财信宏观策略&市场资金跟踪周报：5月社融有所改善，A股机会大于风险

财信宏观策略&市场资金跟踪周报（6.13-6.17）显示，上周A股市场高开，上证指数上涨2.80%，深证成指上涨3.50%，中小100上涨4.67%，创业板指上涨4.00%。行业板块方面，有色金属、化工、非银金融涨幅居前；主题概念方面，锂矿指数、磷化工指数、海南省国资指数涨幅居前。5月社融有所改善，新增社融总量超预期，主要系人民币贷款和政府债发行拉动，其中专项债是政府债的主要拉动力。虽然5月新增信贷总量超预期，但结构依旧不佳，票据冲量和短期贷款是信贷回升的主要支撑项，企业中长期贷款同比仍少增，反映企业真实融资需求不强。但相比4月份的企业中长期贷款增加2652亿元（同比少增3953亿元）而言，5月份的企业中长期贷款增加5551亿元（同比少增977亿元），企业中长期贷款同比降幅明显缩窄，边际明显改善。预计后续A股指数很难在跌破4月27日低点，当下市场机会大于风险。