商贸零售＆美妆行业2021年报及2022年一季报总结：短期疫情扰动，静待复苏通道重启

东方财智发布商贸零售和美妆行业2021年报及2022年一季报总结报告。报告指出，2021年商贸零售和美妆行业整体实现了营收和利润的较快速增长，但板块表现有所分化，化妆品、黄金珠宝、免税等可选消费板块复苏弹性较大；百货、超市等板块仍处于恢复阶段。2022年Q1全国多地疫情爆发抑制消费需求释放，复苏节奏有所放缓，必选消费的韧性相对更强，黄金珠宝、免税等对线下消费场景有较大依赖性的可选消费板块受冲击严重，板块业绩承压。报告建议关注疫情缓解后线下消费恢复带来的板块边际改善，长期看好化妆品、免税、黄金珠宝等可选消费赛道的高景气。