金融期货日报：期指反弹整理 期债小幅下跌

金融期货日报 国元期货研究咨询部 2022年4月29日 期指反弹整理 期债小幅下跌 策略观点 经济下行压力增加、经济结构调整继续，宏观政策仍有继续发力空间。股市进入二次探底过程，债市受到经济下行预期的支撑。 期指方面，疫情对经济的影响较大，宏观政策稳增长的方向不变。政策面偏利好，中央财经委要求全面加强基础设施建设之后，市场反弹。建议短线可参与反弹，中长线继续离场观望。 期债方面，货币政策继续保持宽松基调。中国3月金融数据全面超出市场预期，宽信用政策逐步见到成效，建议暂时离场观望。 一、期货行情 周三期指全线反弹。疫情增加了经济下行风险，期指进入二次探底过程，中央财经委要求全面加强基础设施建设，政策面利好提振了市场信心，短线可参与反弹，五一假期临近，中长线可继续离场观望，耐心等待底部确立。 期债震荡整理小幅下跌。资金面保持宽松。宽信用预期压制债市表现，期债向上空间有限，继续密切关注央行政策动态。建议节前离场，节后再找机会入场。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、现货行情 主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2205 3916 0.78% 97238 85934 -8595 IH2205 2768.6 1.35% 42480 38242 -4189 IC2205 5393 -0.40% 101020 110520 -3607 TS2206 101.06 -0.05% 20579 37390 -2108 TF2206 101.29 -0.05% 28746 92499 -1667 T2206 100.075 -0.11% 63034 153328 -1697 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 周四股市反弹整理，沪强深弱。两市成交8406亿，北向资金当日净卖出6.37亿。行业板块方面，煤炭、房地产、草甘膦、小金属等板块上涨，教育、乳业、数字货币、次新股等板块跌幅较大。当前疫情多发，增加了市场对经济下行的担忧。破位之后应以谨慎心态应对。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 2975.5 3887.4 17.2 0.6% 深证成指 10628.9 4518.4 -24.0 -0.2% 创业板 2227.7 1620.7 -41.5 -1.8% 沪深300 3921.1 2685.0 25.6 0.7% 上证50 2769.7 770.0 35.2 1.3% 中证500 5418.8 1330.2 -18.3 -0.3% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率上行1-3BP。资金面保持宽松。一季度经济数据显示国内经济底部企稳，上海等地的疫情增加了基本面的不确定性。货币政策保持宽松基调，宽信用依然在推进过程中。10年期国债收益率升至2.8%上方。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 1.90 4.5 1Y 2.06 1.5 2Y 2.37 3.4 3Y 2.45 1.3 5Y 2.63 2.0 7Y 2.85 0.7 10Y 2.85 0.7 30Y 3.32 2.3 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 1.31 -0.5 FR007 2.00 0.0 FR014 2.05 5.0 Shibor O/N 1.30 -0.2 Shibor 1W 1.88 13.7 Shibor 2W 1.98 8.6 3 / 5 金融期货日报 R001 1.36 -0.5 R007 2.05 13.3 数据来源：Wind、国元期货 三、行业要闻 1. 中国结算：4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，即股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0.02‰、北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0.025‰双向收取，统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取。 2. 交通运输部：预计今年“五一”假期客流量较去年明显下降，全国客运量1亿人次，日均2000万人次，同比下降62%左右。客流出行以“就地、就近出游”为主。受疫情形势和各地防控政策影响，假期群众旅游半径将较正常时期有明显减小。 3. 央行：设立科技创新再贷款，引导金融机构加大对科技创新的支持力度。科技创新再贷款额度为2000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期两次，发放对象包括国家开发银行、政策性银行等共21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的科技企业贷款本金60%提供资金支持。 4. 中国证券业协会修订发布《公司债券承销业务规范》，本次修订的主要内容是规范承揽行为，维护市场良性竞争秩序；促进中介机构归位尽责，明确主承销商核查责任；进一步规范定价配售过程管理，限制结构化发债；强化承销机构内部管理机制等。 5. 纽约尾盘，美元指数涨0.68%报103.6704，创2002年12月以来新高。非美货币全线走低，欧元兑美元跌0.57%报1.0498，英镑兑美元跌0.68%报1.2460，美元兑日元涨1.57%报130.8305，离岸人民币兑美元跌723个基点报6.6594。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 (40)(20)0204060沪深300主力合约现货期货价差(30)(20)(10)0102030上证50主力合约现货期货价差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (60)(40)(20)020406080中证500主力合约现货期货价差14,00014,50015,00015,50016,00016,50017,00017,50018,000融资余额融资余额（亿元）2.02.53.02021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-15中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.50.60.72021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-15国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818