棉纺市场行情周报：全球棉花消费缩减，内外棉价共振下跌

全球棉花消费缩减，内外棉价共振下跌棉纺市场行情周报软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227投资咨询从业资格号：Z0015805联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：http://www.ztqh.com2022年5月22日投资咨询资格号：证监许可[2012]112 行情概述请务必阅读正文之后的声明部分本周国际ICE美棉价格震荡回落，截至5月20日ICE棉花主力合约收盘报143美分/磅，周跌幅1.67%，表现增量减仓运行态势。承压于棉市需求忧虑的拖累棉价，中国、印度均下调本年度国内棉花消费预期，不过，美陆地棉出口数据表现尚可，且当前美国、印度、巴西等棉花主产国均遭受干旱侵袭，纷纷下调本年度棉花产量，市场供应收紧亦存预期，美棉价格走势表现高位震荡运行态势。截至5月19日ICE期棉库存持平于1088包。国内棉价跟随美棉波动。本周内外棉价差倒挂幅度扩大，进口动力不足，且短期来看，下游棉纱现货价格回升，国内纺织企业开工率增加，纱线库存进入消化阶段，需关注边际变化情况。不过当前纺纱持续亏损中，但亏损幅度在收缩，需关注纺企新增订单状况。当前正值棉花种植生长出苗关键期，关注天气对棉产区的影响。风险点：棉产区天气变化，需求继续恶化 mWiZnVbYmX8VmVoOyQmNnN6McMaQnPmMnPmOfQmMnQiNmOsO9PnMmPxNnQpQvPnQpP国际棉花期货冲高遇阻回落运行本周ICE美棉冲高遇阻回落，截至5月20日ICE棉花主力合约收盘报143美分/磅，周跌幅1.67%，表现增量减仓运行态势。数据来源：文华财经，中泰期货整理美棉周K线请务必阅读正文之后的声明部分 美国USDA 报告：调整全球产需和库存USDA的5月供需报告下调全球棉花产量和消费：2021/22年度全球棉花产量较4月下调38.1万吨至2578.95万吨，全球棉花消费较4月下调24.61万吨至2676.7万吨。预计2022/23年度全球棉花产量为2637.77万吨，同比增长2.28%，全球棉花消费为2656.02万吨，同比下降0.77%。上调全球棉花期末库存：预计2021/22年度全球棉花期末库存1821.26万吨，较4月上调5.87万吨。预计2022/23年度全球棉花期末库存为1803.19万吨，较2021/22年度下降0.99%。请务必阅读正文之后的声明部分0.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00201020112012201320142015201620172018201920202021万吨全球棉花产需产量消费0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0005001000150020002500201020112012201320142015201620172018201920202021%万吨全球棉花期末库存期末库存库存消费比数据来源：同花顺iFinD，中泰期货整理 美陆地棉出口回暖数据来源：同花顺iFinD，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分0246810120.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00万吨万吨美陆地棉出口：装运量装运量累计值周装运量0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00万吨万吨美陆地棉出口中国：装运量装运量累计值周装运量截至5月12日当周，美陆地棉出口装运量有所下降，但签约量在跌至年度低点后触底反弹。其中，美陆地棉当前年度装运量为210.9万吨，同比下降21.89%。美陆地棉周度出口装运量7.8万吨，环比前一周下降0.4万吨；美陆地棉当前年度已签约337.1万吨，同比下降3.33%，美陆地棉周度签约量为2.6万吨，环比上周增加7万吨。截至5月12日当周美国对中国出口陆地棉装运量2.3万吨，环比下降0.2万吨，累计出口装运量70.6万吨，同比下降28.32%。 美棉种植进度持平近五年均值请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：USDA，同花顺iFinD，中泰期货整理截至5月15日当周，美国棉花种植进度为37%，超过去年同期进度1个百分点，持平于近五年同期均值。美国棉花种植区干旱程度加重，截至5月17日，得州严重、极度及异常干旱区域面积占比70%，较上周增加2个百分点。0204060801001203月31日4月7日4月14日4月21日4月28日5月5日5月12日5月19日5月26日6月2日6月9日6月16日6月23日%美棉播种进度202220172018201920202021 其他主要棉花生产、消费国家情况印度据印度棉花协会最新发布的4月供需平衡表显示，供应端方面，2021/22年度印度预期总产在550.2万吨，环比再度调减3.4%，同比减幅8.3%；需求端方面，消费预期在544万吨，环比调减5.9%，同比减幅4.5%；出口预期在68万吨，环比调减11.1%，同比减少48.7%；期末库存增至91.2万吨，环比增加33.6%，同比减幅28.5%。据印度当地初步预计，新年度植棉面积或将扩大15-20%，但存在高温影响的不确定性。目前印度旁遮普新棉播种因高温缺水影响而延迟，市场估计极有可能无法完成40万公顷的种植目标。巴西因部分棉产区棉花生长后期遭遇高温干旱，巴西CONAB的最新预测显示，2021/22年度巴西棉花产量为282万吨，较上次预测下调0.77万吨。巴基斯坦巴基斯坦4月份的纺织品服装出口额达17.39亿美元，同比增长30.03%，环比增长7.02%。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：文华财经，中国棉花网、中国棉花信息网，中泰期货整理 原油价格震荡偏强运行数据来源：文华财经，中泰期货整理本周，国际原油价格震荡偏强运行，截至5月20日收盘，WTI原油主力合约报收110.35美元/桶，周涨幅0.17%。