策略周报：美股不见底，A股如何演绎？

研报认为，美国股市并未见底，而A股的表现则明显强于美股。回顾过去三轮美股大幅下跌的环境，A股的表现通常与美股同步见底，但也有时领先美股。此外，A股市场的节奏或仍“以我为主”，外资根据中美基本面相对强弱变化，5月以来持续流入A股，A股成为全球权益市场的避风港。但若全球出现通胀高企→紧缩加码→经济衰退，A股也可能会受到波及。对于国内，疫情得到有效控制，5月宏观数据有所修复，6月继续走强。海外，俄乌谈判尚未恢复，美国6月加息75BP。市场方面，北向持续净流入，两融引领市场脉冲。建议投资者把握疫后四重奏机会，围绕“二季度盈利韧性强”+“疫后复苏快/修复弹性大”两条主线进行配置。