产中端16μm干法基膜价格0.9-1.0元/平米；国产中端9μm湿法基膜1.35-1.6元/平米；国产中端湿法涂覆膜9+3μm价格为1.85-2.5元/平米。 图表7：国产中端9um/湿法均价（元/平米 7）本周磷酸铁锂电芯价格平稳：6月24日，方形动力电池中，磷酸铁锂电芯报价为0.76-0.84元/Wh，价格较上周保持不变；三元电芯报价为0.83-0.92元/Wh，价格较上周保持不变。 图表8：方形动力电池价格（元/wh） 二、终端：销量、新车型及行业热点 2.1终端追踪 2.1.1终端销量 6月市场回暖明显，乘用车销量持续拉升。6月13-19日，乘用车零售41.6万辆，同/环比+39%/+19%，较上月同期增长55%；乘用车批发43.2万辆，同/环比+70%/+24%，较上月同期增长63%。6月1-19日全国乘用车市场零售93.5万辆，同/环比去年+24%/+43%，全国乘用车厂商批发94.4万辆，同/环比去年+34%/+52%。 6月狭义乘用车零售销量预计183.0万辆，同比增长15.5%。6月多数整车企业、零部件企业已实现全面复工复产，叠加购置税减半政策和地方性车市激励政策，据6月零售目标调研显示，占总体市场约八成左右的厂商同比增长达到两位数。 新能源车方面，预计6月批售50万辆以上，2Q22 120万辆。6月13-19日电车上险11.3万辆，同/环比+144.7%/ +7.2%，较5月同期+72.5%，超越今年所有周度数据，逼近去年12月巅峰水平。6月1-19日，电车累计上险27万辆，预计6月全月上险电车47万辆，批售50万辆以上。 2.1.2终端车型涨价追踪 继3月头部以及大部分厂商调整终端售价，4月提价的有：理想one上涨1万元；大众ID系列上涨0.54万元(覆盖补贴)；长安奔奔E-star国民版(低价版)停售。 5月(即将)提价的：极氪001低价版(双电机&单电机WE版)取消5千元抵1万元膨胀金，高价版(双电机YOU)上涨1.8万元，同时取消5千元抵0.75万元膨胀金权益；蔚来汽车全系涨1万元；华为AITO四驱版，涨价1万元； 小鹏进行权益和配置调整，在P5/ P7上将自动驾驶作为标配；上汽一汽大众ID系列ID.4涨价5千元，ID.3 & ID.6涨价3千元。 2.2新车资讯 2.2.1理想L9家庭全球智能旗舰混动SUV重磅上市 6月21日晚，理想L9家庭智能旗舰混动SUV正式上市，预计8月底之前正式交付。新车尺寸为5218/1998/1800mm，轴距3105mm。 外观方面：相比理想ONE采用贯穿式星环头灯和星环尾灯，新车头灯超过2m ，尾灯极具立体感，整体线条简约流畅，搭载隐藏式门把手，空气悬架和多色彩靓丽颜色交融极具时尚感 智能空间方面，取消仪表盘采用13.5英寸高清HUD和安全驾驶交互屏实现仪表功能，并搭载三个顶级OLED屏幕，分辨率高达3000，且可以type-C接口实现switch互连。车内还搭载3D ToF传感器与6颗阵列式麦克风，首创多模态三维空间交互技术。 智能空间硬件方面：搭载2颗骄龙8155芯片内含24GB内存和256GB高速存储，支持5G运营商切换。只能座椅采用NAPPA真皮材质，具有座椅通风，SPA级十点按摩、座椅加热和侧翼加热功能。二排座椅搭配四向电动腿托，并搭载后排专属冰箱。 智能驾驶方面，新车搭载L4级自动驾驶硬件包括AP控制器地平线J3+J5芯片和SP控制器定制化搭载理想AD Max系统包括1颗128向激光雷达，1颗毫米波雷达，11颗摄像头等。于此同时，新车全新搭载英伟达Orin-X处理器芯片算力高达508TOPS 动力方面，新车搭载理想与新晨自研的增程系统。总功率高达330kW，峰值扭矩 620Nm ，零百加速时间仅为5.3秒；与之呼应的是44.5kWh大容量电池组，CLTC纯电续航里程215km，综合续航里程1315km。