飞荣达(300602)发布与宁德时代签订36亿元采购订单的公告，成为宁德时代重要供应商，强化公司未来行业竞争地位，并为开拓其他客户起到很强的示范效应。公司高举高打，以全球领先客户为入口，成为宁德时代重要供应商，以此配套特斯拉、大众MEB等，公司技术实力获得认可。此外，公司积极开拓储能、光伏逆变器客户，并募资扩张新能源产品产能，2022Q1公司新能源产品收入占比约15%，预计2022年收入占比有望达30%，2023年有望达40%，打造第二增长曲线。公司拟定增募资10亿元，用于投资南海生产基地项目及补充流动资金，其中南海生产基地包括储能组件66万套、储能机箱外壳66万套、储能机箱面板132万套、连接片3.96亿套、液冷板72万套、电池包盖板36万套产能。达产后，公司预计将实现收入23亿元，净利润2亿元，成为公司第二增长动力。公司定增事项已于2022年6月22日获得深交所审核通过。公司优化治理，激发员工活力，留下优秀人才，强化长期竞争力。公司2022Q1实现收入7.53亿元/yoy+20%，归母净利润亏损0.18亿元，主要由于原材料上涨及折旧、人工等费用增加，导致盈利能力下降，公司毛利率由2021年的16%下降至2022Q1的12%，净利率下降至-3.3%。我们预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为0.5/2.1/3.8亿元，eps为0.09/0.42/0.74元，对应PE分别为174/39/22倍。公司加码新能源产业布局，优化治理，有望步入中长期向上成长通道。
