传媒行业周观察：新一批游戏版号下发，《王者荣耀》海外版筹备上线

一周市场回顾：上周传媒（申万）指数整体涨幅1.54%，同期沪深300指数整体涨幅3.65%，板块跑输沪深300指数2.11%，位列所有板块第14位。截至周五，传媒（申万）指数市盈率为26.14，低于历史均值43.42（2015年至今）； 当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为107.68%，低于历史估值溢价率均值226.51%。 行业事件：1）国家新闻出版署发布6月国产网络游戏审批信息，共60款游戏获批，2）Sensor Tower统计5月中国手游发行商全球收入排行榜收入前3名为腾讯、网易和米哈游，3）《王者荣耀》国际版预计年内上线，4）中国信通院推出手机号“一键解绑”，覆盖微博淘宝抖音美团等，5）5月抖音及海外版TikTok蝉联全球移动应用（非游戏）收入榜冠军，6）快狗打车已通过港交所上市聆讯。 投资观点：元宇宙仍为22年传媒板块最值得关注的主线之一，重点关注虚拟人、NFT相关概念的落地情况，关注相关的政策导向。互联网板块经历2021年的监管大年后，股价有较明显回调，目前主要公司基本回落至合理估值区间，而互联网这一商业模式仍有较快增长的潜力；游戏版号重启后情绪有望回暖，今年下半年互联网龙头公司有望恢复增长。看好线下广告流量入口的长期价值，推荐分众传媒；看好高成长性的互联网内容平台，推荐快手、芒果超媒、腾讯控股；看好本地生活的用户粘性，关注美团；看好完善的生态体系提升综合服务能力，关注阿里巴巴。 行业观点：游戏：目前游戏行业恢复版号发放，整体市场有回暖趋势，长期行业有望恢复增长。中短期内强运营、出海实力突出的公司或有更好表现。A股推荐三七互娱（出海业务快速发展）、吉比特（游戏持续性强）、完美世界。 港股推荐网易（新产品有望持续带动业绩增长，海外扩张可期）、腾讯控股、B站；港股互联网公司今年业绩或呈现前低后高的走势。 内容互联网：内容互联网公司整体估值逻辑发生较大转换，从看重用户增长转为注重盈利，从PS和单用户估值转为注重长期稳态利润。分板块来看：长视频受政策监管影响和行业间竞争，未来会员和广告增长有一定压力；短视频整体的用户和时长增长逐渐放缓，但未来针对短视频内容和各种付费场景的结合仍有较大潜力，除了流量型广告业务，电商和本地生活等场景的探索值得重点关注，推荐快手（21Q3开始亏损持续改善，展望未来亏损收窄）。 电商及本地生活：宏观经济冲击下，电商行业竞争环境相对激烈，竞争优势从过去的追求量（活跃用户数、消费额等）转向追求质（留存率、客单价等）。 长期增长空间有望通过直播电商、下沉市场、跨境电商三大领域打开；短期内竞争格局不会有明显变化，头部电商平台注重消费者服务、供应链及物流履约管理，优势依旧明显。本地生活依然具有广阔的市场，目前竞争环境较电商更优，美团作为头部玩家具备足够强的地推、组织管理能力，竞争者短期难以通过补贴等措施抢夺市场份额。建议关注美团、阿里巴巴、京东、拼多多。 教育：高教板块目前22年估值普遍回落至10倍PE以下，即使担忧一二级价格倒挂导致的并购意愿降低和可能的政策风险，仅考虑内生增长，高教板块的整体价值亦被低估。建议关注中教控股、民生教育。 风险提示：疫情不确定性增加，传媒、教育、互联网政策监管趋严，部分公司业绩表现不及预期。 一、上周市场表现回顾：涨幅1.54%，排名第14位 （一）上周传媒板块整体涨幅1.54%，排名第14位 上周传媒（申万）指数整体涨幅1.54%，同期沪深300指数整体涨幅3.65%，板块跑输沪深300指数2.11%，位列所有板块第14位。 图表1上周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%） 从个股看，传媒（申万）板块三人行（20.43%）/博瑞传播（20.04%）/联创股份（17.59%）/浙文互联（17.05%）/*ST游久（12.26%）领涨；*ST众应（-86.6%）/*ST晨鑫（-81.82%）/*ST数知（-57.5%）/粤传媒（-25.92%）/美盛文化（-22.54%）领跌。 