新兴产业与中小市值研究周报（2022年第8期）：本周创业板和科创板延续上涨态势，但两市成交额环比略有下滑

本周行情回顾： 本周(2022.5.16-5.20)创业板指数(399006.SZ)上涨2.51%，收于2417点，创业板区间换手率为19.6%；本周创业板股票总成交额为7274亿元，环比下降8.89%；分行业看：涨幅前三的行业分别为电气设备(+6.95%)、非银金融(+6.05%)、农林牧渔(+5.83%)，跌幅前三的行业为医药生物（-2.61%）、房地产（-1.11%）、交通运输（-0.57%）。本周(2022.5.16-5.20)科创50(000688.SH)上涨3.42%，收于1045点。科创50区间换手率为11.1%；本周科创板成交总金额为1693亿，环比下降4.15%。分行业看：本周除医药生物下跌（-0.88%）以外，其他科创板行业均上涨 ， 其中 ， 涨幅前三的行业分别为电气设备(+7.54%)、 汽车(+6.86%)、 钢铁(+6.84%)。 上市&定增动向： 创业板：上市：本周(2022.5.16-5.20)创业板新增C中科江、C普蕊斯上市，首日均收涨。定增：本周(2022.5.16-5.20)通光线缆、科翔股份、华自科技、指南针、爱尔眼科、恒泰艾普、向日葵、双杰电气发行定增预案，艾比森、保力新、贝斯美新增定增上市股份。 科创板：上市：本周(2022.5.16-5.20)科创板新增C思特威-W上市，上市首日涨幅（+79.82%）。定增：本周(2022.5.16-5.20)科创板新增路德环境定增预案，无新增定增股份上市公司。 近期新股 ：本周(2022.5.16-5.20)科创板新股奥比中光(A21247.SH)、 无人机(A21418.SH)，创业板新股中科环保(A20740.SZ)、宏宇五洲（A04315.SZ）获得证监会同意首次公开发行股票注册。推荐无人机(A21418.SH)，具体情况如下： 无人机(A21418.SH)：公司是专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商，主要从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务，是国内大型固定翼长航时无人机系统的领军企业。公司2018-2020年营收和净利润年复合增长率分别为406.60%和957.43%，发展能力远超过同行业可比公司平均水平。目前无市场一致盈利预期。无人机行业有一定的市场需求，未来公司对军用和民用无人机研发等投入持续增加，且募投项目将大幅提升公司的生产和研发能力，增强综合竞争力，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。 重点关注标的个股情况：本周重点关注个股情况如下： PE EPS 总市 申万一 本周涨 股票代码 公司简称 值/亿 202 202 2023 2024 级行业 跌幅 元 1A 2E E E A E E E 北交所 食品饮 836826.BJ 盖世食品 4.53% 料 837212.BJ 智新电子 电子 -1.60% 430418.BJ 苏轴股份 汽车 2.16% 沪深A股 603997.SH 继峰股份 汽车 93.22 1.71% 76 300620.SZ 光库科技 通信 43.19 3.05% 33 300825.SZ 阿尔特 汽车 69.80 11.44% 34 机械设 688071.SH 华依科技 8.10% 35 备 机械设 688112.SH 鼎阳科技 53.44 1.09% 66 41 备 688201.SH 信安世纪 计算机 44.07 -0.11% 本周观点：近期市场持续反弹，对前期的持续下跌做了一定的修复。随着5月份逐渐过去，市场会逐步将重心转移到二季度的预期业绩上，我们预计短期市场仍有反弹的动力，但已较前期减弱，建议重点关注业绩预期良好的上市公司。 风险提示：研报使用的信息数据更新不及时的风险；宏观经济波动风险；疫情、海外局势等事件对经济冲击超预期的风险。 一、本周行情回顾：创业板指上涨2.51%，科创50上涨3.42% 创业板行情 本周(2022.5.16-5.20)创业板指数(399006.SZ)上涨2.51%，收于2417点，创业板区间换手率为19.6%；其中ST天山（+57.87%）、*ST美尚（+47.87%）、新研股份（+38.19%）涨幅居前。本周创业板股票总成交额为7274亿元，环比下降8.89%。 图表1:创业板本周行情 图表2:创业板本周成交情况 分行业看：根据申万一级行业分类，涨幅前三的行业分别为电气设备(+6.95%)、非银金融(+6.05%)、农林牧渔(+5.83%)，跌幅前三的行业为医药生物（-2.61%）、房地产（-1.11%）、交通运输（-0.57%）。 图表3:分行业涨跌幅 科创板行情 本周(2022.5.16-5.20)科创50(000688.SH)上涨3.42%，收于1045点。 科创50区间换手率为11.1%；其中，博力威（+24.96%）、九号公司-WD（+23.67%）、中信博（+20.83%）涨幅居前；本周科创板成交总金额为1693亿，环比下降4.15%。 图表4:科创板50本周行情 图表5:科创板本周成交情况 分行业看，根据申万一级行业分类，本周除医药生物下跌（-0.88%）以外，其他科创板行业均上涨，其中，涨幅前三的行业分别为电气设备(+7.54%)、汽车(+6.86%)、钢铁(+6.84%)。 图表6:分行业指数涨跌幅(%) 二、上市&定增动向 创业板上市情况 本周(2022.5.16-5.20)创业板新增C中科江、C普蕊斯上市，首日均收涨。 图表7:创业板本周新上市公司 创业板定增情况 本周(2022.5.16-5.20)通光线缆、科翔股份、华自科技、指南针、爱尔眼科、恒泰艾普、向日葵、双杰电气发行定增预案，艾比森、保力新、贝斯美新增定增上市股份，具体情况如下： 图表8:创业板本周新增定增情况 科创板上市情况 本周(2022.5.16-5.20)科创板新增C思特威-W上市，上市首日涨幅（+79.82%）。 