安信军工周观察：军工一季报出炉增速全市场靠前，辽宁舰年内首次远航

本周，军工行业一季报出炉，实现营收933.76亿，同比增长16.43%，归母净利润83.21亿，同比增长16.89%。毛利率23.46%，净利率8.91%。期间费用率12.85%，研发费用率小幅提升0.12pct至4.80%。预计在“十四五”期间军费稳定增长及加强实战化训练的大背景下，行业需求端有所保证，基本面趋势将持续向好，行业有望进入高速及高质量发展阶段。同时，辽宁舰航母执行本年首次远航任务，护航编队规模空前，再次验证我们对军工行业高景气度的判断。预计未来两年军工行业高速增长的确定性大，相对其他行业具有比较优势。