国贸期货宏观·专题报告：1月通胀数据点评 CPI与PPI同比涨幅均回落 国内外通胀走势分化

1月CPI同比涨0.9%，环比上涨0.4%。食品价格环比回暖，主要由于节前备货需求增加及疫情扰动边际减弱。非食品价格环比由降转持平，主要由于国际能源价格维持高位及春节出行需求增加。短期内，猪价或延续偏弱格局。中长期来看，随着生猪存栏量的触顶回落，中期内或将迎来新的猪周期。