传媒行业6月投资策略：关注疫情修复可能及近期调整的游戏板块，把握龙头底部机会

国信证券研报总结：传媒行业在5月份跑赢市场，超跌中小市值表现较好。重点关注疫情受损行业修复可能，如电影和广告行业。游戏板块在4月份收入环比增长，建议把握底部布局机会。建议关注疫情变化及受损板块影视及营销服务修复可能，推荐光线传媒、万达电影、芒果超媒、分众传媒等标的。政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等标的以及整体低估且基本面持续改善的游戏板块。风险提示包括业绩低于预期、技术进步低于预期、监管政策风险等。建议关注元宇宙产业进展及事件催化，如数字资产NFT化和虚拟数字人应用。重点推荐组合为三七互娱、完美世界、芒果超媒、分众传媒、哔哩哔哩。