销售环比改善，国企民企分化加大

根据报告，5月百强房企的销售数据表现不佳，其中top10、top11-30和top31-50房企的销售额分别同比下降42.7%、52.1%及64.0%。但单月销售额同比降幅有所缩窄，环比明显改善。国企和民企的表现也出现了分化，国企单月销售同比降幅比民企约低30个百分点。建议投资者关注最大受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企浦东金桥，以及中长期经营质量持续改善的全国性龙头保利发展、万科A、绿城中国和高评级的稳健经营民企滨江集团、旭辉控股集团。同时，也要关注融资环境的变化。