本周A股市场延续反弹趋势,各指数全面飘红。汽车、电力设备、电子、环保、建筑装饰板块表现较好;银行、煤炭、石油石化、农林牧渔表现不佳。2021年年报及2022年一季报显示,业绩承压,估值触底。上游行业的涨价影响正逐步在财报中显现,下游行业盈利在一季度继续承压。多数行业一季度ROE较2021年年报出现下滑。通信行业一季度ROE较年报增长近3%,在各行业中最为显著,主要受益于其细分下电信运营商盈利能力的改善。受益于全球通胀影响,煤炭、有色金属、石油石化行业ROE一季度继续上行。农林牧渔、建筑材料、美容护理、轻工制造、非银金融ROE降幅居前。建议关注估值修复及困境反转板块,如:基建、电力设备、房地产等受益于稳增长的且估值水平较低的板块。此外,关注生猪养殖等基本面反转确定性较大的板块。