618销售高增表现靓丽，自主品牌持续成长可期

事件：6月20日，喜临门发布618活动战报，公司于618活动期间实现全网总销额5.9亿元，同比增长72%。 核心床垫品类表现靓丽，品牌转型突破年轻圈层 公司持续发力核心床垫业务，618活动期间在天猫、京东、苏宁三大平台连续8年蝉联床垫类目总销量第一，其中4DPro舒睡版床垫销量天猫第一，飞跃2.0床垫销量京东第一，尼亚软床销量抖音第一，光年护脊床垫销量苏宁易购第一。同时，公司积极培育第二销售增长曲线，持续丰富多元化软体产品矩阵，以满足消费者一站式购齐体验。 618活动期间，超48000人选择购买多件喜临门产品，沙发、软床等品类加速放量可期。 面对家居消费群体年轻化趋势，喜临门率先转型数字化品牌营销，强化品牌在睡眠领域的专业形象和国民品牌形象，加大品牌年轻化焕新力度，通过赞助《11点睡吧》、《奔跑吧》、《向往的生活》等潮流综艺，助推品牌“出圈”。 多平台联动搭建流量内容生态，直播渠道创新营销成效初显 公司持续构建以线下专卖店和线上平台为核心，分销店、商超家电店为补充的“1+N”全渠道销售网络。随着公司品牌力逐步提升，线下加盟商体系日益完善，线上平台运营模式不断创新，公司已与天猫、京东、苏宁易购等核心电商平台形成深度合作。通过小红书、B站、抖音、微信等众多头部KOL、KOC的深度种草、背书，公司实现多平台联动，逐步构筑全新的品牌公域流量内容生态。618活动期间，公司全网曝光量超1.5亿次，高端线销额同比增长186%。同时，公司创新营销形式，明星+总裁亲临助阵抖音、天猫直播带货，渠道自播和达人直播成效初显，多平台矩阵直播销额同比增长128%，公司产品荣登抖音平台床垫/软床销量第一。 投资建议：作为国内床垫龙头企业，喜临门品牌影响力持续领先，同时公司不断丰富多元化产品矩阵，线下线上渠道快速扩张，618表现靓丽初显创新营销成效，公司有望充分享受行业渗透率和市占率提升红利。我们预计喜临门2022-2024年营业收入为94.46、117.01、142.65亿元，同比增长21.54%、23.87%、21.91%；归母净利润为7.18、9.32、11.69亿元，同比增长28.50%、29.84%、25.35%，对应PE为19.1x、14.7x、11.7x，维持买入-A的投资评级。 风险提示：行业竞争加剧风险，渠道拓展不及预期风险，原材料价格大幅波动风险。 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表 现金流量表