硬件方面搭载前后双叉臂，后五连杆架构标配CDC连续可调阻尼减震器和高低调节范围高达80mm的智能空气悬架，大幅提升驾驶体验。 图表9：理想L9侧面外观 图表10：理想L9正面外观 2.2.2长安深蓝旗舰中型轿车SL03即将首次登陆重庆车展 6月25日，长安深蓝官方宣布首款旗舰中型轿车SL03将于6月25日至7月3日首次登陆重庆车展新车SL03官方价格剧透区间坐落在17.98万元至23.18万元之间。新车尺寸为4820/1890/1480mm，轴距为2900mm 外观方面，封闭式的前脸通过两边线条勾勒出X型车头，两侧纤细的LED日行灯灯组，凸显现代感，LED灯下方搭载互动灯语矩阵式灯组，凸显科技感，尾部贯穿式尾灯，极具辨识度。新车风阻系数低至0.23cd。 内饰方面，与长安惯用设计风格不同，仪表与中控采用独立式设计，方向盘采用双幅平地运动化设计，整体风格简约运动。 配置方面，新车搭载AR-HUD抬头显示器，14.6英寸全液晶触控屏，索尼扬声器，APA7.0远程无人代客泊车系统、电驱高频脉冲加热等技术，使新车低温行驶、智能驾驶性能显著提高 智能化方面，新车搭载高通8155芯片、毫米波雷传感器等可实现远程无人代客泊车及L3+高阶智能辅助驾驶功能，同时支持远程OTA升级。 动力方案方面，新车基于EPA1全电动平台打造，但不限于纯电与增程版还将提供全国首款氢电版本，峰值功率均达到190kW以上，最大续航里程可达到712km，增程式综合工况下续航里程可达到1200km以上；值得注意的是SL03氢电版馈电氢耗低至0.65公斤/100公里，可实现3分钟超快补能。 图表11：长安深蓝SL03正面外观 图表12：长安深蓝SL03侧面外观 2.2.3问界M7即将在华为nova10系列及全场景新品夏季发布会首发 6月24日，问界官方宣布新车M7将与华为新品发布会7月4日同步发布 新车尺寸为5020/1945/1775mm，轴距2820mm，定位中大型SUV，目前采用6座布局。 外观方面，新车采用了与燃油车相似的设计造型，头灯与细长中网组成贯穿式车头，并搭载超大尺寸进气格栅；侧面新车腰线饱满圆润，给人浑厚视觉效果，同时采用隐藏式门把手；同色轮眉及20英寸轮胎的搭配让新车充满力量感，造型精致。 内饰方面，从目前透露图片来看，车内空间极大，整体采用简洁时尚的设计语言并以家庭商务为主题，可以轻松切换商务风与休闲风。 动力方面，新车采用增程式插混和纯电两个版本。增程式包括1.5T小康动力公司提供的汽油发动机 ， 最大静功率90kW， 宁德时代提供的40.06kWh大容量三元锂电池，前后永磁电机最大功率为130kW，200kW，WLTC纯电续航135km，百公里油耗7.45L；纯电动力性能尚未揭晓，但预计均可实现外冲功能。 智能方面，延续品牌优势搭载华为HarmonyOS系统将华为用户的交互体验形成完美闭环。同时搭载HUWAWEISOUND音响系统、语音交互系统，可以实现驾乘智能化需求直达的丝滑体验。 图表13：问界M7外观 图表14：问界M7官方透露内饰 三、本周行业重要事件与点评 3.1宁德时代点评：麒麟电池问世，热管理升级 事件：6月23日，宁德时代发布第三代CTP技术，麒麟电池系统集成度再达新高，实现255Wh/kg，72%体积利用率，大于1000km续航。热管理有所创新，将横纵梁、水冷板、隔热垫三合一，提升导热性能50%，实现4C快充10分钟充至80%。 点评：打破电池热失控掣肘，首创大面积水冷技术。 电池系统集成度新高，能量密度达255Wh/kg。19年公司首发CTP无模组电池包，体积利用率达55%，22年第三CTP技术麒麟电池体积利用率提升至72%（vs468