文灿股份（603348）2021年报&2022年一季报点评
文灿股份是一家国内一体化压铸先行者，2022年一季度业绩大超市场预期。公司2021年实现营业收入41.12亿元，同比增长58.00%。若扣除法国百炼集团收入，营业收入为19.22亿元，同比增长20.08%，主要系蔚来汽车的订单增长所致。2021年实现净利润0.97亿元，同比增长8.03%，主要是由于2020年并购法国百炼集团完成后，其稳健的经营叠加整合与协同效应为公司带来了良好的业绩恢复，增强了公司盈利能力。若扣除收购法国百炼集团以及股权激励相关行为产生的影响，净利润为0.73亿元，同比下滑51.98%,主要是受下游客户部分高毛利率产品量产延后以及原材料价格上涨的影响。公司2022Q1实现营业收入12.43亿元，同比增长18.35%，环比增长8.37%；实现归母净利润0.79亿元，同比增长58.32%，环比增长182.14%。公司2022Q1业绩大超市场预期，在原材料价格高位的情况下，单季度毛利率环比增加0.55pct至19.42%。公司新能源业务占比快速提升，后续有望持续走强。公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，产品主要应用于中高档汽车的车身结构件，发动机、变速箱、底盘和制动等系统。公司所用主要原材料铝合金是汽车轻量化的重要材料，在新能源汽车上被广泛应用。公司2021年新能源汽车产品贡献营业收入为7.26亿元（不包含法国百炼集团贡献的营收），同比增长143.30%，占公司总营收比重为37.76%（总营收中不包含法国百炼集团的营收）。根据公司最新披露的调研信息显示，2021年公司获得定点的新项目产品全生命周期总金额预计130亿元左右，其中新能源汽车项目金额超过80%，部分新定点项且将在2022年第三季度开始量产并贡献收入。公司后续营业收入有望快速提升，新能源业务占比将持续走高。公司在2021年5月与全球大吨位压铸机龙头力劲科技达成战略合作协议，首批采购包括6000T、4500T、3500T及2800T等7台中大型压铸机，其中6000T压铸机于2021年11月首次完成半片式后地板的试制，在国内零部件厂商中处于领先地位。同年8月，公司又采购2台9000吨压铸机，分别安装于天津雄邦和南通雄邦工厂，其中天津工厂9000T压铸机已于近期完成超大型一体化铝合金后地板产品的试制，试制产品完全符合客户要求。2022年4月，公司再次向力劲科技采购2台2800T、
