营收较快增长，麒麟表现优异

中国软件2021年营收同比增长39.73%，归母净利润同比增长10.77%。2022年一季度，公司实现营收15.24亿元，同比增长49.64%；归母净利润-1.03亿元，扣非归母净利润-1.04亿元。麒麟软件实现了跨越式发展，营收规模同比增长85%，达到11.34亿元，归母净利润2.68亿元，同比增长63%。公司完成了首次股权激励计划，向530名核心骨干授予1312.5万股限制性股票，首次授予价26.14元/股。我们看好公司作为国产操作系统龙头的发展潜力，预计公司2022-2024净利润分别为1.65、2.21、2.88亿元，EPS 分别为0.33、0.45、0.58元，对应当前股价PE 为109、81、62倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。