量价齐升，2万吨项目稳步扩产

永兴材料发布2021年度报告和2022Q1季报，2021年营业收入同比增长44.76%，归母净利润同比增长243.83%。2022Q1营业收入同比增长94.25%，归母净利润同比增长553.60%。公司锂盐业务量价齐升，预计2022年锂盐产量2.2万吨。化山瓷石矿扩产稳步推进，基本可以覆盖3万吨锂盐生产。特钢业务保持稳中有进，持续研发高附加值产品。公司与宁德、江钨合作，永兴合计权益产能2.5万吨。看好永兴未来锂盐的放量，首次覆盖，给予“买入”评级。