棉纺市场行情周报：需求持续走弱，内外棉价大幅回落

需求持续走弱，内外棉价大幅回落棉纺市场行情周报软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227投资咨询从业资格号：Z0015805联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：http://www.ztqh.com2022年6月26日投资咨询资格号：证监许可[2012]112 行情概述请务必阅读正文之后的声明部分本周ICE美棉价格持续回落，截至6月24日ICE美棉主力合约收盘报97.88美分/磅，周跌幅17.11%。受美联储大幅加息75个基点，且市场预计7月美联储将继续大幅加息，市场对于宏观经济下行的风险担忧下，棉花消费需求堪忧。目前巴西棉收入采摘阶段，印度季风降雨来临，棉花播种预计加速进行，棉花实播面积预期将扩大12%至1350万公顷，供应端压力仍存。截至6月23日，ICE可交割的2号期棉合约库存持平于10606包。郑棉主力合约本周大幅下降超2000点。目前棉市供强需弱，供给端，上游库存消化进度偏慢，棉花商业库存同比大，同时新年度棉花预计增产，销售压力较大。需求端，周内纺纱利润大幅上升，但纱线价格长期维持在高位，下游服装加工厂成本较高，国内新增订单偏少，而出口市场受到限制政策，棉价下降对于出口的利好传导不畅，内外需求偏弱下，短期棉市基本面难有显著好转。风险点：需求继续恶化、政策变化、棉产区天气变化 国际棉花期货价格大幅下降本周ICE美棉价格大幅下降，截至6月24日ICE美棉主力合约收盘报97.88美分/磅，周跌幅17.11%，表现增量减仓运行态势。数据来源：文华财经，中泰期货整理美棉周K线请务必阅读正文之后的声明部分 美国USDA 报告：调整全球产需和库存USDA的6月供需报告下调全球棉花产量和消费：2021/22年度全球棉花产量较5月下调32.88万吨至2546.07万吨，全球棉花消费较5月下调27.21万吨至2649.49万吨。预计2022/23年度全球棉花产量为2640.34万吨，同比增长3.7%，全球棉花消费为2646.22万吨，同比下降0.12%。下调全球棉花期末库存：预计2021/22年度全球棉花期末库存1806.02万吨，较5月下调15.24万吨，库存消费比为68.04%。预计2022/23年度全球棉花期末库存为1802.1万吨，较2021/22年度下降0.22%，库存消费比为67.89%。请务必阅读正文之后的声明部分0.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00201020112012201320142015201620172018201920202021万吨全球棉花产需产量消费0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0005001000150020002500201020112012201320142015201620172018201920202021%万吨全球棉花期末库存期末库存库存消费比数据来源：wind，中泰期货整理 美陆地棉出口签约数据不佳，装运维持高位数据来源：wind，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00万吨美陆地棉出口：装运量0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00万吨美陆地棉出口中国：装运量最近一周美陆地棉签约处于低点，但装运量依旧处在高位。6月16日当周，美国2021/22年度陆地棉装运量为8.43万吨，较前周增长11%，较前四周平均值增长1%。2021/22年度美国陆地棉净签约量为3674吨，较前周减少39%，但较前四周平均值减少90%，创本年度新低。6月16日当周，美国对中国出口陆地棉装运量2.66万吨，环比上周减少8.9%，净签约量为1021吨，环比上周减少66.18%。 美棉播种接近尾声，棉株长势较差请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：wind，中泰期货整理目前美棉种植进度接近尾声，至6月19日全美棉花播种进度为96%，同比领先1%，较近五年均值领先1%。但棉株长势较差，6月19日全美棉株生长偏差率为26%，比去年同期数上升10%，其中得州棉株偏差率40%，较去年同期大幅增加33%。USDA6月供需报告预计，2022/23年度美棉收获面积为3697公顷，同比减少11.07%；美棉产量为359.25万吨，同比下降5.82%。020406080100120%美棉播种进度202220172018201920202021 其他主要棉花生产、消费国家情况印度印度的年季风降雨已经覆盖了该国一半以上的地区，季风的进展将有助于农民加快棉花播种，印度棉花协会预计，今年印度植棉面积将增加12%，达到1330至1350万公顷。印度棉花协会发布的最新供需预测数据显示，印度本年度总产再度下调至536万吨左右。巴基斯坦巴基斯坦5月份的纺织品服装出口额达16.42亿美元，同比增长54.89%，环比下降5.58%，为本财年同比增幅最高单月。巴西2021/22年度新棉播种已于三月初完成，目前主产棉区已开始新棉采摘，截至6月9日，采摘进度为2.7%，据巴西相关行业协会最新预测，2021/22年度棉花种植面积为2370万亩，较2020/21年度（2040万亩）增加16.1%。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：文华财经，中国棉花网、中国棉花信息网，中泰期货整理 原油价格持续下跌数据来源：文华财经，中泰期货整理本周，国际原油价格持续下跌，截至6月24日收盘，WTI原油主力合约报收107.06美元/桶，周跌幅1.67%。请务必阅读正文之后的声明部分 花纱期货共振下跌数据来源：文华财经，中泰期货整理郑棉周K线郑棉纱周K线郑棉主力合约本周大幅下降。截至6月24日收盘，主力9月合约报收17230元/吨，周跌2285元/吨，跌幅11.71%，表现增量减仓运行态势。