根据报告,分众传媒在2021年实现了148.36亿元的收入,同比增长22.64%,归母净利润为60.63亿元,同比增长51.43%。然而,2022年第一季度,由于疫情和去年同期较高基数因素的影响,公司业绩承压,收入和净利润分别下降了18.19%和32.12%。但是,公司采取了费用端控制和资源点位稳步扩张的策略,维持了稳定的点位扩张步伐。此外,公司积极布局海外梯媒业务,进一步增强了业绩的稳定性。考虑到疫情仍在延续,我们下调了公司22-23年的业绩预测,但并不影响公司的核心竞争力和中长期发展逻辑。基于此,我们给予公司23年20倍PE,对应目标价9.08元,维持“推荐”评级。