图表2传媒（申万）板块涨跌幅前十名 从个股看，恒生科技板块涨幅排名前五位的个股分别是阿里健康（29.34%）/阿里巴巴-SW（22.21%）/理想汽车-W（21.73%）/哔哩哔哩-SW（20.77%）/明源云（20.76%）领涨； 海尔智家（-5.85%）/商汤-W（-3.58%）/舜宇光学科技（-2.39%）/华虹半导体（-0.51%）/小米集团-W（1.84%）领跌。 图表3恒生科技板块涨跌幅前十名 截至周五，传媒（申万）指数市盈率为26.14，低于历史均值43.42（2015年至今）；当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为107.68%，低于历史估值溢价率均值226.51%。 图表4传媒（申万）以及沪深300估值与历史均值 （二）电视剧综艺市场 1、电视剧网播收视率排行 根据艺恩APP热映指数，2022.6.6-2022.6.10（本周一~本周五）电视剧热映排名前五的电视剧分别是《警察荣誉》/《暗夜行者》/《梦华录》/《说英雄谁是英雄》/《凭栏一片风云起》。 图表5上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司 2、综艺网播收视率排行 根据艺恩APP热映指数，2022.6.6-2022.6.10（本周一~本周五）综艺中热映排名前五的综艺分别为《乘风破浪第三季》/《声生不息》/《你好星期六》/《一起露营吧》/《喜欢你我也是第三季》。 图表6上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司 （三）电影市场 1、一周票房市场总览 根据艺恩APP周数据，2022.6.6-2022.6.10（本周一~本周五）整体票房15140万元（不含服务费）；2022第23周观影人次共470万人；平均票价（不含服务费）32元。 图表72019年来电影行业周票房及同比变化 图表82019年来电影行业周人次及同比变化 2、上周上映影片表现 根据艺恩APP票房排名，2022.6.6-2022.6.10（本周一~本周五）院线上映电影TOP5分别为《侏罗纪世界3》/《暗恋.橘生淮南》/《坏蛋联盟》/《边缘行者》/《哆啦A梦：大雄的宇宙小战争2021》，五部影片票房（不含服务费）分别为0.88亿/0.27亿/0.11亿/0.04亿/0.04亿，当周票房比例分别为58.1%/17.9%/7.5%/2.7%/2.7%。 图表9上周艺恩AppTOP5影片票房排名 2、TOP10院线及影投票房及市占率 根据艺恩APP数据，2022.6.6-2022.6.10（本周一~本周五）TOP10院线公司总票房占全国总票房70.8%，排名前三位的院线公司分别为万达院线（20.1%）/中影数字院线（8.4%）/中影南方新干线（8.4%）。2022.6.6-2022.6.10（本周一~本周五）TOP10影投公司总票房占全国总票房77%，排名前三位的影投公司分别为万达电影（35.3%）/CGV影城投资公司（6.6%）/横店院线（6.5%）。 图表10上周院线票房（不含服务费）及市占率对比 图表11上周影投票房（不含服务费）及市占率对比 （四）游戏市场 1、iOS游戏排行榜 根据七麦数据，2022.6.4-2022.6.10（上周六~本周五）游戏iOS畅销排行中，王者荣耀、和平精英、梦幻西游、原神、三国志·战略版整体表现突出。整体来看，腾讯系游戏基本稳居中头部“霸主地位”。 图表12上周七麦数据中国iOS游戏APP畅销排行榜 2、安卓市场应用宝游戏排行榜 根据七麦数据，2022.6.4-2022.6.10（上周六~本周五）安卓市场应用宝热销数据榜中，王者荣耀、和平精英、穿越火线、QQ飞车手游稳居前列。排名整体保持稳定，应用宝市场中腾讯系游戏仍然占据“霸主地位”。 图表13上周七麦数据中国安卓市场应用宝游戏APP热销榜排行 3、安卓市场小米游戏风云排行榜 根据七麦数据，2022.6.4-2022.6.10（上周六~本周五）安卓市场小米游戏APP风云排行榜中九灵神域基本稳居第一，铁杆三国第二，和平精英稳居第四，英雄联盟手游稳居第八，王者荣耀基本稳居第九。 