商贸零售行业周报：4月社零中超市等民生保供渠道逆势上涨，电商渗透率保持高位

本周行业周报主要关注了电商、传统零售和黄金珠宝三个子行业。电商方面，1-4月实物网上零售额同比增长5.2%，电商渗透率保持高位，即时零售及社区团购等业态或将受益。传统零售方面，4月线下零售额同比下滑14%，其中民生保供渠道逆势上涨，建议关注上海本地商业股的疫后复苏机会。黄金珠宝方面，短期需求取决于疫情防控成效及线下客流恢复情况，长期来看，产品端古法工艺升级刺激终端消费，价格端一口价黄金改克重变革促进定价机制透明化，建议关注周大生、周大福、老凤祥等品牌。