鲁商发展发布2022年一季报,营收14.82亿元,同比-13.08%;归母净利润0.66亿元,同比-22.74%;扣非归母净利润0.63亿元,同比-23.92%;毛利率41.06%,同比+8.41pct;销售费用率20.01%,同比+7.58pct;管理费用率6.59%,同比+0.2pct;研发费用率1.51%,同比+0.15pct;归母净利率4.47%,同比-0.56pct。公司化妆品业务延续高增,地产业务走向纵深转型。预计2022~2024年公司营收同比增长11.8%、13.8%、11.7%,归母净利润为6.70、9.14、9.53亿元,同比增长85.1%、36.4%、4.3%,对应EPS为0.66、0.91、0.94元,对应当前股价PE为12.88、9.44、9.05倍。维持“买入”评级。