焦煤焦炭周报：宏观政策提振，双焦期价大幅上涨

财达期货｜焦煤焦炭周报2024-09-30 宏观政策提振，双焦期价大幅上涨 财达期货｜焦煤焦炭周报 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 【期现行情】 上周焦煤2501合约周五收于1402，周涨幅10.5%，现货市场主流地区报价稳中有涨运行。 上周焦炭2501合约周五收于2055，周涨幅9.16%，现货市场主流地区报价提涨50-55元/吨。 【基本面分析】焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率90.8%，环比上升1%。全国110家洗煤厂开工率69.76%，环比上升0.44%；日均产量60万吨，环比增加1.74万吨。上周，炼焦煤矿山生产正常，原料端供应稳中有增，受焦炭连续提涨影响，市场情绪好转，洗煤厂开工率小幅提升，供应小幅上升。库存方面，受市场逐渐走强影响，洗煤厂开工率上升，原煤库存下降幅度较大，受到终端钢厂复产进度偏慢影响，焦钢企业需求增量低于焦煤产量影响，精煤库存上升。 需求端：上周焦企开工率止跌小幅上升，焦炭连续两轮提涨落地，焦企利润也开始修复，亏损程度大幅收窄，对原料煤需求增加，近期钢厂成材价格连续上涨，钢厂利润有所修复，部分钢厂高炉有计划逐渐复产，焦企出货顺畅，焦企对原料需求向好，然焦企利润承压下仍有所限产，对部分高价煤种采购仍相对谨慎。从线上竞拍成交情况看，竞拍多数煤种价格上涨，矿方心态乐观，支撑部分煤种价格仍有上涨预期。 综合看：上周焦煤供应小幅增加，需求以稳为主。从盘面看，上周受宏观政策持续出台影响，焦煤2501合约快速突破20日均线及上方压力线，下降趋势被打破，关注持续强度。 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率69.25%，环比上升0.61%。全国230家独立焦化企业日均产量50.78万吨，环比增加0.26万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-44元/吨，焦企吨焦利润较上期增加38元/吨，上周焦炭提涨50-55元/吨落地，焦企吨焦利润延续修复，焦企亏损持程度收窄，但原料端部分煤种价格价格小幅上升，焦企仍处于亏损状态，焦企生产积极性一般，部分焦企仍有不同程度减产情况，临近国庆假期，钢厂及贸易商采购积极性增加，焦企出货节奏加快，焦炭供应仍有收紧预期。港口方面，焦炭现货偏强运行，市场情绪好转，交投氛围较为活跃。 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.23%，环比持平；日均铁水产量224.86万吨，环比增加1.03万吨，钢厂盈利率18.61%，环比上升8.65%，日均铁水产量小幅回升、钢厂盈利率回升幅度较大。近期受宏观利好消息提振影响，钢材价格大幅上涨，钢厂盈利能力有所恢复，钢厂高炉开始有计划陆续复产，对焦炭刚需回升，临近国庆假期，钢厂补库需求增加，加之市场提涨开启，下游钢厂及贸易商采购积极性增加，但钢厂依然处于大面积亏损状态，需求增幅有限。 综合看：上周焦炭供应依然偏紧，而需求稳中有增。从盘面走势上看，上周受宏观政策持续出台影响，焦炭2501合约快速突破20日均线及上方压力线，下降趋势被打破，关注持续强度。 套利方面：上周焦煤比均值1.47，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对高位，预计短期震荡运行为主。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 焦煤港口库存焦炭港口库存 230家独立焦化厂焦煤库存230家独立焦化厂焦炭库存 247家样本钢厂焦煤库存247家样本钢厂焦炭库存 焦煤总库存焦炭总库存 焦化企业开工率全国247家钢厂高炉开工率 全国247家钢厂盈利率粗钢累计产量 生铁累计产量期货收盘价(活跃合约):焦炭/焦煤 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com