图表14上周七麦中国安卓市场小米游戏APP风云排行榜 4、上市公司相关游戏iOS游戏畅销榜 根据七麦数据，2022.6.4-2022.6.10，腾讯旗下主要游戏《王者荣耀》与《和平精英》稳定在畅销榜TOP4以前；网易旗下主要游戏《梦幻西游》稳定在畅销榜TOP4以前，《率土之滨》基本稳定在畅销榜TOP20以前。三七互娱《斗罗大陆-魂师对决》在30名上下； 吉比特《问道》排行TOP20左右，《一念逍遥》排行TOP10左右，稳定性突出；完美世界的《完美世界》位于40～62名左右，《新笑傲江湖》在85-180名左右，《梦幻新诛仙》位于50名左右，新游戏《幻塔》位于20～115名左右。 图表152020年1月以来腾讯互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名 图表162020年1月以来网易出品游戏IOS畅销榜排名 图表172020年12月以来三七互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名 图表182020年12月以来吉比特出品游戏IOS畅销榜排名 图表192020年12月以来完美世界公司出品游戏IOS畅销榜排名 二、行业重要新闻与重点公司公告 （一）行业及公司新闻 【互联网】中国信通院推出手机号“一键解绑”，覆盖微博淘宝抖音美团等 6月8日，工信部直属科研事业单位中国信息通信研究院上线了手机号“一键查询”与“一键解绑”服务，可以查询手机号注册的互联网账户情况，并提供微博、淘宝、抖音和美团等解绑服务。中国信通院在“号码绑定”的服务声明中表示，号码绑定“一键查询”服务提供查询本人持有号码期间注册绑定的互联网账号情况；号码绑定“一键解绑”服务提供解除本人持有号码前（即号码注销重启前）号码注册绑定的互联网账号关联关系（本人持有号码期间绑定的互联网账号不受影响）。（澎湃） 【传媒】国家新闻出版署发布6月国产网络游戏审批信息，共60款游戏获批 据国家新闻出版署官网，国家新闻出版署发布6月国产网络游戏审批信息，共60款游戏获批，包括完美世界的《黑猫奇闻社》、米哈游的《科契尔前线》、英雄互娱《极无双2》、多益网络《神武5》以及三七参投公司易娱的《侏罗纪军团》等。本次以中度+休闲游戏为主，重度数量相对偏少。并且首次出现了“国产移动游戏（试点）”字样的申报类别，共有16款游戏获得版号标注了“试点”，未来或将中宣部的审批权部分下放到几个审批试点单位，如海南与上海。 【传媒】《王者荣耀》国际版预计年内上线 腾讯的全球发行品牌Level Infinite宣布，《王者荣耀》国际版将在7月份开启多轮内测。 同时“王者荣耀全球电竞”也宣布了2022年《王者荣耀》世界冠军杯将在年底举行，届时将由来自全球的16支队伍争夺1000万美元的奖金池。 【传媒】Sensor Tower：5月中国手游发行商全球收入排行榜收入前3名为腾讯、网易和米哈游 SensorTower商店情报平台显示，2022年5月中国手游发行商在全球App Store和Google Play的收入排名。整体来看，本期头部发行商收入排名变化不大，2022年5月共40家中国厂商入围全球发行商收入榜TOP100，合计吸金近23亿美元，占全球TOP100手游发行商收入43%。中国手游发行商收入前3名依旧为腾讯、网易和米哈游。榜单之外，入围全球收入TOP100的中国手游发行商还包括哔哩哔哩、游族网络、英雄游戏共等40家厂商。（36氪） 【互联网】5月抖音及海外版TikTok蝉联全球移动应用（非游戏）收入榜冠军 2022年5月抖音及海外版TikTok在全球App Store和Google Play吸金超过2.77亿美元，是去年同期的1.6倍，蝉联全球移动应用(非游戏)收入榜冠军。其中，大约47.5%的收入来自中国版本抖音；美国市场排名第二，贡献了17.7%的收入；沙特阿拉伯市场排名第三，占4%。（来源：Sensor Tower） 【互联网】快狗