国内郑棉纱主力2209合约本周持续走弱，6月24日报收23850元/吨，周跌1830元/吨，跌幅7.13%，增量加仓运行。请务必阅读正文之后的声明部分 花纱基差双双走强国内棉花基差本周走强，截至6月24日收盘，国内棉花期现基差为2117元/吨，较上周走强924点，周内期现价格双双下降，但期货跌幅较大。棉纱期现基差本周持续扩大，6月24日报4200元/吨，较上周走强2110元，因现货价格升高而期货价格大幅下降。请务必阅读正文之后的声明部分-3000-2000-10000100020003000400050000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.00元/吨元/吨棉纱期现价格及基差走势基差现货价：C32S期货收盘价：活跃-1500-1000-5000500100015002000250030000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00元/吨元/吨棉花期现价格及基差走势基差现货价：3128B期货收盘价：活跃数据来源：wind，中泰期货整理 0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.00201020112012201320142015201620172018201920202021万吨全国棉花产需产量消费0.0050.00100.00150.00200.00250.000.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.00201020112012201320142015201620172018201920202021%万吨全国棉花期末库存期末库存库存消费比根据中国农业农村部6月供需报告预计，2022/23年度，棉花产量为574万吨，较上年度增0.2%，棉花消费量为805万吨，较上年度减少5万吨。期末库存降至702万吨，库存消费比为87.2%。预测结果与上月保持不变。国内棉花供需预测数据来源：wind、中华人民共和国农业农村部，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 商业库存仍处于较高水平，消化进度仍偏慢目前我国棉花商业库存库存规模仍处于较高水平，消化进度偏慢。5月我国棉花商业库存为416.28万吨，同比上升16.35%，环比减少49.9万吨，减幅10.7%。周度数据来看，商业库存消化速度有所加快，但整体进度与往年相比仍处于偏慢水平。据我的农产品网统计，截止6月17日，棉花商业总库存329.22万吨，环比上周减少10.83万吨，减幅3.18%，同比增加20.77%。请务必阅读正文之后的声明部分01002003004005006009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月万吨棉花商业库存（月度数据）2018/192019/202020/212021/22数据来源：wind、我的农产品网、中国棉花网，中泰期货整理0100200300400500600万吨棉花商业库存（周度数据） 皮棉销售进度偏慢本周皮棉销售量明显下降，周内销售8.6万吨，较上周减少7万吨。目前皮棉销售进度整体偏慢，截至6月23日，2021/22年度全国累计销售皮棉364.9万吨，销售进度为62.9%。其中新疆销售315.9万吨，销售进度为60.03%。数据来源：中国棉花网，中泰期货整理2021/22年度棉花加工销售情况单位：万吨月份加工量销售量全国内地新疆全国内地新疆9月2.40.22.200010月8日18.40.517.900010月15日27.81.626.20.70.20.5..........................................5月12日0.050.0506.80.66.25月19日0.050.0508.31.17.25月26日00011.71.310.46月2日000141.212.86月9日00012.11.410.76月16日00015.6114.66月23日0008.60.77.9合计580.153.9526.2364.949315.9 国内棉花月度进口增加因国外政策限制，出口企业对进口棉需求上升，国内棉花月度进口增加，5月棉花进口数量上升至18万吨，同比上升5.88%，环比上月增加5.88%。1-5月累计进口98万吨，同比下降28.47%。2021/22年度全国棉花进口预计为185.07万吨，较5月预测结果环比下降6.53万吨。预计2022/23年度棉花进口量为228.61万吨。请务必阅读正文之后的声明部分0100200300400500600201020112012201320142015201620172018201920202021万吨中国棉花年度进口量0510152025303540459月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月万吨中国棉花月度进口量2016/172017/182018/192019/202020/212021/22数据来源：wind，中泰期货整理 纯棉纱行业开工率下降，纱线库存持续累积05101520253035409月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月天纱线库存2017/182018/192019/202020/212021/22目前纯棉纱行业开工率持续下降。截至6月24日，纯棉纱行业开工率为58.49%，同比下降30.67%，环比上周减少0.16个百分点。5月我国纱线库存为35.96天，同比增长342.86%，较过去四年同期均值增加13.58天，环比增加1.69天。从短期高频数据来看，我国纱线库存持续累积，据我的农产品网统计，截止6月24日，全国主要地区纺企纱线库存为33.8天，较上周增加2.2天，周环比增幅6.9%，同比增幅156.1%。。数据来源：wind、我的农产品网，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.