2021年归母净利同比增长20%，国产器械龙头走向世界

迈瑞医疗发布2021年年报，归母净利润同比增长20%，达到80.02亿元。公司国内收入增长37.3%，受益于医疗新基建和进口替代；国际收入增长0.96%，成功突破700多家全新高端医疗机构。体外诊断业务增长最快，生命信息与支持业务稳健发展，医学影像业务快速修复。公司研发投入高达27亿元，拥有近3500名研发工程师，已具备体系化研发创新能力。公司现金流质量维持健康优质，人均创收维持高位。考虑到新冠疫情的不确定性，小幅调整2022-24年盈利预测，预计2022-24年归母净利润96.93/117.19/141.07亿元，同比增速21.1%/20.9%/20.4%；摊薄EPS=7.99/9.67/11.64元，当前股价对应PE=39.6/32.8/27.2x。公司作为中国医疗器械龙头，产品管线丰富，立足国内市场，加快海外国际化进程，业绩稳健快速成长，维持“买入”评级。