金融期货日报：期指小幅下跌，期债高位整理

金融期货日报 国元期货研究咨询部 2021年11月26日 期指小幅下跌 期债高位整理 策略观点 明年年初经济下行压力仍在，消费品价格或低位回升。经济结构继续调整，宏观政策有发力空间。目前股市主要指数陷入震荡，期债受到经济下行预期的支撑。 期指方面，经济下行令上证50、沪深300指数承压，而中证500指数成长属性相对较强。技术上主要标的指数向下的空间不大，建议逢低做多破位止损，IF2112多单4742.4止损、IH2112多单3121.8止损、IC2112多单6900止损。 期债方面，经济数据较弱经济下行担忧再起。整体判断期债高位震荡行情，目前期债价格处于前高附近追多风险增加，建议前期空单止损后暂时观望。 一、期货行情 周四股指期货下幅下跌，整体走弱，IC略强。经济下行压力仍存，大盘权重股承压。反弹动能渐弱，可逐渐离场观望。 国债期货高位整理，小幅收跌。逆回购放量至千亿，资金面平稳充裕，中短期表现更强。市场对于政策宽松的预期持续偏乐观，政策继续持稳的概率大。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2112 4896.8 -0.40% 50800 108024 -7534 IH2112 3221.4 -0.64% 31663 63638 -4418 IC2112 7218 -0.05% 34489 138158 -4306 TS2203 100.82 -0.01% 9035 26200 675 TF2203 101.16 -0.01% 16820 71299 804 T2203 100.08 -0.06% 51086 152381 761 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 二、现货行情 周四股市弱势震荡，市成交11131亿，北向资金净买入20亿。行业板块方面，涨跌各半，特高压、鸿蒙、电力物联网等板块领涨，元宇宙、云游戏、煤炭、培育钻石等板块下跌。市场趋于震荡，权重板块趋势不明朗，概念板块上周三上涨的原宇宙概念隔日大跌，市场还处于轮动状态。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 3584.2 4505.6 -8.5 -0.2% 深证成指 14828.0 6625.7 -59.6 -0.4% 创业板 3474.5 3150.8 -4.2 -0.1% 沪深300 4896.4 2554.5 -20.2 -0.4% 上证50 3218.1 690.8 -13.8 -0.4% 中证500 7233.5 1903.3 -22.6 -0.3% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率波动0-1BP。逆回购放量至千亿，资金面平稳充裕，隔夜利率处于2%之下。随着利率债价格走高基本面支撑在弱化，市场对于政策动向更为敏感。10年期国债在2.8-3.0%区间运行。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 2.28 0.2 1Y 2.25 0.5 2Y 2.49 -0.5 3Y 2.58 0.3 5Y 2.71 -0.5 7Y 2.86 -0.5 10Y 2.86 -0.5 30Y 3.40 0.3 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 1.85 4.0 FR007 2.50 0.0 FR014 2.50 0.0 Shibor O/N 1.82 3.5 Shibor 1W 2.23 -3.8 3 / 5 金融期货日报 Shibor 2W 2.40 -2.8 R001 1.88 4.4 R007 2.50 0.0 数据来源：Wind、国元期货 三、行业要闻 1. 张文宏：上海这次疫情发生，应该视为全国秋冬季常态化抗疫的一个场景，将来我们也许还会再碰到类似的遭遇战。如何做到在最短时间并以对市民影响最小的方式完成动态清零，将是我们防疫工作的重点和难点。这次确诊的3例病例都及时发现，立刻进行隔离治疗，同步开展排查。 2. 钟南山：我国新冠肺炎疫苗年底接种率将达80％，截至11月24日，我国完成新冠肺炎疫苗两针全程接种率已经达到10.8亿，达到中国人口的76.8％。此外，疫情防控要进行精准防控，不能层层加码。 3. 两市融资余额：截至11月24日，上交所融资余额报9045.74亿元，较前一交易日增加4.57亿元；深交所融资余额报8141.05亿元，较前一交易日增加33.61亿元；两市合计17186.79亿元，较前一交易日增加38.18亿元。 4. 央行11月25日开展1000亿元7天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，因此单日净投放500亿元。 5. 中基协：10月，证券期货经营机构当月共备案私募资管产品906只，设立规模497.42亿元；当月备案的集合产品备案办理时间平均为1.53个工作日。截至10月底，证券期货经营机构私募资管业务规模合计16.73万亿元，较上月底增加2472.01亿元，增长1.50%。 6．兴业银行：根据《国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》等文件规定，福建省财政厅等18家股东所持公司股份的10%（合计4.03亿股）将在近期无偿划转至福建省财政厅名下专项用于充实社保基金的划转专户。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (40)(20)020406080沪深300主力合约现货期货价差(40)(20)020406080上证50主力合约现货期货价差(50)050100150中证500主力合约现货期货价差13,00014,00015,00016,00017,00018,000融资余额融资余额（亿元）2.22.73.22021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-21中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.52021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-21国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818