金融期货日报：期指震荡整理 期债小幅下跌

金融期货日报 国元期货研究咨询部 2022年4月1日 期指震荡整理 期债小幅下跌 策略观点 经济下行压力仍在、经济结构调整继续，宏观政策有发力空间。股市大幅回调后市场反弹，债市受经济增速下行预期支撑。 期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的方向不变。外部压力暂缓，疫情风险仍存，建议暂时离场观望。 期债方面，货币政策继续保持宽松基调，2月经济数据实现开门红，经济增速有望进入上行通道，疫情形势复杂增加了经济增长的不确定性，建议暂时观望。 一、期货行情 周四期指震荡整理，全线下跌。疫情形势复杂增加了风险，市场二次探底的概率仍存，建议暂时离场观望。 期债小幅下跌。基本面多空交织，期债上有阻力下有支撑，暂时区间震荡。继续密切关注央行动向，建议暂时观望。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、现货行情 周四股市震荡整理，全线收跌。两市成交10091亿，北向资金净买入10.5亿。行业板块方面，数字货币、电子身份证、房地产服务、水利等板块上涨，盐湖提锂、金属镍、HJT电池、大基金持股等板块下跌。主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2204 4218.8 -0.83% 65855 92894 -12616 IH2204 2900 -0.65% 29161 36825 -2539 IC2204 6318.6 -0.88% 48550 95851 -7716 TS2206 101.195 -0.02% 13215 42086 1379 TF2206 101.58 -0.11% 27695 102144 -1833 T2206 100.44 -0.22% 58157 163301 -3686 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 市场情绪转化，医药、地产阶段性领涨。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 3252.2 4280.9 -14.4 -0.4% 深证成指 12118.3 5810.2 -145.5 -1.2% 创业板 2659.5 2045.4 -37.3 -1.4% 沪深300 4222.6 2388.8 -31.5 -0.7% 上证50 2898.8 675.1 -16.7 -0.6% 中证500 6325.0 1670.7 -52.9 -0.8% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率整体波动1-2BP。央行连续大额净投放，资金面整体平稳。上海等地的疫情增加了基本面的不确定性，PMI数据证实了市场的担忧。10年期国债收益率回落至2.8%下方。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 1.91 -3.9 1Y 2.13 -2.5 2Y 2.31 -0.9 3Y 2.42 -1.5 5Y 2.57 0.7 7Y 2.79 1.7 10Y 2.79 1.7 30Y 3.37 1.1 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 2.15 59.4 FR007 2.53 -57.5 FR014 2.60 -30.0 Shibor O/N 2.01 45.4 Shibor 1W 2.20 2.6 Shibor 2W 2.39 -0.7 R001 2.51 90.0 R007 2.75 -38.1 数据来源：Wind、国元期货 3 / 5 金融期货日报 三、行业要闻 1. 上海：为尽快阻断疫情传播扩散，4月1日5时起，对浦东、浦南及毗邻区域（包括浦东新区全区，奉贤区全区，金山区全区，崇明区全区，闵行区浦锦街道、浦江镇，松江区新浜镇、石湖荡镇、泖港镇、叶榭镇），实行分区分类、网格化管理。 2. 统计局：3月，中国制造业PMI为49.5%，环比下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落；非制造业PMI为48.4%，环比下降3.2个百分点，非制造业景气度降至收缩区间。 3. 发改委：近期猪粮比价持续低于5：1，处于过度下跌一级预警区间。会同有关方面开展年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，拟于4月2日、3日收储4万吨冻猪肉。如后续生猪价格继续低位运行，国家将持续开展收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。 4. 证监会国际部负责人表示，自去年8月以来，中国证监会主席易会满和根斯勒主席已三次召开视频会议，商讨解决中美审计监管合作中的遗留问题。中方与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。对于一些企业被SEC列入有退市风险的清单，经向美国SEC了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。 5. 央行：进行1500亿元7天期逆回购操作。因当日有200亿元逆回购到期，实现净投放1300亿元。 6. 两市融资余额：截至3月30日，上交所融资余额报8379.64亿元，较前一交易日增加20.67亿元；深交所融资余额报7484.64亿元，较前一交易日增加5.27亿元；两市合计15864.28亿元，较前一交易日增加25.94亿元。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 (40)(20)0204060沪深300主力合约现货期货价差(30)(20)(10)0102030上证50主力合约现货期货价差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (60)(40)(20)020406080中证500主力合约现货期货价差15,00015,50016,00016,50017,00017,50018,000融资余额融资余额（亿元）2.02.53.02021-11-172021-12-172022-01-172022-02-172022-03-17中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.50.60.72021-11-172021-12-172022-01-172022-02-172022-03-17国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818