图表9:科创板本周新上市公司 科创板定增情况 本周(2022.5.16-5.20)科创板新增路德环境定增预案，无新增定增股份上市公司。 图表10:科创板本周定增情况 三、近期过会新股 本周(2022.5.16-5.20)科创板新股奥比中光(A21247.SH)、 无人机(A21418.SH)， 创业板新股中科环保(A20740.SZ)、 宏宇五洲（A04315.SZ）获得证监会同意首次公开发行股票注册。推荐无人机(A21418.SH)，具体情况如下： 无人机(A21418.SH) 行业及概念标签：无人机 公司沿革 公司成立于2007年，注册地位于四川省成都市。公司是专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商，主要从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务。截至2022年3月2日，航空工业成飞直接持有公司178.250,502股股份，占公司发行前总股本的33.01%，为公司控股股东；航空工业集团合计控制公司66.73%股份，为公司的实际控制人，国务院国资委为公司最终控制人。 产品与行业地位 公司是专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商，主要从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务，是国内大型固定翼长航时无人机系统的领军企业。公司拥有已授权专利42项，其中发明专利26项（含国防专利11项）。公司主要产品翼龙系列无人机系统产品及其相关技术获得了第五届中国工业大奖表彰奖、国防科技进步奖一等奖、二等奖、三等奖等多项奖项，已成为“中国制造”的一张名片。公司翼龙系列无人机系统已出口“一带一路”沿线多个国家，技术国内领先，具有国际先进水平。 主要竞争优势 科技创新优势。公司拥有已授权专利42项，其中发明专利26项（含国防专利11项），实用新型14项，外观设计2项。公司掌握大型固定翼长航时无人机领域18项关键核心技术；建立无人机人工智能实验室，构建了一套集成无人机数据处理与智能应用的平台环境，研发了无人机系统目标识别技术，并成功应用于人工影响天气等领域。 技术水平优势。公司建立了面向用户需求、设计制造一体化的无人机生命周期产业链，公司的产品技术和研发难度高，系统集成复杂，产品质量高。公司的翼龙系列无人机系统平台具备强侦察能力、可适用于各种场景及任务领域，同时公司掌握了大型固定翼长航时无人机总体设计技术等多项核心技术。 人才储备优势。公司研发人员共76人，占总员工比例近20%。其中有多位专家级工程师，多人荣获国家级奖项。核心研发人员从事飞行器研发超30余年，经验丰富，承担大量国家级航空装备预先研究课题。公司资深的研发团队保障了公司的持续创新能力，使公司在国内处于技术领先地位。 市场和品牌优势。在军用领域，公司产品出口“一带一路”沿线多个国家，经历不同场景实战检验，且具备显著的品牌优势，公司翼龙-2无人机系统实现了无人机空空打击、对海上移动目标实弹打击等突破，已开拓部分国内军用订单；在民用领域，以翼龙-2无人机平台为基础，创新开展人工影响天气、应急通信等民用无人机市场应用。 成长动力 1）国家政策大力扶持。行业主管部门出台一系列我国防务装备科研生产、配套保障体系改革的政策，旨在推动行业更快、更好地发展，对公司业务发展提供强有力的政策支持；同时国家推进“一带一路”国际战略和产业融合发展战略，积极推动军工配套保障体系的市场化改革，为公司军贸业务创造稳定的市场基础。 2）全球无人机市场空间广阔。根据蒂尔集团报告，2019-2028年全球军用无人机年产值逐年增长，2028年预计达147.98亿美元，年产值CAGR约5.36%；根据Frost & Sullivan预测，2024年全球民用无人机市场规模达4,157.27亿元人民币，2015-2024年CAGR达43.03%。 公司主营收入以军贸为主，未来市场空间乐观。 3）下游新型应用场景不断拓展。在军用领域，除传统情报侦察、对地打击外，智能空战、反潜巡逻等需求正快速发展；在民用领域，应急救援、通信中继、高空气象探测、人工影响天气等方面需求深化拓展，新应用场景对行业发展提出更高的要求，同时带来更大规模的市场力，也是公司主营产品大型固定翼长航时无人机产业未来的新增长点。 4）募投项目进一步提升综合实力。公司将利用本次募集资金投资“无人机系统研制及产业化项目”，打造信息化、柔性化、智能化生产线，提升大型固定翼长航时无人机大批量的生产服务能力；投资“技术研究与研发能力提升项目”旨在提升新产品技术成熟度，为未来高端无人机产品发展打下坚实工程技术基础，为无人机全产业链核心价值提升注入动力。 财务状况 公司2018-2020年营收和净利润年复合增长率分别为406.60%和957.43%，发展能力远超过同行业可比公司平均水平；2020年毛利率和净利率分别为26.21%和13.55%，盈利能力远超过同行业可比公司平均水平。公司2018年主要从事无人机总装试验试飞等技术服务，采购金额较少，期末应付账款相应较少，负债主要为应付职工薪酬等，故流动比率、速动比率较高，资产负债率较低；2019年末流动比率、速动比率高于可比公司平均值，资产负债率低于可比公司平均值，主要系自2019年起开始对外销售翼龙无人机系统，但由于产品销量较少、采购规模较小、期末应付账款等流动负债较低；2020年后公司无人机系统实现规模化生产和销售，流动比率、速动比率和资产负债率总体水平与可比公司相当。 风险因素 1）客户相对集中的风险。2018-2021年9月，公司前五大客户销售额占公司主营收入比例分别为100.00%、100.00%、99.94%和100.00%。 其中，中航技作为公司主要客户，占公司相应各期主营业务收入的比例分别为1.18%、86.17%、93.50%及91.09%。如果中航