请务必阅读正文之后的声明部分 棉花、棉纱期货共振回落数据来源：文华财经，中泰期货整理郑棉周K线郑棉纱周K线郑棉主力合约本周震荡微跌，截至5月20日收盘，主力9月合约报收21195元/吨，周跌90元/吨，跌幅0.42%，表现缩量增仓运行态势。国内郑棉纱主力2209合约本周先涨后跌，5月20日报收27380元/吨，周跌15元/吨，跌幅0.05%，缩量减仓运行。请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉纺期现基差：棉花基差走弱，棉纱基差走强国内棉花基差本周表现偏弱，截至5月20日收盘，国内棉花期现基差为820元/吨，较上周走弱89点，期现价格虽双双下跌，但是现货跌幅相对较大。棉纱期现基差本周大幅走强，5月20日报2305元/吨，较上周走强1680元，因现货棉纱价格反弹，但期货棉纱价格下跌，二者走势方向相反。请务必阅读正文之后的声明部分-3000-2000-100001000200030000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.00元/吨元/吨棉纱期现价格及基差走势基差现货价：C32S期货收盘价：活跃-1500-1000-5000500100015002000250030000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00元/吨元/吨棉花期现价格及基差走势基差现货价：3128B期货收盘价：活跃数据来源：同花顺iFinD，中泰期货整理 0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.00201020112012201320142015201620172018201920202021万吨全国棉花产需产量消费0.0050.00100.00150.00200.00250.000.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.00201020112012201320142015201620172018201920202021%万吨全国棉花期末库存期末库存库存消费比根据中国农业农村部5月供需报告，2021/22年度全国棉花产量持平4月预计值，消费量下调10万吨至810万吨。预计2022/23年度，棉花产量为574万吨，较上年度增0.2%，棉花消费量为805万吨，较上年度减少5万吨，中国棉花播种面积为3034千公顷（4551万亩），较上年度增0.2%。棉花单产每公顷1892公斤（每亩126公斤），与上年度持平。期末库存降至702万吨。农业农村部下调全国棉花消费和库存数据来源：同花顺iFinD、中华人民共和国农业农村部，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花商业库存消化进度加快本周棉花商业库存仍处在高位，但消化进度加快，据我的农产品网统计，截至5月13日当周，国内棉花商业库存391.7万吨，同比增加14.69%，环比上周减少10.81万吨，减幅2.69%，减幅继续扩大。2021/22年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至5月21日24点，2021/22年度已经公检的新棉542.95万吨，同比减少8.26%。请务必阅读正文之后的声明部分01002003004005006009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月万吨棉花商业库存（月度数据）2018/192019/202020/212021/22数据来源：同花顺iFinD、我的农产品网、中国纤维质量检测中心，中泰期货整理0100200300400500600万吨棉花商业库存（周度数据） 国内棉花月度进口放缓国内棉花月度进口放缓，4月我国棉花进口17万吨，同比下降26.59%，环比下降19.05%，1-4月累计进口79万吨，同比下降34.17%。2021/22年度全国棉花进口预计为191.6万吨，较4月预测结果环比下降8.71万吨。预计2022/23年度棉花进口量为228.61万吨。请务必阅读正文之后的声明部分0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00201020112012201320142015201620172018201920202021万吨中国棉花年度进口量0510152025303540459月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月万吨中国棉花月度进口量2016/172017/182018/192019/202020/212021/22数据来源：同花顺iFinD，中泰期货整理 纯棉纱行业开工率上升，纱线库存开始回落05101520253035409月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月天纱线库存2017/182018/192019/202020/212021/22本周纯棉纱行业开工率回升。截至5月20日，纯棉纱行业开工率为60.48%，同比下降30%，环比上周增加0.16个百分点。4月我国纱线库存为37.65天，同比增长274.63%，较过去四年同期均值增加16.53天，环比增加5.62天。从短期高频数据来看，我国纱线库存从高位回落，据我的农产品网统计，截至5月20日，全国主要地区纺企纱线库存为30.6天，较上周减少0.2天，环比减幅0.65%，同比增幅183.33%。数据来源：同花顺iFinD、我的农产品网，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002021-03-052021-04-052021-05-052021-06-052021-07-052021-08-052021-09-052021-10-052021-11-052021-12-052022-01-052022-02-052022-03-052022-04